摘要：金融界5月27日 上周末长城汽车魏建军炮轰汽车圈“恒大”，并爆出“零公里”二手车等汽车行业潜规则后，该事件不断发酵，汽车厂商以及产业链杠杆率以及利润情况备受各界关注，甚至已经引起相关部门重视。
金融界5月27日 上周末长城汽车魏建军炮轰汽车圈“恒大”，并爆出“零公里”二手车等汽车行业潜规则后，该事件不断发酵，汽车厂商以及产业链杠杆率以及利润情况备受各界关注，甚至已经引起相关部门重视。
27日午间，据媒体报道从多家汽车产业链公司获悉，部分车企、下游公司及行业机构接到相关部门通知参与研讨会，主要议题是促进二手车流通高质量发展，对 “零公里”二手车及进一步促进二手车流通消费相关内容进行研讨。
长城汽车魏建军炮轰汽车圈“恒大”
上周末，一段长城汽车董事长魏建军在接采访时的犀利发言刷屏，针对汽车行业高杠杆、长账期以及压榨产业链公司等情况，魏少军火力全开。
针对当前新能源汽车发展态势，魏建军表示行业需健康发展，不能过度被资本裹挟，“现在有些主机厂，在追求市值，抬高股价，在这上面下的功夫太大”，他呼吁行业应关注利润，长城甚至愿意出资对主机厂进行全面审计。
魏建军强调，中国汽车产业安全正面临严重威胁，魏建军甚至喊话“现在汽车产业里边的'恒大'已经存在，只不过没爆而已”，他指出纯电动车大面积亏损，形成不了商业闭环，资本已获利离场，留下产业困境，建议新能源补贴应服务于行业健康发展，该退出时就退出，国家推动产业健康发展才是核心。
魏建军指出在市场竞争中许多企业不遵守商业规则，无底线压榨供应商。“比如无限度逼使供应商降价，以及拖欠供应商货款回款将近一年的时间，使供应商的生存环境非常差。”
此外魏建军还爆出汽车行业出现了销售“0公里二手车”的怪象。“‘0公里二手车’本身就是一种乱象，你可以到懂车帝、瓜子、闲鱼去看，三四千家在卖‘0公里二手车’。”魏建军表示。资料显示，“0公里二手车”指某辆车虽然被注册过，但并没有被使用过或者只在展示厅里展示过，因此称“0公里”。这些车辆通常会在未被使用前出售给汽车经销商或者其他汽车销售商，然后重新销售给消费者。这类车辆可能存在里程篡改、车况隐瞒等隐患，给消费者带来多方面危害。
“吹灭别人的灯，关键是什么灯，它要是鬼灯我一定要把它吹灭了。”魏建军还在采访中强调“只要这个行业得到健康的发展，不要为中国制造抹黑，遭受巨大的损失，我觉得挨两句骂也值。
值得注意的是，在魏建军炮轰汽车圈“恒大”的前后，比亚迪、吉利银河、上汽通用等车企再次爆发价格战，一时间再次将车企利润率等情况放大。
A股、港股汽车板块连续两日大幅下挫
受这双重消息影响，A股、港股汽车板块连续两日大幅下挫。
今日午后比亚迪港股一度跌超4%，两日累计跌幅超过10%。其A股也已连续两日下挫回调超过8%，若从5月23日416.98元/股算起，三个交易日最大跌幅超过12%，市值蒸发约518亿元。A股其他汽车厂商也普遍飘绿，北汽蓝谷、塞力斯、长安汽车、上汽集团、江淮汽车、广汽集团、长城汽车均出现不同程度下跌。
港股方面，蔚来、东风集团跌超3%，比亚迪、吉利汽车、零跑汽车、吉利汽车、北京汽车跌超1%。
汽车业利润率已跌至3.9%
比亚迪近日推出重磅限时促销活动，包括王朝网及海洋网两大系列共22款智驾版车型参与，最高优惠可达5.3万元。此外，上汽集团旗下荣威品牌也推出限时一口价活动，旗下车型低至4.39万元；吉利银河、零跑汽车等纷纷跟进。
随着中国汽车市场再度打起“价格战”，整个汽车行业产业链利润问题备受关注。
根据国家统计局的数据，中国汽车制造业的利润率水平从2017年的7.8%，一路降至2023年的5.0%；2024年进一步降至4.4%。同时，利润绝对值也显著下滑，全行业利润总额从2017年的6833亿元，跌至2023年的5086亿元。
乘联分会数据显示，2025年1-3月汽车行业利润为947亿元，同比下降6%；汽车行业利润率3.9%，利润率水平仍在下降通道中。
此外上游汽车零部件企业利润空间持续压缩至10%，账期也长达120天。一位业内人士透露，不仅汽车厂商每年会要求下调零部件单价，供应商应收账款的时间被成倍拉长。10年前汽车公司应付账款周转天数为45天，而现在却拉长到至少90天。而根据Wind数据显示，16家上市中国汽车公司的应付账款平均天数是182天，接近国际汽车公司账期的两倍。
2024年11月27日，比亚迪要求供应商降价10%的邮件截图迅速传播，紧接着一张疑似供应商给比亚迪的回信截图中，表达了抗议，称此举将导致国内供应商陷入恶性循环，让整个行业陷入低端竞争死胡同。
车企资产负债率普遍超60%
除了利润率不断走低之外，国企整车厂商高企的资产负债率和杠杆率也成为关注焦点。
2024年，A股上市的乘用车车企资产负债率整体较高。根据Wind提供的数据显示，2024年A股上市乘用车车企的资产负债率普遍超过60%，部分企业甚至超过80%：赛力斯资产负债率高达87.38%，北汽蓝谷为75.33%，比亚迪为74.64%，上汽集团为63.77%，长城汽车为63.64%，长安汽车为62.01%，广汽集团为47.61%，海马汽车为55.13%。新能源车方面蔚来负债率为87.45%。
不过在一季度车企资产负债率有所下降。根据2025年第一季度财报显示，赛力斯环比降低10.55%、比亚迪环比降低3.93%，吉利控股、长城、上汽集团、长安等车企环比也均降低了1%—3%。
不过在目前车企转型发展的阶段，国内外主流车企的资产负债率普遍在60%以上，部分车企负债率近年超80%。
全球头部车企总负债普遍较高。截至2024年末，大众集团营收2.5万亿元，总负债达3.4万亿元，是同期营收的136%；丰田营收2.2万亿元，总负债达2.7万亿元，是同期营收的123%；福特营收1.3万亿元，总负债达1.7万亿元，是同期营收的131%。此外，通用汽车、宝马、奔驰、现代汽车的总负债也在万亿以上。
来源：金融界