摘要：奢侈品行业正面临增长失速的挑战。连日来，LVMH、历峰、香奈儿、博柏利等奢侈品巨头陆续发布2024年财报，其中不少品牌遭遇业绩下滑。尤其是近年来销售额频频攀升的香奈儿，在去年也出现营收与利润双下滑的局面。业内人士认为，随着消费者的购买决策更加理性，奢侈品行业面

本报记者 鹿杨

奢侈品行业正面临增长失速的挑战。连日来，LVMH、历峰、香奈儿、博柏利等奢侈品巨头陆续发布2024年财报，其中不少品牌遭遇业绩下滑。尤其是近年来销售额频频攀升的香奈儿，在去年也出现营收与利润双下滑的局面。业内人士认为，随着消费者的购买决策更加理性，奢侈品行业面临价值重构。

三大巨头业绩普降

曾几何时，奢侈品柜台精致的陈列、橱窗中华丽的布景所打造出的光环令众多消费者向往。“‘包’治百病”的调侃，也代表着奢侈品在人们打造身份符号中的地位。然而，2024年的消费市场，不少奢侈品集团遭遇业绩下滑。

LVMH集团、历峰集团、开云集团被誉为世界三大奢侈品集团。近日，历峰集团发布2025财年报告（2024年4月至2025年3月），尽管营业收入同比增长4%至214亿欧元，但营业利润同比下滑1%至37.6亿欧元。其中，中国所在的亚太市场营收同比下降13%，中国市场跌幅达23%，核心品牌卡地亚业绩承压被指为亚太业务疲软主因。

LVMH集团2024年财报显示，其营收同比下降2%至846.83亿欧元，净利润同比下降17%至122.5亿欧元；开云集团也面临“双降”，营收同比下降12%至171.94亿欧元，净利润下降62%。

除此之外，香奈儿业绩下滑也引发关注。按可比汇率计算，2024年，其销售额较2023年下降4.3%至187亿美元，营业利润同比下降30%至44.79亿美元。其中，亚太地区营业收入下滑最多，降幅达9.3%。记者发现，这也是香奈儿自2017年首次对外发布业绩报告以来，除处于疫情期间的2020年外，年销售额的首次下滑。

诚然，也有爱马仕等巨头在2024年保持了营收增长，但总体来看，奢侈品行业进入了增长缓慢的调整期。据贝恩公司《2024年中国奢侈品市场报告》，2024年，受消费者信心不足、消费外流加剧等因素的影响，中国内地个人奢侈品市场销售额下降18%至20%，基本跌回2020年的水平。

提价太快“下不去手”

“2019年，不到4万元就能买一只香奈儿2.55的手袋，现在涨到了8.4万元，涨价太厉害了，真的下不去手。”在国贸工作的白领胡女士告诉记者，动辄翻倍的增长，不仅让她打消了入手的念头，连身边的朋友也纷纷转向其他品牌。记者梳理发现，除了胡女士口中的这款手袋，香奈儿小号CF手袋近年来的涨幅更是接近140%，从3.37万元涨到8.08万元。

根据研究机构Bernstein的一份报告，2020年以来，大多数奢侈品牌以每年双位数的速度在提价。例如，仅在今年，迪奥多款经过多次调价的包款就迎来新一轮涨价，其中小号Oblique印花马鞍包的价格从2.5万元涨到了2.9万元，涨幅达16%。博柏利、圣罗兰等奢侈品品牌也均有不同程度的涨价。

起初，“涨价策略”的确让一些品牌尝到了甜头，但不久就失去效果。博柏利近日公布的2025财年的数据显示，公司营收24.61亿英镑，同比减少17%；调整后营业利润为2600万英镑，同比减少94%。公司首席执行官Joshua Schulman承认，品牌高端化策略让其提高了产品价格，偏离了品牌核心受众。

消费心理也在变化

奢侈品行业的增长放缓除了涨价外，还有多重因素。

“从宏观层面来看，全球经济的不确定性加剧，区域冲突发生等因素也是奢侈品行业增长放缓的重要原因。”艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅表示。微观层面，奢侈品行业也面临发展模式的局限性，缺乏产品创新、品牌升级，对于消费群体的迭代性考虑不足等问题，也让一些品牌正在流失高净值客户。

贝恩公司《2024年中国奢侈品市场报告》同样指出，即便消费韧性更强的VIC（Very Important Client，即“超级贵宾”）客户，在奢侈品消费上也较以往更为保守，在经济下行周期中倾向于“分散风险”，将支出转向更多种类的保值型资产。

在此背景下，消费者购买奢侈品的心理也在变化，不再仅仅关注品牌本身，也更看重产品质量、独特性和文化价值。

来源：北京日报客户端