摘要：5月20日，国家市场监督管理总局发布的无条件批准经营者集中案件列表显示，5月6日，太盟（珠海）管理咨询合伙企业（有限合伙）、高和丰德（北京）企业管理服务有限公司等收购北京银河万达企业管理有限公司等48家公司股权案获批。

时隔一年，太盟投资集团再次出手。

5月26日上午，“王健林再卖48座万达广场”话题冲上微博热搜。

5月20日，国家市场监督管理总局发布的无条件批准经营者集中案件列表显示，5月6日，太盟（珠海）管理咨询合伙企业（有限合伙）、高和丰德（北京）企业管理服务有限公司等收购北京银河万达企业管理有限公司等48家公司股权案获批。

有市场消息称，此次交易金额将达到500亿元。

据澎湃新闻报道，知情人士称，此次收购将通过专项基金平台完成。由太盟来主导进行投资，太盟计划注资约50亿元认购基金次级份额，承担主要风险并获取超额收益；一些国有大行组成的银团将提供300亿元贷款授信，剩下的150亿元将通过夹层融资渠道募集，目的是吸引险资、产业基金等多元主体参与。

有知情人士表示，此次交易回笼的500亿元资金将显著缓解大连万达集团的流动性压力。

但也有分析人士认为，大连万达集团的这48个项目的区域分布与业态组合差异较大，如何维持租金水平存在不确定性，年化回报率预计在6%—8%。但次级融资与夹层安排的偿付优先级较低，若项目投资回报不及预期，可能会对投资方的财务有些压力。

据悉，交易完成后，万达商管将继续负责这些广场的日常运营，但万达广场的所有权将彻底转移，交易预计将在2025年下半年正式交割。

5家公司获准收购48座万达广场

具体来看，收购方共有5家：太盟（珠海）管理咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称太盟珠海）、高和丰德（北京）企业管理服务有限公司（以下简称高和丰德）、腾讯控股有限公司（以下简称腾讯控股）、北京市潘达商业管理有限公司（以下简称京东潘达）、阳光人寿保险股份有限公司（以下简称阳光人寿）。

前述五家公司直接或通过其各自关联方共同设立合营企业，并通过合营企业收购大连万达商业管理集团股份有限公司（以下简称大连万达）直接或间接持有的48家目标公司的100%股权。

目标公司主要业务为大型零售商业地产运营。交易前，大连万达直接或间接持有目标公司100%股权，单独控制目标公司。本次交易后，太盟珠海、高和丰德、腾讯控股、京东潘达与阳光人寿将共同控制合营企业，合营企业将持有目标公司100%股权。

48家目标公司均为万达广场项目，分布在北京、上海、广州、合肥、重庆、天津、武汉等共40个城市，包括北京万达广场企业管理有限公司、上海颛桥万达广场投资有限公司、广州万达广场投资有限公司、合肥天鹅湖万达广场投资有限公司等。

值得一提，据每日经济新闻报道，此次联合收购的企业几乎都曾与万达有过合作。

如腾讯控股和京东，2018年1月29日，腾讯控股、苏宁、融创、京东与大连万达集团签署战略投资协议，以340亿元入股万达商业，收购大连万达商管在香港退市时引入的投资人持有的约14%股份。其中，腾讯控股投资100亿元，持股比例为4.12%；京东投资50亿元，持股比例为2.06%。

而苏宁和融创均于2024年向万达集团和万达商管发起仲裁，要求分别支付50.41亿元、95亿元的股份回购款。截至目前，上述两笔仲裁尚未有结果披露。但腾讯控股和京东则一直未明确表态。

除此之外，在万达遭遇流动性危机以来，腾讯控股也一直扮演着“关键先生”的角色。2023年7月，上海儒意影视制作有限公司（以下简称上海儒意）就曾以22.62亿元的价格收购了北京万达投资49%股权，而上海儒意背后的控股大股东正是腾讯控股。

阳光人寿同样也是“老朋友”。为缓解债务压力，万达集团转型轻资产模式，近两年已先后出售多个万达广场项目，包括新华保险、阳光人寿、大家人寿等险资均出现在万达广场的买家名单中，先后累计出手接盘近20个万达广场项目。其中，仅阳光人寿就入手了至少6家万达广场。

被执行总额超75亿

近年来，为了缓解债务压力，万达集团开始向轻资产模式转型。多家公司也相继出手，近两年时间合计接盘买入近20个万达广场项目。

天眼查信息显示，今年以来，坤华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）相继收购了位于铜陵、宣城、安阳、四平、扬州的5座万达广场。而在前述交易实施完毕后，年内被卖出的万达广场将超过50座。

连续出售多个万达广场项目后，今年4月，万达酒店发展发布公告称，已与同程旅行等签订买卖协议，拟以24.97亿元的价格向其出售万达酒管100%股权。此次交易预期所获款项净额为24亿港元，将以股息的方式向股东分派全部或大部分所得款项。

尽管如此，大连万达集团获得的回笼资金仍难以填补债务窟窿。天眼查信息显示，今年以来，大连万达集团又新增多条股权冻结信息、被执行人信息。截至目前，其被执行总金额已超75亿元。

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来源：房地产导刊