摘要：还记得上个月，谷雨正式开启了A股上市计划（年入50亿，又一抖音大店要IPO了），被业内称为“美白第一股”。
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“国货高端护肤第一股”即将诞生
又一国货美妆要上市了。
还记得上个月，谷雨正式开启了A股上市计划（年入50亿，又一抖音大店要IPO了），被业内称为“美白第一股”。
最近，又来了个“国货高端护肤第一股”。5月29日，上海林清轩生物科技股份有限公司，向香港联合交易有限公司递交了招股说明书。
招股书显示，2024年林清轩实现营收收入12.1亿元，净利润为1.87亿元。
招股书还披露，按零售额计，2024年林清轩在中国所有高端国货护肤品牌中排名第一，也是中国前 15 大高端护肤品牌中唯一的国货品牌。
这也意味着，若IPO成功，林清轩有望成为港股“国货高端护肤第一股”。
实际上，林清轩的上市之路早有规划。
2020 年，其创始人孙来春便已公开表示，未来 5 年林清轩要拥抱资本市场，在国内主板上市。
· 同年 1 月，林清轩成功完成数亿元 A 轮融资，由海纳亚洲创投基金（SIG）领投，头头是道基金等机构跟投；
· 次年 8 月，又完成数亿元 B 轮融资，由未来资产领投，海纳亚洲创投基金等机构继续加码。
· 今年 2 月，为推进上市，林清轩完成股份制改造，公司名称从 “上海林清轩生物科技有限公司” 变更为 “上海林清轩生物科技股份有限公司” 。
此次冲刺港股 IPO，对林清轩来说既是一次难得的发展机遇，也是一场全新的挑战。不过，在国际护肤巨头林立的红海市场中，林清轩又是怎么闯出一片天地的呢？
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毛利率82.5%、门店506家
先看看林清轩近3年（2022-2024 年）的财务数据：
林清轩全年营收从 6.91 亿元逐步攀升至 12.1 亿元，实现稳健增长。
盈利能力方面，2022 年虽有 593.1 万元小幅亏损，但 2023 年便扭亏为盈，净利润达 8451.8 万元，2024 年更是大幅提升至 1.87 亿元。而且，2025 年前 4 个月，其销售额较去年同期大幅提升，保持着强劲的增长势头。
值得注意的是，当前国际品牌和国内品牌毛利率都在70%左右，而林清轩近三年的毛利率分别是78%、81.2%和82.5%。
也就是说，100元的产品，17.5块是成本，剩下的82.5块都成了林清轩的毛利。
林清轩凭什能么在护肤红海中杀出重围？
1、从原料到产品，全链条掌控
林清轩最牛的一点，就是它把山茶花这条产业链从头到尾都捏在自己手里，从原料种植、专利提取到生产研发形成闭环，不仅保障了成分稀缺性与品质稳定性，更降低了供应链风险，使其产品具备差异化技术壁垒，难以被同行快速复制。
2、线下为王+线上爆发
很多国货品牌全靠线上直播带货，但林清轩却“两条腿走路”。
一方面极度注重线下渠道、线下体验，打造高端品牌形象。目前，林清轩已有506家门店，95%开在购物中心。
林清轩通过一系列附加服务，为消费者带来无法替代的线下购买体验。例如，已购买的用户可以到店免费面部护理，这就增加了复购率。
另一方面，线上渠道也实现了爆发式增长，形成了线上线下协同发展的格局。2024年线上营收7.14亿，占比59%。在天猫平台上，林清轩拥有超700万粉丝，其推出的几款精华油也多次登上热卖榜、预售榜第一。
据悉，林清轩线上线下积累了超430万名活跃客户，平均年复购率达34.6%，高于行业平均水平。
3、从大单品到矩阵化
山茶花精油是林清轩的“王牌产品”，就像SK-II的神仙水、雅诗兰黛的小棕瓶，消费者一提到林清轩就想到它。
大单品成功突围之后，林清轩又围绕山茶花，开发了188个SKU（面霜、精华、面膜等），覆盖不同需求。
4、持续加码研发
对于高端品牌来说，研发是核心。林清轩强调，它们是具备研发、核心技术实力的生物科技公司。
2022-2024年，其研发投入逐年增加，分别为2110万元、1970万元、3040万元。
有业内人士分析，林清轩的研发投入在行业内不算第一梯队，但仍坚持研发，加大投入，以提升品牌竞争力，用高端产品改变国货品牌面貌。
总而言之，林清轩通过鲜明的品牌定位、全渠道布局和线上线下联动，成功地在竞争激烈的市场中占据了一席之地。
即将冲刺IPO的林清轩，给所有国货打了个样，同时也是国货高端化的关键一战。
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国货高端化，路虽远行则将至
高毛利的背后，林清轩也面临着不少的挑战。
首先，林清轩这两年靠着大手笔的营销，迅速打开了市场，让更多人认识了山茶花油的魅力，但对营销的依赖也在一定程度上侵蚀了利润空间。
据悉，林清轩2024年营销开支3.65亿元，占营收30%，同比增长95%，而研发占比仅3%。
未来的路还很长，要用好营销这把“双刃剑”，就不能一直靠烧钱来驱动增长。如何优化投入结构，将是其未来发展的关键。
其次，高端化是国产美妆品牌都想走通的路，但这类品牌往往缺乏让消费者心甘情愿买单的品牌力。
尤其是高价产品，难免引发消费者争议，但只要品质过硬、效果显著，消费者自然会买单。
只有加大研发投入，打造出真正具有差异化和竞争力的产品，用实力说话，才能赢得消费者的认可。
高端化从来都不是单纯涨价，而是价值认同，也就是说，消费者愿意为独特的成分、极致的体验乃至文化自信买单。
林清轩创始人孙来春公开表示，要成为“世界五大化妆品家族之一”。
未来若想真正比肩国际巨头，林清轩必须完成从“网红品牌”到“科技品牌”的蜕变。
这条路注定艰难，但至少它证明了：国货美妆的战场，已从价格内卷升级为价值对决。
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结语
林清轩的成功，也吸引了众多企业家前来学习取经。
金冠俱乐部就曾组织亿级企业家会员前往林清轩企业游学，深入了解其品牌打造和运营之道。
会员们听了林清轩创始人孙来春的分享受益匪浅，一位企业家甚至动情地说：
“我最大的错误就是十年前做了一个错误的战略决策。如果十年前听了这场分享，命运一定会不一样。”
像这样与头部企业家交流、学习分享的机会，在金冠俱乐部还有很多。
在这里，你可以与各行各业的亿级企业家深度对话，共同成长，在不确定的市场环境中锚定确定性增长，发掘企业发展的更多可能性。
这里不仅有前沿的商业认知，更有一群怀揣 “让国货走向世界” 愿景的同行者，共同探索中国品牌的高端化与全球化之路。
来源：老高电商俱乐部