摘要：浙江ST华通近期因年报虚假记载问题再度受到监管关注，七名高管收到浙江证监局警示函，其中包括连续四任董事会秘书。这被视为去年11月证监会对公司行政处罚的延续。

浙江ST华通近期因年报虚假记载问题再度受到监管关注，七名高管收到浙江证监局警示函，其中包括连续四任董事会秘书。这被视为去年11月证监会对公司行政处罚的延续。

公司董秘薪酬差异悬殊，现任董秘创新高。四任董秘薪酬待遇存在显著差距。首任董秘严正山任职期间年薪约60万元。第二任董秘郦冰洁上任首年薪酬仅18万元，次年增至33.1万元。第三任董秘周宓任职仅9个月却获得100.62万元薪酬。现任董秘黄怡2023年上任首年薪酬达148.63万元，2024年更是增长至309.42万元。值得注意的是，公司在"戴帽"同年，董秘薪酬反而创下新高。

后两任董秘周宓和黄怡均具备较深厚的财会背景。周宓持有法律职业资格和特许金融分析师证书，曾在腾讯等公司担任高管。黄怡则有光大证券的工作经历。

机构投资者态度转变

ST华通股东人数变化反映了投资者信心变化。数据显示，公司股东人数在2024年3月末达到近年高点，突破21万户。随着监管处罚决定下发，股东人数迅速减少，2024年底降至14.9万户，今年一季度进一步下降至12.04万户。

机构投资者对ST华通的态度也变得谨慎。华夏中证动漫游戏ETF、国泰中证动漫游戏ETF和广发中证传媒ETF等长期持仓基金在公司"戴帽"后选择清仓撤离。以华夏中证动漫游戏ETF为例，该基金2024年三季度末持有世纪华通1.67亿股，公允价值7亿元，占基金资产净值比例8.62%。然而三个月后，该基金完全清仓ST华通，且卖出金额仅为3.38亿元，与此前公允价值相比已腰斩。

尽管机构撤离明显，公司仍积极与投资者保持沟通。去年12月和今年5月，ST华通分别举办了面向机构投资者的交流会，多家机构参与其中。

业绩表现与未来挑战

今年一季度，ST华通业绩表现亮眼。公司营收81.45亿元，同比增长91.12%；归母净利润13.5亿元，同比增长107.2%，一季度利润已超过去年全年水平。

公司游戏业务表现突出，《云海之下》等国内拥有版号的游戏产品在上半年集中释放。《龙之谷世界》和点点互动旗下《Kingshot》新游流水表现尤为突出，《Kingshot》首月收入即突破5000万美元。

海外市场已成为公司收入重要来源。2024年公司外销收入113.68亿元，占当年营收比重50.26%。公司游戏产品如Family Farm系列作品累计用户超1.5亿，创下模拟经营手游出海新纪录。

然而，公司业绩稳定性仍面临挑战。版号储备不足成为主要隐忧，目前剩余有版号的游戏储备仅有《饥困荒野》和《龙之谷：重制》两款产品。与网易游戏和完美世界相比，ST华通的新游储备明显不足。

关联交易规模也引发关注。公司与腾讯的关联交易额度大幅增长，2024年度日常关联交易实际发生金额为31亿元，与预计金额差距达139.50%。公司预计2025年与腾讯的日常关联交易总金额将达45亿元。

ST华通表示力争"摘帽"是2025年重要目标，但大股东质押股份比例近100%、下修业绩预告和高管集中收到警示函等不利因素，使"摘帽"之路面临诸多挑战。

来源：金融界