摘要：美国ADP就业数据出来，就业岗位增幅创下2023年3月以来最小，然后服务业活动PMI指数也在近一年内首次陷入萎缩。

美国ADP就业数据出来，就业岗位增幅创下2023年3月以来最小，然后服务业活动PMI指数也在近一年内首次陷入萎缩。

芝商所掉期交易显示市场预期年内政策利率落点略有下行。

另一预测来自互换合约交易员，降息预期出现飙升：

特朗普一看“好机会”，发推加紧敦促鲍威尔降息。

再看看美联储刚发布的《褐皮书》写着：“近期美国经济活动略有下降，表明关税和高度不确定性正在对经济产生广泛影响。”

按美联储定性，这个衰退恰恰是特朗普搞出来的，其实这也是绝大多数人的共识。

鲍威尔觉得降息之后，特朗普还会拿去加关税嚯嚯掉降息的效果，导致通胀飙升。

然后特朗普的嘴骗人的鬼，可以轻易把通胀飙升的锅扣回鲍威尔的头上。

这个锅，鲍威尔不背，宁愿衰退来得多一些。

所以真实情况有可能是美联储会继续拖着，今年顶多降息一次。

按美国国会预算办公室（写给民主党国会领导人）的分析报告，假设今年前5个月特朗普通过行政命令宣布的关税永久实施，那么未来10年内能削减2.8万亿（美元）的赤字。

这方面的赤字削减，就用来搞“美丽大”了。

“美丽大”法案未来10年所增加的赤字，有算2.4万亿的，也有3.1万亿、3.8万亿。

一来二去，赤字越搞越大，马斯克骂骂咧咧，DOGE白搞了。

其中最大头来自个人所得税减免的永久化（原本存在减免期限），包括限制个人最高边际税率，这对富人更有利。

如果那些关税只是讹诈，最终通过谈判收回大部分，那么合起来算，纯增加的赤字就多了，债务上限的问题会更严重。

难怪特朗普开始提议，干脆取消债务上限算了。

如果那些关税不是讹诈，就是要收的，那么关税很容易就通过飙升的物价转化为对普通民众的变相征税。

而且“美丽大”还削减了医疗补助、食品券补助等支出，也是低收入家庭受到最大冲击。

“美丽大”由此被视为赤裸裸的“劫贫济富”。

除了“劫贫济富”之外，“美丽大”就是各个政府部门瓜分赤字蛋糕的问题。

其中，国防、司法、国土安全获得赤字增加，能源/商业、教育/劳动力、农业等相关部门遭到赤字削减。

即使参议院也是共和党占多数，但各个议员背后都有不同利益群体，大家都希望分更多蛋糕，所以，法案还有得扯皮。

7月4日参议院通过，对特朗普来说是最顺利的情况，最迟则可能拖到8月初。

因为“美丽大”同时包含提高债务上限的内容，8月初是美财政部测算不发生主权债务违约的最后期限。

根据中信的梳理，当前全球最大的两个黄金ETF持仓量仅为1365吨 ，对比2020年底的高点曾达到1800吨。

后续不论是重启降息的预期，还是美债出问题，可能促使ETF进一步增仓推动金价的进一步反弹。

目前伦敦金再次突破3400了～

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来源：知新派