摘要：5月23日，美国总统特朗普签署4项行政命令推动美国核能产业改革，包括扩大美国核能规模、核能产业链、缩短核电项目审批周期等；此举或吹响美国核电复兴号角，受政策影响，上周五美股核能股普遍大涨。

智通财经获悉，5月23日，美国总统特朗普签署4项行政命令推动美国核能产业改革，包括扩大美国核能规模、核能产业链、缩短核电项目审批周期等；此举或吹响美国核电复兴号角，受政策影响，上周五美股核能股普遍大涨。

作为现有核电技术的直接燃料来源，天然铀的需求增长将伴随美国核能规模扩充、SMR应用推广进一步强化，而福岛核事故后的10年核电低迷塑造的供给困境虽在近两年缓解，但远期的供需矛盾仍未解决。

5月以来，笼罩在天然铀市场的不确定性逐步消除，现货价格逐步向上修复至71美元/磅，仍然看好：短期因贸易情绪所致的价格低迷终将伴随情绪回归理性而逐步修复至长协价格附近水准。

投行Jefferies表示，美国总统特朗普签署的四项以核能为重点的行政命令标志著美国数十年来对核能产业最大力度的干预。

分析师Daniel Roden表示，这些政策要求美国核能管理委员会进行监管改革，加快先进反应堆的开发，并支持整个核燃料循环前端。该机构表示，这些行政命令到2035年可能带来约35吉瓦的新增核电装机容量，同时其他资产将得到升级并延长服役时间。

Jefferies表示：“这意味著到2035年，U3O8的需求量预计将从每年4,000万磅增加1,000万至1,500万磅/年，仅初始堆芯装载在2030年代初就需要1,200万至1,500万磅。”

浙商证券发布研报称，特朗普新政将进一步强化全球核电发展叙事蓝图，带动产业资本开支强度提升，作为核电燃料，天然铀将显著受益此次远期核电需求预期增长，且天然铀供需偏紧格局或将进一步强化，天然铀长牛可期。

浙商证券认为，伴随天然铀远期需求增长的确定性进一步加强、远期供给能力增加不足，其供需矛盾将伴随时间消耗日渐突出，进而推动天然铀价格持续上涨，长牛趋势明确。

天然铀相关产业港股：

中广核矿业(01164)：中广核矿业公布，2025年第一季，旗下投资的矿山共生产天然铀659.1tU，本季度计划完成率110.7%。截至3月31日，集团持有天然铀1262tU(约328万磅U3O8)，加权平均成本为每磅71.37美元U3O8；已签订但尚未交付的天然铀销售量3679tU(约956万磅U3O8)，加权平均售价为每磅81.88美元。

中核国际（02302）：中核国际为中核集团旗下唯一海外铀资源运作平台。2024年财报显示，公司扩大铀贸易规模，全年销售约577万磅天然铀，总收入达18.41亿港元，同比大幅增长217%。全年净利润为1.95亿港元，同比增长83.4%。

本文源自智通财经网

来源：金融界一点号