摘要：预测表说明：新股预测表的价格，主要是指新股刚上市时可能的运行区间，里面的低，中，高风险也仅仅是根据上市前公司基本面和此阶段新股情绪做出的初步预判，上市后随着资金介入的力度和题材的发酵程度，个人估值也会不断变化，对估值变化感兴趣的可关注本号每天新股复盘。整体看来
预测表说明：新股预测表的价格，主要是指新股刚上市时可能的运行区间，里面的低，中，高风险也仅仅是根据上市前公司基本面和此阶段新股情绪做出的初步预判，上市后随着资金介入的力度和题材的发酵程度，个人估值也会不断变化，对估值变化感兴趣的可关注本号每天新股复盘。整体看来，大部分的新股上市风光几天后都要大幅回落甚至腰斩。
一公司基本情况速览
总股本：4200万股 总发行量 :1050万股
发行价格：89.60元 募资总额：9.41亿
发行市盈率:15.37倍 行业市盈率:19.25倍
所属行业：电气机械和器材制造业
所属区域：深圳
2024年年报净利润同比增长-4.60%
二 公司观察
1.行业地位
2.主营业务收入
3.近三年财务数据
从下表可以看出，报告期内公司营收和利润都呈增长趋势
2024年年报，每股收益8.13元，每股净资产32.52元，净利润同比增长-4.60%，扣非净利润2.45亿元。
4. 同行业对标
5.募资用途
6.2025年1-6月经营业绩预告
预计公司2025年1-6月实现营业收入为75000万元至91400万元，较上年同比变动约3.87%至26.58%。归属于母公司所有者的净利润为11800万元至14200万元，较上年同期相比变动幅度为-15.19%至2.05%。扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为11000万元至13400万元，较上年同期相比变动约-17.34%至0.69%
7.主承销商民生证券
8.题材和概念①新能源汽车②充电桩③小米
9.发行价格89.60元 流通市值9.41亿 发行市盈率15.37倍
三 估值及打新申购建议
公司是专业从事新能源汽车直流充电设备核心部件研发，生产和销售的国家高新技术企业，主要产品为15kw，20kw，30kw和40kw充电模块，主要应用于直流充电桩，充电柜等新能源汽车直流充电设备。国内市场方面，公司已成为万邦数字，玖行能源，蔚来等国内知名新能源汽车充换电领域客户重要的充电模块供应商。海外方面，公司与欧洲，美国，韩国等国家或区域的行业龙头客户建立了稳定的合作关系，包括ABB，BTC POWER，Chaevi等海外知名新能源汽车充电领域客户。2023年中国大陆充电模块市场增量为726.70亿瓦，公司充电模块内销瓦数为76.90亿瓦，市场占有率为10.58%。小米智造参股，持有公司138.30万股，持股比例为4.39%，北京小米企业管理有限公司为小米智造普通合伙人。
优势：规模优势，2023年中国大陆充电模块市场占有率排名第二（10.58%），在经营规模，市场占有率等方面具有优势；客户资源优势（ABB,万邦数字既是股东又是客户 ）；全球化战略布局（23年海外业务占比40%）；技术，研发团队优势，公司研发人员占比大幅高于可比公司；行业处于高景气赛道，年复合增速超过30%；小米参股；国内政策红利，技术国产替代机遇；
风险点：业绩下滑风险；客户合作稳定性风险；行业政策变化，国际贸易政策变化风险；主要原材料价格波动风险；关联交易占比较高风险；技术迭代与创新风险；客户集中度较高风险；功率器件，芯片等半导体材料进口依赖风险；市场竞争加剧风险
专利技术：截至2024年12月31日，公司及子公司已获授发明专利31项，实用新型专利48项，外观设计专利51项，软件著作权37项，另有3项美国专利，2项韩国专利和1项日本专利
行业数据：2024年全球充电模块市场规模达到143.5亿元，其中中国市场占比高达71.1%。预计在2030年全球充电模块的市场规模将突破1000亿元，达到1018.7亿元。
客户集中度情况：报告期内，公司向前五大客户销售金额占营业收入比例分别为62.08%，44.86%和33.37%，客户集中度较高，好现象是前五大客户收入占比逐年下降，公司的收入结构不断优化。
实际控制人：柏建国，邓礼宽合计持有56.70%公司股份，为公司实际控制人
发行情况：发行价格89.60元，计划募资7亿元，实际募资9.41亿元，超募34%发行，机构认购意愿强，说明机构还是比较认可公司价值，发行后总市值37.63亿，创业板发行，发行价格高（今年以来A股发行价格第二高新股，第一高价是天有为93.50元），但总市值不大，发行市盈率低于行业平均市盈率，赛道不错，可积极申购。注意的是基本也是在业绩高峰期上市（换句话说就是巅峰上市，公司预计25年上半年利润开始下滑），二级市场预期不要太高。
申购等级说明新股申购建议分为积极申购，一般申购，谨慎申购，放弃申购四种，我只会申购给予了申购和积极申购两种建议的，谨慎申购和放弃申购建议的我基本不会申购。
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来源：次新股估值复盘操作
