摘要：在全球能源格局面临深刻变革的大背景下，可控核聚变作为极具潜力的“终极能源”解决方案，正吸引着越来越多的目光。从技术突破到商业应用的逐步推进，可控核聚变产业链相关企业的投资价值日益凸显，尤其是那些目前处于低估值状态、有望在未来实现价值爆发的股票，更是成为投资者关

探寻可控核聚变领域低估值待涨股票：潜力与机遇并存

在全球能源格局面临深刻变革的大背景下，可控核聚变作为极具潜力的“终极能源”解决方案，正吸引着越来越多的目光。从技术突破到商业应用的逐步推进，可控核聚变产业链相关企业的投资价值日益凸显，尤其是那些目前处于低估值状态、有望在未来实现价值爆发的股票，更是成为投资者关注的焦点。

一、可控核聚变：能源领域的未来之星

可控核聚变是指在一定条件下，让轻原子核（如氢的同位素氘和氚）发生聚合反应，生成重原子核，并释放出巨大能量的过程。与传统能源相比，可控核聚变具有诸多无可比拟的优势：首先，其原料来源极为丰富，海水中蕴含着大量的氘，仅从海水中提取的氘进行核聚变反应，所释放的能量就足够人类使用数十亿年；其次，核聚变反应几乎不产生温室气体排放，也不会像核裂变那样产生长期放射性核废料，对环境的影响极小，是一种真正意义上的清洁能源；再者，核聚变能具有极高的能量密度，少量的原料就能产生巨大的能量，为能源供应提供了强大的保障。

近年来，可控核聚变领域取得了一系列重大突破。国际热核聚变实验堆（ITER）项目作为全球规模最大、影响最深远的国际科研合作项目之一，旨在验证和平利用核聚变能的科学和技术可行性。其核心系统——全球最大脉冲超导电磁体已完成所有组件建造，这一里程碑事件标志着人类距离实现可控核聚变商业化又迈出了坚实的一步。在国内，我国的EAST装置实现了1亿摄氏度1066秒运行，紧凑型聚变装置BEST提前总装并首次发电演示，这些突破性成果不仅加速了我国核聚变技术的发展，也为全球核聚变研究提供了重要支撑。

随着技术的不断进步和国际合作的深入推进，可控核聚变商业化进程正在加速。据相关机构预测，未来核聚变能源市场规模将达到万亿级别，这无疑为相关产业链企业带来了巨大的发展机遇。

二、低估值股票的筛选逻辑

在寻找可控核聚变领域低估值待涨股票时，需要综合考虑多个因素，建立科学合理的筛选逻辑。

（一）公司基本面分析

1. 业务关联度：优先选择业务与可控核聚变核心环节紧密相关的公司，如超导材料供应商、核聚变装置核心部件制造商、关键设备供应商等。这些公司能够直接受益于可控核聚变产业的发展，其业绩增长与行业发展高度绑定。例如，永鼎股份作为国内唯一量产第二代高温超导带材企业，其产品广泛应用于中科院EAST及星环聚能装置等，在核聚变超导材料领域占据重要地位。

2. 技术实力：强大的技术研发能力是企业在竞争激烈的市场中立足的关键。关注那些拥有核心技术、专利，且在技术上具备领先优势或突破潜力的公司。比如安泰科技，作为全球唯一全钨偏滤器批量供应商，独供EAST及ITER项目，凭借其在偏滤器技术上的独特优势，在核聚变核心部件市场中占据领先地位。

3. 财务状况：分析公司的财务报表，关注营收、净利润、毛利率、资产负债率等关键指标。优先选择财务状况稳健，营收和净利润呈现增长趋势，且毛利率较高、资产负债率合理的公司。以融发核电为例，2025年第一季度净利润同比增长307.8%，核聚变业务订单占比超60%，展现出良好的盈利能力和业务发展态势。

（二）估值指标分析

1. 市盈率（PE）：市盈率是衡量股票估值的常用指标之一，它等于股票价格除以每股收益。一般来说，低市盈率意味着股票价格相对较低，具有较高的投资价值。但需要注意的是，不同行业的市盈率水平存在差异，对于处于新兴行业的可控核聚变相关企业，不能仅仅依据市盈率的绝对值来判断其估值高低，还需要结合行业平均水平以及企业的未来增长预期进行综合分析。

