特朗普关税如何影响中国经济？地铁涨价的背后？丨深一度周荐

摘要：所谓对中国经济预期的干扰，是指若没有这场关税冲突，市场对中国经济本持有较为乐观的态度，对中国资产价格也较为看好。但关税冲突出现后，市场意识到其必然会在一定程度上影响中国经济，也会在一定程度上影响中国的资产价格。

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独家好文摘选：

特朗普的关税冲突对中国经济影响最大的表现，在于对中国经济预期的干扰。

所谓对中国经济预期的干扰，是指若没有这场关税冲突，市场对中国经济本持有较为乐观的态度，对中国资产价格也较为看好。但关税冲突出现后，市场意识到其必然会在一定程度上影响中国经济，也会在一定程度上影响中国的资产价格。

从四月份出台的一系列数据来看，特朗普的这一轮中美关税冲突对中国经济的影响正逐步体现，例如消费、投资包括出口领域均受影响，其中我国对美国的出口在四月份下降超过 20%。

中国资产价格最能反映市场预期。以股市为例，相关部门已花费大量精力稳定股市。再看房地产领域，在对等关税提出前，从房地产周期及各项表现来看，一季度主要城市的房地产市场出现了较好的态势，今年出现了 “小阳春” 现象，二手房成交量上升，市场预期逐步改善。但自四月份中美关税冲突发生后，整体预期又在悄然变化，多项房地产数据较一季度有所回落。比如一线城市的二手房交易量明显下降，北京、上海的交易量环比均呈下滑趋势，市场整体看法也随之改变。

编辑推荐：

在全球化深度交融的当下，中美经贸关系的风吹草动始终牵动着市场神经。经济学者@光远看经济拨开关税冲突的表象，直击其对中国经济的核心冲击。文章数据详实，勾勒出关税阴影下中国经济的实时图景，层层递进地揭示出外部冲击如何通过预期链条渗透至消费、投资等关键领域。作者始终强调 “政策回应” 的紧迫性，指出在市场效应递减的背景下，唯有持续加码的政策组合拳，才能阻断预期下行的恶性循环。这种基于现实困境的建设性思考，既彰显了学者的专业洞见，也为政策制定与市场研判提供了价值参考。

2025年5月20日，民众集会抗议，要求总理辞职。照片：比扬巴苏伦·比扬巴·奥奇尔/AFP/Getty Images

独家好文摘选：

矿产资源丰富的蒙古国正处于政治抉择的关键时刻。该国总理预计将就其总理职位进行信任投票，而此次投票正值有关其子奢靡生活方式的指控引发关于国家是否可能回归威权体制的讨论日益高涨之际。

自1992年起，蒙古国便确立议会民主制度，成为夹在中俄两大国之间的制度异类，其地缘政治格局始终复杂紧张。

过去一周，蒙古首都的主要广场上持续出现小规模但不间断的抗议活动。起因是一则社交媒体消息，称总理奥云·额尔登·卢布桑纳姆赖之子向未婚妻赠送了奢华礼品。不平等现象及与腐败挂钩的矿产问题历来是民众抗议的核心议题。尽管如此，总理过去仍以挑战掌控战略矿产资源的寡头利益集团著称。

据其盟友透露，总理倾向于在本周二宣布举行信任投票，投票有可能于下周中期进行。

编辑推荐：

社交媒体上的一只 “奢侈品手袋” 掀起蒙古国的政坛风暴。本文生动而深入地观察中亚政局，以 “信任投票” 为叙事主线，串联起多重矛盾：民众对权贵腐败的积怨与矿产利益分配的深层冲突、总统派系与总理阵营的权力角逐、议会民主制与威权倾向的制度博弈，乃至地缘政治格局下的外交选择。改革者可能因触动既得利益而陷入孤立，腐败指控与民意浪潮则可能成为权力斗争的工具。这种制度脆弱性在邻国的稳定对比下更显突出，折射出小国在大国夹缝中的政治焦虑。@日新说Copernicium的这篇文章为关注新兴市场政治生态、资源国家治理挑战的读者带来独特的思考视角。

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城市轨交涨价本身没有争议，但背后折射出的地方财政困境值得深思。

地铁售票收入不足以覆盖成本，不是一天两天了，而是轨道交通的常态。真正支撑轨交持续运营的，是地方政府的财政补贴。

以2023年为例，公布财报的29城轨交企业中财报显示亏损的仅3家。但是，扣除政府补贴后，仅1家盈利。财政不贴，“人均”亏损。

地方政府对轨交的补贴分两种，一种是补贴运营亏损的经营性补贴，另一种是用于投资建设的投资性补贴。

2023年、2024年，重庆轨交集团获得的财政补贴分别为85.38亿元和43.47亿元。差了足足42亿，就是2024年只有42.91亿的运营补贴，除去其他杂项补贴，投资性的“轨道发展补贴”为0。也就是说，单为了补贴运营亏损，重庆地方财政一年就要拿出40多亿。

由此可见，城市轨交的财务状况和当地财政之间的关系密切，甚至可以视为地方财政的晴雨表。

编辑推荐：

地铁票价的小数点轻轻上移，实际上反应出中国城市发展模式的时代转型。@冰川思想库以重庆、昆明两地轨交涨价为切入点，解析地方财政紧绷下公共服务面临的难题，在对比中揭示一个关键命题：如果轨交建设背离 “公共服务” 初心，异化为土地财政的附庸，即便短期拉动了地价，也终将因客流不足、债务高企而付出惨痛代价。这种对城市发展逻辑的深刻反思，为当下各地轨交规划敲响了警钟：公共服务的本质是普惠民生，而非透支未来的融资工具。在追求城市扩张的热潮中，唯有坚守 “以人民为中心” 的规划理念，才能避免让轨交从 “民生线” 沦为 “财政坑”。

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“一起蹊跷的杀人案，判了我死刑。现悬赏50万元，寻找破案线索。”

2025年1月，49岁的陈世江在个人社交媒体账号上，贴出“悬赏50万元”的公告，讲述起了他蒙冤入狱的8年和发生在27年前的一起悬案。

1998年，山东省蓬莱市（现为烟台市蓬莱区）村里集镇车里张家村，56岁的徐某芝在家中遇害，同村的陈世江被法院以故意杀人罪，判处死刑，缓期2年执行。2006年，山东省高级人民法院再审此案，作出无罪判决。

陈世江称，如今，他已出狱近20年，但“谁是真凶”的执念，挥之不去。他希望通过悬赏征集线索，协助警方侦破此案。目前，征集到的线索，他已告知蓬莱公安分局办案人员。

5月27日，烟台市蓬莱区相关部门回应新京报记者称，目前，该案件仍在侦办中。

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为何蒙冤者会变身 “追凶者”？@探针News以细腻笔触讲述了一起 “死刑变无罪” 的司法反转：22岁的民营厂老板陈世江因一场蹊跷命案入狱，8年牢狱生涯伴随家庭破碎，再审判决中带有“基本事实不清”“证据链断裂”的结论，可见当事人及其家庭为正义付出的惨烈代价。司法程序的严谨性关乎每个公民的身家性命，迟到的正义往往导向无法弥补的人生裂痕。27年过去，即便已实现生活富足，陈世江仍愿拿出50万元悬赏真凶。这份近乎偏执的坚持，既是对当年冤案的血泪回应，更是对司法公正的终极信仰。

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