摘要：作为全球最大核电运营商，控股在运核电机组26台（装机容量2936万千瓦），三代核电技术华龙一号全球首堆示范工程（福建福清5、6号机组）已商运，2025年计划新增装机容量500万千瓦。其防城港核电二期项目采用自主知识产权“华龙一号”技术，单台机组年发电量超100

【2025核电+可控核聚变核心龙头解析：技术突破与商业化进程解析】

一、核电领域龙头企业

1. 中国广核

作为全球最大核电运营商，控股在运核电机组26台（装机容量2936万千瓦），三代核电技术华龙一号全球首堆示范工程（福建福清5、6号机组）已商运，2025年计划新增装机容量500万千瓦。其防城港核电二期项目采用自主知识产权“华龙一号”技术，单台机组年发电量超100亿千瓦时，可满足深圳市全年1/3用电需求。

2. 中国核电

国内唯一实现“核电+聚变”双线布局的央企，控股在运核电机组25台（装机容量2371万千瓦），在建机组规模全球第一。其漳州核电1、2号机组采用AP1000技术，单台机组年发电量约100亿千瓦时，相当于减少标煤消耗312万吨。参股中国聚变能源公司，深度参与“中国环流三号”等国家重大科技基础设施建设。

3. 上海电气

全球领先的核电装备供应商，为“华龙一号”“国和一号”等提供核岛主设备，累计交付核电机组超50台套。其研制的CAP1400稳压器实现国产化突破，关键性能指标国际领先。2025年承接ITER项目磁体馈线系统订单，技术覆盖核聚变装置核心部件制造。

二、可控核聚变核心标的

1. 永鼎股份

全球唯一量产第二代高温超导带材企业，产品耐温达1.5亿℃，磁通钉扎强度达国际标准3倍，独供“洪荒70”全高温超导托卡马克装置。2025年Q1净利润同比暴增960.55%，超导带材产能扩张至1000公里（覆盖ITER二期需求），国产化率超90%。

2. 国光电气

全球极少数具备偏滤器和包层系统量产能力的企业，为ITER项目提供真空高温氦检漏设备及偏滤器模块，技术适配核聚变装置真空系统。其研制的偏滤器已应用于我国HL-2M等聚变项目，2024年新增聚变订单5.2亿元，真空高温氦检漏技术国际领先。

3. 合锻智能

承担全球首个聚变堆顶板制造任务，中标价值2亿元的聚变新能源真空室项目，制造精度达微米级别。2025年3月交付的ITER级D形双层真空室整体成型技术打破国外垄断，耐热负荷超国际标准20%，订单覆盖EAST、CFETR等国内外大科学装置。

4. 融发核电

国内第一家突破核聚变管道核心技术垄断的企业，参与ITER项目部件制造及紧凑型聚变堆研发。其三代核电主管道市占率超50%，2025年Q1扣非利润暴涨2656.13%，核聚变业务订单占比超60%，超导磁体支撑结构技术通过国家权威验证。

5. 西部超导

铌钛超导线材全球市占率15%，独家供应ITER项目45T磁场系统，同步开发MgB2超导材料适配紧凑型聚变堆。其航空钛合金业务反哺聚变装置结构件研发，2025年新增核电订单占比提升至40%，ITER项目订单排产至2028年。

三、技术协同与政策驱动

1. 材料与设备突破

- 超导材料：永鼎股份的第二代高温超导带材、西部超导的铌钛超导线材均通过ITER技术验证，国产化率超90%。

- 关键部件：国光电气的偏滤器、合锻智能的真空室、融发核电的管道系统形成完整技术链条，适配全球主流聚变堆型。

2. 政策与商业化进程

- 2025年5月，中核集团牵头成立可控核聚变创新联合体，推动“聚变-裂变协同”示范工程，目标2035年实现商业化发电。

- ITER项目进入关键设备交付阶段，中国承担的18个采购包（含磁体支撑、真空室等）已完成超80%，预计2035年启动氘氚燃烧实验。

四、风险与机遇

1. 技术迭代风险

部分企业的聚变技术仍处中试阶段，如永鼎股份的超导带材需通过ITER最终验证，合锻智能的真空室量产良率需进一步提升。

2. 商业化不确定性

核聚变发电成本目前是核电的3-5倍，需依赖政策补贴与技术突破。据行业预测，2030年全球核聚变市场规模或达4965.5亿美元（CAGR 7.4%），具备先发优势的企业有望抢占市场份额。

2025核电+可控核聚变龙头股全解析！这些公司已布局核心技术

（注：本文内容基于公开信息整理，不构成投资建议。投资者需结合企业财报及行业动态独立判断。）

来源：财经大会堂