2. 市净率（PB）：市净率等于股票价格除以每股净资产，反映了市场对公司净资产的估值。对于资产较重、固定资产较多的企业，市净率是一个重要的估值参考指标。在可控核聚变领域，一些从事设备制造、材料生产的企业可以通过市净率来评估其估值是否合理。若一家公司的市净率低于行业平均水平，且其资产质量良好，那么可能存在被低估的情况。

3. 与同行业对比：将目标公司的估值指标与同行业其他公司进行对比分析，有助于发现那些相对估值较低的股票。如果一家公司在业务规模、技术实力等方面与同行业可比公司相当，但估值却明显低于同行，那么它可能是一个潜在的投资机会。例如，保变电气作为国内唯一百万千瓦级核电变压器制造商，ITER项目主变压器供应商，当前股价仅8元，较核电装备龙头平均估值折价40%，存在较大的估值修复空间。

（三）市场前景与政策支持

1. 市场前景：评估公司所处细分市场的规模和增长潜力。可控核聚变产业整体市场前景广阔，但不同细分领域的发展速度和市场规模也有所不同。选择那些处于市场需求增长迅速、发展空间巨大的细分领域的公司，其未来业绩增长的可能性更高。例如，随着核聚变装置建设的加速，对超导材料、核心部件等的需求将持续增长，相关企业将迎来良好的发展机遇。

2. 政策支持：政策因素对企业的发展具有重要影响。政府对可控核聚变产业的支持力度不断加大，国务院国资委明确将可控核聚变列为“未来能源终极方向” ，上海、广东等地出台专项规划，提出2025年核电产业两位数增长目标。获得政策支持的企业，在项目审批、资金扶持、税收优惠等方面将具有明显优势，更有可能在市场竞争中脱颖而出。比如上海电气作为全球首台全高温超导托卡马克装置核心供应商，不仅承接了上海临港核能装备基地规划落地，还承担了“十四五”核聚变装备专项，政策红利为其发展提供了有力保障。

三、低估值潜力股分析

- 业务与技术：雪人股份聚焦氢能装备领域，在可控核聚变产业链中，为中科院EAST提供氦气螺杆压缩机，成功突破 - 269℃超低温控制技术。这一技术突破使公司在核聚变低温系统关键设备供应方面占据重要地位，产品技术实力得到充分验证。

- 财务表现：2024年公司净利润增长314.5%，实现了业绩的大幅反转。2025年第一季度新签11.1亿元聚变订单，订单的快速增长为公司未来营收和利润增长奠定了坚实基础。

- 估值情况：目前公司市值仅38亿，在同行业中市值相对较小，具备较大的弹性空间。从市盈率和市净率等估值指标来看，与同行业可比公司相比，雪人股份的估值处于相对低位，具有一定的估值优势。

（二）融发核电

- 业务与技术：公司从核电设备制造起家，具备丰富的核工程经验，深度参与ITER项目。掌握三代核电主管道制造技术，市占率第一，在核聚变领域，其超导磁体支撑结构良率达99.5%，技术实力过硬，产品质量可靠。

- 财务表现：2025年第一季度净利润同比增长307.8%，核聚变业务订单占比超60%，业绩增长显著，且业务结构不断优化，核聚变业务成为公司重要的利润增长点。

- 估值情况：当前股价仅5.63元，相比同板块公司折价50%，机构目标价看至9.8元。较低的股价和较大的折价率显示出公司股票具有较高的性价比，存在较大的估值修复和上涨空间。

（三）保变电气

- 业务与技术：作为国内唯一百万千瓦级核电变压器制造商，同时也是ITER项目主变压器供应商，保变电气在核电变压器领域拥有绝对的技术和市场优势。公司突破了百万千瓦级核级变压器绝缘技术，能够适配聚变堆极端工况，为核聚变项目提供关键设备支持。

- 财务表现：2025年第一季度净利润暴增2058%，业绩呈现爆发式增长，充分体现了公司在行业中的竞争力和市场需求的旺盛。

- 估值情况：当前股价仅8元，较核电装备龙头平均估值折价40%，主力资金连续5日净流入。从估值角度来看，公司股价被明显低估，随着行业的发展和公司业绩的持续增长，其估值有望得到修复，股价具备较大的上涨潜力。

