低价牌失效，新业务难救火！传音手机从“先行者”变“掉队者”？

摘要：过去一年，传音控股全年实现营业收入687.15亿元，同比增长10.31%。实现归母净利润55.49亿元，同比增长0.22%。此外，2024年传音控股非洲市场的智能机占有率依旧保持在40%以上，继续位列第一。

号称“非洲之王”的传音手机，今年的日子恐怕不会好过。

过去一年，传音控股全年实现营业收入687.15亿元，同比增长10.31%。实现归母净利润55.49亿元，同比增长0.22%。此外，2024年传音控股非洲市场的智能机占有率依旧保持在40%以上，继续位列第一。

然而，繁华易逝。2025年一季度，传音控股营收130.04亿元，同比下降25.45%；归母净利润4.90亿元，同比下降69.87%；扣非净利润3.43亿元，同比下降74.64%；经营活动产生的现金流量净额为-7.41亿元，相比去年同期的-1.08亿元进一步恶化。

曾经一路高歌猛进的传音，缘何短短数月便陷入这般困境？

小米、真我、三星“扰局”

传音手机曾经凭借单一新兴市场战略在行业内崭露头角，但在小米、真我、三星等竞争对手于非洲、南亚、东南亚等市场的合围下，这一模式的局限性尽显。

一方面，随着全球智能手机市场渐趋饱和，众多品牌纷纷将目光投向新兴市场，非洲这片传音的“根据地”，瞬间成为兵家必争之地。小米、realme 等品牌携性价比利器强势入局，疯狂蚕食传音的市场份额。

小米通过高效的供应链管理与成本控制，推出一系列价格亲民且性能不俗的机型，迅速吸引了大量非洲消费者。realme 则凭借对年轻消费群体喜好的精准把握，在产品外观设计、游戏性能优化等方面发力，同样收获颇丰。

两家中国厂商的迅猛攻势，直接挤压了传音的市场空间。根据市场研究机构Canalys的数据，2024年四季度小米在非洲实现了22%的同比增长，realme更是实现了70%的惊人增长，传音手机在非洲的出货量增速几乎停滞。

另一方面，面对非洲市场竞争日益激烈的局面，传音尝试将市场拓展到非洲之外的地区，东南亚便是其重点开拓的区域之一。然而，在东南亚市场，传音同样面临着市场趋于饱和、竞争对手挤压的严峻挑战。

据了解，2025 年第一季度，东南亚智能手机出货量 2280 万部，同比下滑 3%，为连续五个季度实现年增长后的首次下滑。其中，三星以 430 万部的出货量重夺市场第一，占据 19% 的市场份额；传音尽管以 15% 的市场份额位居第三，但因 2024 年初新品提前发布导致出货量同比下滑 20% 。

不仅在非洲和东南亚，在南亚等其他新兴市场，传音也未能逃脱竞争对手的“围剿”。随着越来越多的品牌加入新兴市场的竞争，传音所面临的压力与日俱增。传音若想突破困境，实现可持续发展，必须重新审视自身战略，以应对复杂的竞争局面。

供应链成本飙升，低价战略失效

曾几何时，传音手机依靠独特的低价策略，在非洲等新兴市场异军突起，一度成为行业佳话。时移世易，当下的传音正深陷泥潭，曾经无往不利的低价策略逐渐失效，叠加供应链成本飙升的沉重打击，公司盈利能力大打折扣。

首先，传音过去依靠低价和本地化策略建立的竞争优势，正逐渐被竞争对手模仿与超越，其引以为傲的低价策略失去了吸引力。

近一年，大量中国手机厂商纷纷瞄准非洲市场，涌入传音擅长的 100 美元以内价格段。小米、realme 等品牌凭借高效的供应链管理与成本控制能力，推出一系列同样价格亲民且性能不俗的机型，与传音展开正面交锋。

例如：小米通过优化供应链，降低采购成本，推出的Redmi Note 13系列、Redmi 13C等部分机型在价格与传音相近的情况下，性能却更胜一筹，这使得传音在该价格段的竞争优势被严重削弱。

其次，全球供应链成本的波动，也进一步压缩了传音的利润空间。2025年第一季度，传音的毛利率被压缩至不足10%，与2023年24.45%的毛利率水平相比呈现断崖式下跌，这一数据直观地反映出其盈利能力的急剧恶化。

自 2024 年以来，全球科技行业供应链面临诸多不稳定因素，DRAM 和 NAND Flash 价格大幅上涨，系统级芯片 SoC 成本持续攀升。对于严重依赖成本控制以维持低价策略的传音而言，这无疑是致命打击。

成本的上升使得传音难以维持原有的产品定价，若提高产品价格，消费者可能会迅速倒向价格更低的竞争对手；若不涨价，利润空间将被进一步压缩。传音陷入了两难的抉择，且无论怎样选择，都对其盈利能力造成了巨大冲击。

再有，全球经济形势的不确定性也给传音带来了极大挑战。当下全球经济和贸易面临压力，非洲等新兴市场国家经济增长放缓，消费者购买力下降。

在这样的大环境下，低价格市场的消费者本就缺乏品牌忠诚度，一旦有其他品牌推出更具性价比的产品，传音的用户便极易流失。而且，由于传音的供应链成本在全球经济不稳定的背景下进一步增加，使得其在成本控制方面愈发艰难，低价策略难以为继，进而导致市场份额被竞争对手不断蚕食，营收与利润双双下滑。

简单来说，传音手机长期依赖的低价策略在当下市场环境中已逐渐失去效应，供应链成本的飙升更是雪上加霜，严重削弱了其盈利能力。

多元化转型难有突破

随着市场环境的急剧变化，传音手机不仅在核心业务上面临严峻挑战，其多元化转型之路更是荆棘丛生。

传音手机自意识到单一业务模式的局限性后，便积极开启多元化征程，涉足数码配件、家用电器以及移动互联网服务等多个新兴领域。

在数码配件方面，推出 Oraimo 品牌，试图借助手机业务积累的用户资源，拓展周边产品市场；在家用电器领域，创办 Syinix 品牌，期望在非洲等新兴市场的家电需求增长浪潮中分得一杯羹；同时，在移动互联网服务板块，推出自主研发的 HiOS、itelOS 和 XOS 系统，并打造了音乐应用 Boomplay 与内容分发平台 Phoenix 等产品。

然而，从实际的财报数据来看，传音的多元化努力并未取得理想成效。2024 年年报显示，公司非手机业务营收占比仅为 6.73%，依旧不足 10% 。这意味着，这些新兴业务对公司整体业绩的贡献极为有限，难以在公司面临手机业务增长瓶颈时，成为支撑公司持续发展的新增长引擎。

究其原因，传音数码配件、家用电器以及移动互联网服务等业务之间，未能形成有效的联动机制，显得零散而缺乏协同。