摘要：欢聚集团发布2025年第一季度财报，显示营收4.94亿美元，同比下降12.4%。这一变化主要由直播业务收入大幅减少导致。核心直播业务收入为3.71亿美元，较去年同期下滑超过20%。与此同时，公司在本季度完成YY直播出售，确认收益约18.76亿美元，推动归属股东

欢聚集团发布2025年第一季度财报，显示营收4.94亿美元，同比下降12.4%。这一变化主要由直播业务收入大幅减少导致。核心直播业务收入为3.71亿美元，较去年同期下滑超过20%。与此同时，公司在本季度完成YY直播出售，确认收益约18.76亿美元，推动归属股东净利润达到19.2亿美元。

直播业务承压寻求转型

欢聚核心业务聚焦海外市场，包含BigoLive直播平台、Likee短视频平台、Hago互动社交平台。直播仍为主营业务，但正经历下行周期。用户数据显示承压迹象明显。

BIGO板块付费用户数为145万，同比减少13.2%。每用户平均收入为221.6美元，较上年同期下降约5.8%。BigoLive平均移动月活跃用户2890万，而2024年同期活跃用户为3710万。

直播业务下滑主要因BIGO付费用户数量减少和平均收入下降。公司对非核心音频直播产品的互动功能进行调整。欢聚踩下"刹车"，调整非核心音频直播产品发展方向，优化收益分成机制，逐步淘汰投资回报率为负的渠道。

在投放策略方面，公司根据实时投资回报率，优先将预算分配给发达国家优质用户。虽然直播收入下滑，但发达国家市场直播收入占比同比增长2.8个百分点，达到47.4%。

广告业务成增长亮点

与直播业务形成对比的是，广告和智能商务平台进入快速增长通道。非直播收入增长25.3%至1.23亿美元，主要归功于广告收入大幅增长。BIGO非直播收入同比增长27.3%，达到8026万美元，在总体非直播收入中占比超过六成。

广告业务BIGOAds分为自有和三方两部分业务。规模快速发展的原因包括广告主预算有多渠道、基于投资回报率的投放需求。从流量角度，广告主预算促进整体开发者规模拓展和聚合平台接入，推动三方流量规模快速增长。

从平台角度，公司自有流量资源加速数据积累和用户画像构建，保证投放效率和精准度。应用场景反推模型持续训练。受益于本土化运营，广告主和自有流量资源，前沿算法模型和全球网络基础设施共享等优势，广告业务连续几个季度保持较快环比增长。

广告业务能够持续为公司贡献正向利润。单独看BIGO板块，今年一季度毛利率达35.5%，经营利润率为13.3%，同比去年一季度都有较大提升。这主要因为在直播业务上优化内容分成机制，获客策略升级强化投资回报率，推动BigoLive业务毛利率和经营利润率明显提升。

来源：金融界