摘要：二来，适用车型将从M1类乘用车扩展至N1类轻型载货汽车，还增加了对行人、自行车、摩托车等弱势交通参与者的考核。
安全，永远是第一位的。
2025年5月，我国的汽车安全标准体系迎来了一场革新：
一来，乘用车将从自愿安装，转变为强制安装自动紧急制动系统（AEBS）。
二来，适用车型将从M1类乘用车扩展至N1类轻型载货汽车，还增加了对行人、自行车、摩托车等弱势交通参与者的考核。
从这两个角度来看，AEBS的市场空间有望进一步扩大。
行业预计，我国轻型汽车AEBS的装配率将从目前的不足60%迅速提升至100%，市场规模也有望从2024年的380亿元激增至2026年的1200亿元。
与智能驾驶的架构类似，AEBS也是由感知层、决策层和执行层构成。
感知层：采用摄像头、毫米波雷达、激光雷达等传感器，来提升检测准确性；
决策层：通过域控制器分析传感器数据，并做出判断和响应；
执行层：与ABS/EBS等制动系统联动，实现精准制动。
这就说明，AEBS领域与智能驾驶领域的厂商们存在着高度重合，因此像伯特利、德赛西威、保隆科技、均胜电子等公司，或将迎来新的发展机遇。
今天，我们就来分析一下，汽车制动龙头——伯特利。
如果要用一个词来形容伯特利，首先想到的就是“野心勃勃”。
也许有人想问了，伯特利的“野心”都体现在哪呢？
第一，技术野心。
伯特利成立于2004年，以传统制动起家，却在新能源汽车浪潮中，展现了惊人的技术野心。
先是，线控制动系统，打破垄断。
2012年，伯特利量产国内首款电子驻车制动系统（EPB），紧接着，2021年又推出了One-Box集成式线控制动系统（WCBS），成功打破博世等国际巨头垄断。
2024年1-4月，伯特利在我国乘用车线控制动领域的市占率为12.4%，仅次于博世，位居第二名，处于国内线控制动领域第一梯队。
2024年，伯特利完成了第二代线控制动（WCBS 2.0）的小批量投产，并前瞻布局电子机械制动（EMB），瞄准L4以上无人驾驶市场。
EMB技术，被视为未来制动线控系统的终极形态之一，响应速度更快、制动控制更精准，但目前正面临着技术和量产难题。
早在2023年，伯特利就完成了EMB A轮首样制作，并进行试验验证，开发进度在业内居前，行业预计有望在2026年实现量产，国产替代可期。
后是，构建“制动-转向-悬架”的完整底盘布局。
在线控制动的基础上，伯特利2022年收购浙江万达切入转向系统，2024年又启动了空气悬架研发。
也就是说，公司通过这种“内研+外购”的方式，实现了“制动-转向-悬架”的完整底盘布局。
而这种全方位布局的好处就是，单车价值量从传统制动的近500元跃升至完整底盘系统的超万元，构筑了技术协同壁垒。
第二，产能豪赌。
近年来，伯特利在产能扩张上较为激进。2024年，公司新增125万套EPB卡钳、200万套轻量化铸造、26万套转向系统（C-EPS）产能等等，并且2025年计划继续扩产。
在大力扩产的同时，伯特利的新增定点项目持续攀升。
2024年，公司新增定点项目总数为416项，较去年同期增长30.4%，且新定点项目年化收入高达65.4亿元。
此外，伯特利还在墨西哥基地投产轻量化部件，规划年产能为400万件。这样既能推进全球化战略，让公司从芜湖走向全球，又能在一定程度上抵御外部环境突变带来的风险。
第三，市场野心。
为进一步巩固市场地位，占据更多的市场份额，伯特利持续深度绑定国内外头部车企。
公司旗下客户包括吉利、长城、赛力斯等50余家主机厂，2024年还新增了北美著名新能源车企及福特等国际订单。
值得注意的是，奇瑞既是伯特利的重要客户，又是其战略合作伙伴。
伯特利前身为奇瑞的零部件子公司，并且从2024年年报来看，奇瑞的全资子公司“芜湖奇瑞”为伯特利的第二大股东，双方在股权上的合作有利于供应链稳定。
再加上，奇瑞又与华为共同开发智界等智能车型，这样一来，伯特利也算间接接入华为生态链，有利于后续拿下更多的订单。
由此看来，伯特利的野心，是技术突围、产能扩张与占据市场的三重奏，也正是这份野心为其赢得宝贵的竞争优势。
得益于核心竞争力的增强，伯特利的业绩也有了显著提升。
2020到2024年，伯特利的营收从30.42亿元增长到99.37亿元，年复合增长率超30%；净利润从4.61亿元增长到12.09亿元，翻了近3倍。
2025年第一季度，公司继续保持较高的业绩增速，当期实现营收26.38亿元，同比增长41.83%；净利润2.7亿元，同比增长28.79%，表现十分亮眼。
结语
聚势逐光，稳健前行。
从制动单品到智能底盘平台，从芜湖到墨西哥，伯特利在智能驾驶与国产替代浪潮中构建了难以复制的竞争壁垒。
未来，随着自动紧急制动系统（AEBS）的普及，公司有望在汽车产业链中占据更为核心地位。
来源：飞鲸投研