摘要：最近，随着“抛售美国资产”的声音再次回荡在全球资本市场，一场新的政策风险也正悄然逼近。美国国会共和党人正试图废除《通胀削减法案》（IRA）中的清洁能源激励措施，这不仅可能颠覆美国近年来大力推动的绿色转型战略，更让全球投资者对美国的投资环境信心动摇。欧洲大型资产
最近，随着“抛售美国资产”的声音再次回荡在全球资本市场，一场新的政策风险也正悄然逼近。美国国会共和党人正试图废除《通胀削减法案》（IRA）中的清洁能源激励措施，这不仅可能颠覆美国近年来大力推动的绿色转型战略，更让全球投资者对美国的投资环境信心动摇。欧洲大型资产管理机构相继发出警告，称若政策变动成真，美国恐将不再是资本优选之地。
这场看似围绕清洁能源政策的博弈，背后却隐藏着资本流动格局的重大调整，也反映出欧美在能源、气候、金融政策路径上的深刻分歧。
一、共和党“动手”废除清洁能源法案，动摇资本信心
事情的起因，是美国国会众议院共和党人近日推动的一项税收法案，计划废除2022年通过的《通胀削减法案》中与清洁能源相关的众多激励条款。这个法案原本是拜登政府力推的经济和能源转型支柱，被视为美国吸引新能源、清洁技术企业和国际资本的重要法宝。
如果法案被废除，意味着未来美国对风电、光伏、电动汽车、氢能等新兴清洁能源项目的补贴和减税力度将大幅下降，直接影响新能源相关企业和投资者的收益预期。
安联全球投资公司（Allianz Global Investors）驻伦敦的高级投资组合经理Alex Bibani就直言：“对投资者来说，信息很明确：美国可能不再像几个月前那样提供可靠的投资环境。”
这家资产管理规模高达6500亿美元的欧洲巨头警告，即便参议院可能否决部分法案提案，市场也必须面对新的不确定性和波动性。而一旦参议院也同意废除IRA，美国清洁能源政策将出现急剧逆转，全球相关项目、供应链和资金流动将被迫寻找更稳定、更可预测的市场。
二、欧美分歧加剧，资金流向悄然生变
这起事件，实质上是欧美在能源转型战略上的分歧进一步公开化。
在欧洲，减排与清洁能源转型早已上升为法律义务。无论是德国、法国、荷兰，还是欧盟委员会，能源脱碳和“净零排放”目标被写进法规，政策路径清晰、节奏稳定，资本投资相对放心。
而美国则不同。一方面，拜登政府力推新能源转型、基建、绿色补贴，吸引全球新能源企业和资金流入。另一方面，共和党尤其是特朗普派系则始终对清洁能源政策持抵制态度，主张恢复传统能源优势、取消新能源补贴、削减环保法规。
杰富瑞（Jefferies）股票分析师指出，众议院共和党人通过的法案“对致力于能源转型策略的投资者而言，比预期更糟糕”。政策不确定性持续上升，导致投资者对美国资产的风险预期急剧上升。
瑞银集团（UBS）也观察到，近期大量资金从美国股票型ETF中流出，尤其是能源、基础设施、绿色科技相关基金。
三、资金正涌向哪里？加拿大、欧盟成避风港
欧洲最大的资产管理机构之一东方汇理（Amundi SA）上月也坦言，已有证据显示，客户正在“大规模重新定位”，避开美国市场，原因正是对美国政策稳定性缺乏信心。
安联投资的Bibani预计，若美国政策持续波动，项目和资本将逐渐转向加拿大、欧盟等政策环境更稳定、清洁能源战略更加一致的市场。
Tyler Christie，这位曾在贝莱德和淡马锡控股主导脱碳项目的投资专家也表示：“美国政策的极端波动正在制造不确定性，并在金融体系中扩散。相较之下，欧洲政策在能源、安全和资源挑战应对上，比以往任何时候都更协调、更可预测。”
正因如此，不少欧美资产管理机构正在重新评估投资组合配置，将更多资金转投欧洲、加拿大、澳大利亚等地的清洁能源项目，因为这些地区的政策可预期性高，资本风险敞口相对较小。
四、美国市场未来风险几何？
实际上，这场政策波动对美国本土市场的冲击也不容小觑。
过去两年，IRA法案下大量清洁能源项目、产业链投资和金融产品（如清洁能源ETF、绿色债券、碳排放期权）依托政策红利快速增长。若激励政策被废除，相关板块股价和基金净值恐将遭遇回调。
更重要的是，美国资本市场本已承压。今年以来，美联储迟迟未能如市场预期启动降息，叠加财政赤字高企、国债供给激增、金融市场波动频发。摩根大通CEO戴蒙就警告，美国如果不解决不断恶化的财政状况，将面临严重危机。
而共和党此番发难，被认为是特朗普阵营试图转移公众对美国财政问题关注，借关税、清洁能源话题挑起市场情绪，暂缓美债危机风险。金融圈普遍预判，美债收益率将在财政供给压力和避险需求之间剧烈震荡。
五、结语：全球资产或迎来新一轮洗牌
可以预见，若美国废除IRA清洁能源政策成行，欧美资本流动格局将出现新一轮重构。欧洲、加拿大、澳大利亚等政策稳定、能源转型节奏清晰的市场，有望成为全球资金避险与布局新能源赛道的首选。
而美国，一旦政策动荡、监管不确定性放大，将逐渐失去“全球资本避风港”的地位。
这场看似清洁能源法案之争，实则是一场全球资本市场话语权之争。无论是投资者、资产管理公司，还是产业链上下游，都必须密切关注接下来美国国会、参议院的动态，提前布局应对。
毕竟，决定全球资金流向的，永远不是市场情绪，而是政策确定性和制度信用。
来源：魏家东一点号