- 业务与技术：永鼎股份是国内唯一量产第二代高温超导带材企业，在超导材料领域技术领先。通过自主研发的IBAD + MOCVD工艺，打破了国外技术垄断，超导线良率达到90%，全球领先。产品成本较进口低60%，在市场竞争中具有显著的价格优势，已中标中科院亿元级订单，产品广泛应用于EAST及星环聚能装置。

- 财务表现：随着核聚变项目订单的增加，公司营收和利润有望实现快速增长。虽然目前具体财务数据可能因订单执行周期等因素尚未完全体现出爆发式增长，但从订单获取情况来看，未来业绩增长预期强烈。

- 估值情况：从行业对比来看，永鼎股份在超导材料细分领域的技术和市场地位突出，但目前估值尚未充分反映其价值，与同行业具有类似技术实力和市场份额的公司相比，其市盈率和市净率等估值指标处于相对低位，具有一定的投资价值。

（五）合锻智能

- 业务与技术：合锻智能拥有核聚变堆真空室制造全链能力，主导真空室多层复合焊接技术，突破了国外30年技术封锁，承担了多个国家重大项目，在核聚变核心部件制造领域技术实力雄厚。

- 财务表现：连续3日净流入超1.2亿，底部放量突破年线，资金的持续流入反映了市场对公司未来发展的看好。虽然公司目前整体业绩可能尚未出现大幅增长，但随着核聚变项目的推进和公司订单的增加，业绩增长潜力较大。

- 估值情况：目前公司估值相对较低，从市盈率、市净率等指标来看，在同行业中处于合理偏低水平。考虑到公司在核聚变领域的技术突破和市场前景，其股票具有一定的投资吸引力，未来有望随着行业发展实现估值提升。

四、投资风险与挑战

尽管可控核聚变领域低估值股票具有较大的投资潜力，但投资过程中也面临着诸多风险与挑战。

（一）技术风险

可控核聚变技术仍处于不断发展和完善阶段，虽然已经取得了一些重大突破，但距离实现商业化大规模应用仍面临一些技术难题，如等离子体的长时间稳定约束、核聚变反应的高效控制等。如果相关技术研发进展不及预期，可能会影响整个产业的发展速度，进而对相关企业的业绩和股票价格产生不利影响。

（二）市场竞争风险

随着可控核聚变产业的发展前景日益明朗，越来越多的企业开始涉足这一领域，市场竞争将逐渐加剧。新进入者可能凭借其独特的技术、资源或成本优势，对现有企业的市场份额和盈利能力构成威胁。此外，国际市场竞争也不容忽视，国外一些大型能源企业和科技公司在核聚变技术研发和产业化方面也具有较强的实力，国内企业在国际市场竞争中面临一定压力。

（三）政策风险

虽然目前政府对可控核聚变产业给予了大力支持，但政策的稳定性和持续性存在一定不确定性。政策的调整，如补贴政策的变化、项目审批标准的改变等，都可能对相关企业的经营和发展产生影响。此外，国际贸易政策、地缘政治等因素也可能给企业带来潜在风险，如贸易摩擦可能导致原材料进口受阻、海外市场拓展困难等问题。

（四）商业运营风险

即使可控核聚变技术实现突破并进入商业化应用阶段，企业在商业运营过程中仍可能面临诸多挑战，如产品价格波动、市场需求变化、运营成本上升等。例如，核聚变装置建设成本高昂，如果未来市场需求无法达到预期，企业可能面临产能过剩、设备闲置等问题，影响企业的经济效益和股票价值。

五、结论

可控核聚变作为未来能源的终极方向，其产业发展前景广阔，为相关产业链企业带来了巨大的发展机遇。通过综合分析公司基本面、估值指标以及市场前景与政策支持等因素，我们筛选出了雪人股份、融发核电、保变电气、永鼎股份、合锻智能等一批目前处于低估值状态、具有较大上涨潜力的股票。然而，投资总是伴随着风险，在关注这些股票投资机会的同时，投资者也需要充分认识到技术风险、市场竞争风险、政策风险和商业运营风险等潜在挑战，谨慎做出投资决策。对于那些具有长远投资眼光、能够承受一定风险的投资者来说，可控核聚变领域低估值股票或许是一个值得关注和布局的投资方向，有望在未来的能源革命中分享产业发展带来的红利 。

来源：英语教育学道