摘要：近期，新消费概念火热行情引发市场热议，谷子经济、宠物经济、美容护理等多方向表现活跃。正值618大促，“什么值得买”发布的消费趋势报告显示，兴趣消费成为消费者的购物重要驱动力。

近期，新消费概念火热行情引发市场热议，谷子经济、宠物经济、美容护理等多方向表现活跃。正值618大促，“什么值得买”发布的消费趋势报告显示，兴趣消费成为消费者的购物重要驱动力。

一方面，以电影、音乐会、演唱会为代表的体验类票务GMV同比增长555.90%；另一方面，游戏硬件、户外装备和摄影摄像也分别实现同比增长300.19%、62.20%和18.01%。

机构认为，新消费赛道崛起的背后，是需求升级、技术变革与政策支持的共振。当前，消费领域的投资逻辑已从“总量扩张"转向“需求分化”，新消费赛道公司凭借高传播特征，以及年轻一代对个性化产品的强烈需求，成为突围先锋。

相较于A股，港股在新消费上的标的更丰富。

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港股新消费，更贴近Z世代

据统计，中国Z世代（出生于1995-2009年）人口规模达2.6亿，作为互联网时代的原住民，他们通过潮玩、IP周边等缓解压力，形成“悦己经济”，其低储蓄倾向+为情绪消费买单与传统消费形成结构差异。

《2024中国消费品牌增长力白皮书》数据显示，49.3%的消费者愿意为情绪价值买单。

数据来源：Wind，BCG，MobTech研究院

不同于A股的传统消费（白酒、家电）为主，港股在消费细分方向覆盖更均衡，含有潮玩、国潮美妆、中奢饰品、茶饮等等新消费赛道（如某特、某雪、奈某、茶某道、古某等），而这更符合年轻人的消费需求。

行业结构来看，港股非必须性消费行业市值为 12.33亿元人民币，占港股总市值的比例约22%，细分行业中市值占比较高的专业零售、汽车、旅游及消闲设施、纺织及服饰均属于可选消费品类，与A股消费板块更多依赖食品饮料、家电等必选消费呈现出较大差异。

近年来国家层面出台的一系列政策为港股消费行业发展注入强大动力。

2023年的“恢复和扩大”逐步升级为 2024 年经济工作的首要任务；

2024 年中央经济工作会议首次将促消费置于九大任务之首；

2025 年政府工作报告将“提振消费”列为首要任务；同时消费券发放规模较 2024 年扩大 30%，重点覆盖家电、汽车、文旅三大领域，进一步强化市场信心，从根本上为消费行业的长期发展奠定了坚实基础。

南向资金也在持续涌入港股消费赛道。

Choice数据统计显示，截至5月21日，年内已有5810亿南向资金涌入港股市场，距离2020年历史第二高的5967亿元仅一步之遥，其中非必需消费板块居首。

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港股通消费指数，

一键布局“新消费”崛起投资机会

国证港股通消费主题指数（简称：港股通消费指数），旨在反映港股通范围内消费领域相关上市公司的运行特征，成份股业务涉及服装、珠宝、美容护肤等个人用品，白色家电、食品饮料等家庭用品，餐饮、旅游等消费者服务，其他消费相关领域。

成分股中有超过90%的公司仅在香港上市，具有更强的流动性和稀缺性。

图：港股通消费前20大成分股

数据来源：国证指数公司，截至2025/4/30。本页列举指数成分股仅为说明，不构成个股投资建议，指数成分股可能根据编制方案发生调整。仅代表指数特定时点情况，未来可能随编制方案及市场情况发生变动。有关标的指数具体编制方案及成份股信息详见深圳证券信息有限公司、恒生指数有限公司，中证指数有限公司网站。注：基金有风险，投资须谨慎！

前五大权重股合计占比41%，前二十大成份股合计占比超82%，单一成分股权重在10%左右，避免单一风险暴露。

细看它的成分股，我们能看到某玛特、某铺黄金，“港股三朵金花”中的两朵。

事实上，相较于港股消费板块其他的指数而言，港股通消费指数通过严格的消费筛选标准，基本剔除电商平台、造车新势力等泛消费领域，聚焦更纯粹的优质消费资产。

数据来源：wind，截至2025/05/07

业绩上，港股通消费指数相比恒生消费超额收益显著。

分阶段看，港股通消费指数近一年、近两年较恒生消费指数超额收益显著。

数据来源：wind，截至2025-05-07，左图区间为2020/01/01-2025/05/07 。国证港股通消费主题指数（恒生消费指数）自2020年至2024年近五个完整会计年度的收益率分别为46.25%（35.20%）、-14.14%（-9.57%）、-20.20%（-21.08%）、-25.39%（-24.89%）、9.68%（6.84%）。市场有风险，投资需谨慎。指数历史情况不预示其未来收益，也不构成对本基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎。

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量化梦之队护航，

把握港股消费投资机遇

正在热售的港股通消费ETF（代码159245）是全市场首只跟踪该指数的产品。

管理费和托管费分别是0.15%、0.05%，属于市面最低档。

基金经理田希蒙有8年证券从业经验，2年公募管理经验。2017年 5月加入富国基金历任助理定量研究员、定量研究员、定量投资经理。

他深耕港股及海外投资研究，在管的港股ETF产品线聚焦互联网、创新药、智能汽车、港股消费、红利等五大核心赛道。

丰富的港股ETF投研经验，田希蒙有望更好地为港股通消费ETF（代码159245）运作保驾护航。

此外，富国量化梦之队也能为基金赋能。

富国基金量化投资团队成立于2009年，由公司副总经理李笑薇博士领军，汇聚众多投研干将，名校人才济济一堂。业务范围覆盖公募、专户、养老金和海外投资等多种产品组合，跨资产、多策略管理经验丰富。

新消费浪潮已至，港股通消费ETF（代码159245）助力投资者一键布局港股消费龙头。

风险提示

基金有风险，投资须谨慎，基金过往业绩不预示未来，基金管理人、拟任基金经理管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证，基金投资不保证本金不受损失，不保证一定盈利，投资需谨慎。以上观点仅代表作者个人意见，不代表基金公司立场，也不构成对阅读者的投资建议。文章内容仅供#理财#和学习使用，所涉及的股票、基金等均不构成任何投资建议。

来源：基尔摩斯一点号