摘要：1970年代末，日本经济的表面光鲜无人能敌。人们穿着笔挺西装穿梭于银座与丸之内，一只股票能换一辆丰田车，买下东京市中心的地一转手就能赚到五年工资。可你知道吗？那时候的日本人，其实已经走到了悬崖边上。

1970年代末，日本经济的表面光鲜无人能敌。人们穿着笔挺西装穿梭于银座与丸之内，一只股票能换一辆丰田车，买下东京市中心的地一转手就能赚到五年工资。可你知道吗？那时候的日本人，其实已经走到了悬崖边上。

这个故事，要从战后开始讲起。

二战结束时的日本，是废墟。1945年，投降书签在密苏里号战舰上，日本从帝国变成了战败国。可是，美国并没有打算彻底打垮它，而是扶着日本经济站了起来。一方面是冷战背景下的地缘政治考虑，美国希望日本能成为抵挡苏联势力的桥头堡；另一方面，日本政府也确实动作快，推出了各种产业政策，带动经济恢复。

1952年，《企业合理化促进法》出台，政府提供补贴、减税，还亲自上阵修建港口、公路、电网、煤气、工业园。短短十年，日本在东京湾沿岸打造了一条“产业走廊”。大工厂、小加工、物流系统全打通，出口产业快速崛起。

不过，人民的收入却没能同步提升。企业盈利暴涨，工薪阶层只能眼巴巴看着。1955年后，企业利润涨了将近90%，但个人收入只涨了30%多。这一度让社会很不安。

直到1960年，池田勇人提出“国民收入倍增计划”，政府开始真正尝试让老百姓也分一杯羹。池田知道，靠煤炭、钢铁这些传统行业，已经吃不下了。他转向石化、机械、电子等新兴行业，鼓励“以投资带动投资”，一个行业带动一串行业，逐步摆脱对基础工业的过度依赖。

于是，日本经济一路腾飞。

从1960年到1970年，日本GDP年均增速高达10%。这种速度，在世界上几乎没有第二个国家做到过。到了70年代，日本已是全球第二大经济体。

但是繁荣的背后埋着雷。

1971年，美国尼克松政府宣布“美元与黄金脱钩”，引爆货币体系危机。日本出口受打击，为了刺激国内经济，政府放水。1972年田中角荣提出《日本列岛改造论》，想搞大基建缓解城乡差距。结果计划还没落地，土地价格先涨疯了。

房地产成了资金避风港。那几年，东京、大阪、名古屋等地的地价年年涨，商人、企业、普通市民，谁手上有点钱都去抢地。到了1973年，第一次石油危机来了，日本彻底乱了。

石油价格暴涨五倍，日本原材料价格跟着飙升。物价飞涨，工资却跟不上，民众开始恐慌性消费。1974年，日本批发价格涨了30%，消费者物价涨了23%。政府只好紧缩财政，经济增速放缓。

但房地产却继续发烧。

真正把泡沫吹到极致的，是1985年的“广场协议”。

这次，美国逼日本签下升值协议，日元开始疯狂升值，结果出口受挫，企业利润缩水。日本政府为了保经济，又开始降息、放贷。热钱从全球涌入日本，股票、房地产成为最大赢家。

1986年到1991年，是日本泡沫最疯狂的年代。

东京六本木的地价，一年涨60%。有说法是当时整个东京的地价，能买下整个美国。虽然夸张，但也说明了当时人们对资产升值的集体迷信。

人人炒股，人人炒楼。

你在地铁上、居酒屋里，随便听几个年轻人聊天，话题一定是“买哪块地最稳”、“哪只股能翻倍”。工厂里人手不足，但银行柜台门口排满了贷款买房的上班族。电视台全天循环播放理财节目，畅销书排行榜上前十本里八本是教你炒股的。

银行也失控了。

为了扩大放贷额，日本的银行直接把股权浮盈计算成资本金，这在国际上是违规的。结果就是越来越多的钱被贷给了房地产商、投机者，连大学生也能借到买房钱。

但这种繁荣不可能持久。

1989年底，央行新任总裁三重野康上任。他上任第八天就开始加息，直接给泡沫经济来了一记“电击疗法”。1990年，东京股市一泻千里。地价随后崩塌，房地产泡沫彻底破灭。

可政府此时反应慢了一拍。1991年开始征收“地价税”，这在本应冷却市场的时候确实有用，可是在泡沫刚破裂之时推出，无异于雪上加霜。

银行坏账暴露，企业陷入偿债泥潭。

1995年，宇宙信用合作社倒闭，震惊全国。东京协和信用社、木津信用社、兵库银行接连破产。1997年，企业破产数量创下历史新高，超过一万六千家，失业率也随之飙升。

最惨的是普通人。

当年高价买房的家庭，一夜之间资产缩水，有些人甚至出现“负资产”：贷款还没还完，房子就跌到了买入价的一半以下。原本以为买了房就能安稳一生的人，突然失去了工作，连利息都还不起。于是，一波波的自杀潮爆发。

据《每日新闻》报道，1998年，日本的自杀人数高达32863人，比前一年猛增了34.7%，这是战后第一次自杀人数超过交通事故死亡人数。

这些不是冰冷的数字。

每一个人，都是一个家庭的支柱，是妻子的丈夫，是孩子的父亲。很多人是在公司倒闭、房贷压身后，走上绝路。他们留下的，是几代人难以抚平的心理创伤。

这一切，都是因为一个泡沫。

但日本并没有从此一蹶不振。

经历了那场浩劫，日本做了很多反思。他们意识到，金融可以是工具，但不能是经济的核心。房子可以住，但不能全靠炒。股市可以发展，但不能脱离实体经济。

日本开始慢慢转型。政府大力支持制造业，推动企业技术革新，注重中小企业成长。许多从泡沫中幸存下来的公司，比如丰田、索尼、松下，逐渐走出国门，稳步扩张。

同时，日本社会也悄然改变。

人们对投机的警惕深入骨髓，对高杠杆避之不及。年轻人不再热衷投机炒作，反而愿意踏实工作、慢慢积累资产。甚至连房价，几十年来都没有再经历那样的疯涨。

这个教训，日本牢牢记住了。

三十多年过去，那场泡沫经济的噩梦依然是很多日本人记忆中无法磨灭的一段历史。而日本之所以能从中恢复，是因为他们真正明白了一个朴素的道理：国家的强大不能靠投机，而必须建立在实业、科技和制度的坚实基础上。

很多国家也曾面临类似问题。可真正能从一场灾难中学会教训的，不多。

今天，日本仍面临老龄化、劳动力萎缩等严峻问题。但你不得不承认，经历过泡沫之后的日本，比之前更稳、更理性，也更重视长远。

这，或许就是他们悟出的那个“真理”——实业兴国。

不是口号，是血的代价换来的觉醒。

参考文献
[1] 陈富强. 日本泡沫经济的演变及其启示[D]. 西南财经大学, 2008.
[2] 徐杰, 李瑜. 货币政策、房价波动与经济冲击: 日本案例[J]. 现代金融, 2018(05):35-38.

来源：枕梦子