摘要：近日，监管层发布了《关于对众泰汽车股份有限公司及相关人员采取出具警示函措施的决定》，明确对众泰汽车及董事长胡泽宇等7人出具警示函。

文丨泰罗

近日，监管层发布了《关于对众泰汽车股份有限公司及相关人员采取出具警示函措施的决定》，明确对众泰汽车及董事长胡泽宇等7人出具警示函。

消息显示，众泰汽车披露《关于前期会计差错更正及追溯调整的公告》，对披露的2021年-2024年半年度相关定期报告财务数据进行更正。上述事项反映出公司此前披露的相关报告财务信息不准确。

眼下，中国新能源汽车市场正处于烈火烹油的年代，而靠模仿为生的众泰早已远离大众视野。

股票上蹿下跳，似乎在向外界宣告，它还未彻底死去。但实际上，更换实控人后的众泰，仍处在风雨飘摇中。

一年只卖14辆，7年爆亏300亿。别看成绩差，可高管们对自己可不差。近千万的年薪，比研发投入还出高不少。

要说曾经的众泰汽车，那可真是风光无限。1994年，从一家五金机械厂起步，从摩托车配件到汽车零部件，2003年，众泰汽车正式成立。

如何才能让外行快速跨界成功？

众泰给出了一个最简单的方案，那就是“拿来主义”。第一年就收购了江南汽车，推出了一代神车“江南奥拓”。此后，又靠着“保时捷平替”的标签，将众泰SR9一举打造为现象级产品。

紧接着，模仿奥迪、大众的车型也接连上市，全都仅10万的售价，连车标都做到高度相似。而很多消费者，还是抵挡不住“颜值+低价”的诱惑。

很快，众泰就凭借“高仿之王”的名号，在三四线市场成功打开局面。另一边，众泰还生产了中国第一辆纯电汽车。这次，则是颇有“骗补”之嫌，靠着补贴卖出极致低价，众泰的新能源车型同样高歌猛进，在国内新能源市场占有率一度高达10%。

等到2016年时，众泰已经成为自主品牌前十的企业，年销量达到33.3万辆，市值更是一度突破300亿元。

然而，风光的背后，却暗藏杀机。

都知道，在汽车行业，技术才是立身之本。可大赚特赚的众泰却并没有把钱投入到研发之中，研发费用占比甚至不足1%，远低于行业平均的5%，严重缺乏自主技术积累，算是彻底将抄袭模仿的“皮尺部”坐实了。

果然，才刚刚风光两年的众泰，曾经的神车就接连爆发大规模质量问题，而其纯电汽车冬季续航甚至缩水到80公里。一时间维权声遍地。

转眼间，众泰彻底走向了破产的道路。

但让所有人意想不到的是，就在这危机时刻，众泰竟然还能迎来“白衣骑士”。2021年，背靠近万亿资产的江苏深商出手了。江苏深商的前总裁可是一个热衷于破产重整的“破烂王”。就在投资众泰之前，他还主导过“4S店之王”庞大集团的破产重整。

显然，江苏深商想要打造一个造车+销售的强大组合。在这样一个美好的想象下，众泰仅在一年间就暴涨近4倍，成为全球资本市场回报率最高的汽车股。

这一次，众泰倒是不玩“拿来主义”了，反而是玩上了资本游戏。美好的故事是越讲越多，无人驾驶、氢能源、汽车出海，那真是把能蹭的热点蹭了个遍。靠着这些故事，众泰还真就多次化身妖股。

比如2024年下半年，股价就莫名其妙翻了近3倍。可毕竟，故事始终是故事。就比如众泰复产后的T300，虽然包装了个出海的名声，但其售价竟然远低于国内成本。这已经很难用一句“陪本赚吆喝”来解释了。

沉迷于资本游戏的众泰，可能就没想好好改掉老毛病。去年，众泰的16名高管们，光领取的报酬就高达千万，可研发费用却仅有600万。就这点钱，甚至都不够买一台机床的。

可以说，曾经的“皮尺部”，现在连模仿的能力都要丧失掉了。事到如今，众泰汽车终于还是彻底停产，好兄弟庞大集团也已被强制退市，而背后的江苏深商同样开始麻烦缠身。

恐怕，留给他们讲故事的机会，不多了。

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来源：市值观察