摘要：巴菲特长期看好五大商社的发展，最近也有很多看好日本经济的言论。那个在泡沫破裂后躺平了三十多年的日本，难道真要支棱起来了？日本这轮 “复活” 到底是回光返照，还是真能重启增长引擎？

巴菲特长期看好五大商社的发展，最近也有很多看好日本经济的言论。那个在泡沫破裂后躺平了三十多年的日本，难道真要支棱起来了？日本这轮 “复活” 到底是回光返照，还是真能重启增长引擎？

要说日本经济这几年的变化，得先从安倍晋三的 “雄心壮志” 说起。2012年他刚上台时，日本正陷在通缩泥潭里拔不出来：企业赚了钱不敢投，老百姓工资十年不涨，连便利店的饭团都好几年没涨价。

安倍甩出一套 “组合拳”，号称 “安倍经济学”，核心就是砸钱印钞。政府借钱搞基建，央行狂买国债放水印钞，目标是把通胀率拉到2%。

理想很丰满，现实却骨感。整整8年，除了2014年勉强摸到2.3%，其他时候通胀率都在1%晃悠，2016年和2020年还倒退回通缩。

为啥？企业拿了低息贷款，宁可买理财也不扩产，员工工资更是 “纹丝不动”。就像现在咱们常说的 “企业躺平”，当时的日本就这状态：钱在金融体系里空转，就是不往实体经济里钻。

转折点出现在2022年。俄乌战争一爆发，国际油价一个月翻了倍，日本作为资源进口大国，硬生生被 “喂” 了口通胀。

安倍没实现的2%目标，靠外部冲击居然达成了：2022年通胀率2.5%，2023年涨到3.21%。企业终于有理由涨价了，丰田、松下这些巨头纷纷宣布产品调价，利润蹭蹭往上走。

跟着就是出口回暖、房价小涨、商场客流变多，失业率从3.1%降到2.5%，连日本央行都在2024年3月宣布结束负利率，17年来首次加息。

失业率降了，工资也终于动了。2024年日本 “春斗”（工会跟企业谈加薪）闹出大新闻：原本预计涨3%，最后谈成了5%，创了1990年泡沫破裂以来的新高。

按说手里钱多了是好事，但日本人却高兴不起来。因为物价涨得更猛：粮食均价涨25%，大米快翻倍，蔬菜涨22%，水电费也涨了近10%。

举个例子：东京上班族小林去年月薪30万日元，今年涨了5%到31.5万，但每月吃饭成本从8万涨到10万，房租加水电费多花2万，算下来实际购买力反而缩水了。

这就导致一个怪现象：大企业日子好过了，中小企业却撑不住。很多小餐馆、杂货店因为原材料涨价太快，只能关门大吉。

社会问题也跟着冒头：2024年5月，大阪有人开车撞学生，东京地铁站发生随机砍人事件，连中国驻日大使馆都专门发公告提醒安全。

除了通胀，日元贬值也是把双刃剑。过去日本常年是全球最大债权国，2024年对外净资产还有533万亿日元，但因为日元兑美元汇率从100:1跌到150:1左右，德国靠着汇率优势，对外净资产规模反超了日本。

更扎心的是，2024年初德国 GDP 也超过了日本，现在日本人均 GDP 还不到德国的2/3。

更要命的是产业竞争力问题。国际货币基金组织4月发报告说，今年印度 GDP 可能超过日本，日本世界第三大经济体的位置要掉到第五了。

为啥？因为日本经济还是靠老底子撑着。汽车、电子零件这些传统产业确实因日元贬值多赚了点钱，但在 AI、新能源、半导体这些新赛道上，几乎看不到日本企业的影子。

索尼、夏普这些曾经的科技巨头，现在连手机市场都快退出了，更别说跟中美企业掰手腕。

日本经济还有个绕不开的坎：人口。现在日本总人口1.25亿，每年减少约50万人，到2050年可能跌破1亿。

年轻人越来越少，消费市场自然萎缩：很多乡村地区超市关门，医院没人上班，连自动贩卖机都比人多。

更严重的是劳动力短缺，现在日本很多餐厅、加油站都靠外国劳工撑着，本土年轻人宁愿打零工也不愿进工厂，制造业 “空心化” 越来越明显。

说了这么多问题，巴菲特为啥还在买买买？其实老爷子看中的是日本企业的 “稳”。

五大商社（三井、三菱、住友等）掌握着日本能源、物流、原材料的命脉，就算经济增长慢，这些基础行业也不愁没生意。

而且日本企业普遍现金流充足，分红稳定，符合巴菲特 “护城河” 的投资逻辑。但这可不代表日本经济真能重回高速增长。

现在看，日本经济确实走出了通缩，但离真正的 “增长周期” 还差得远。通胀是靠外部冲击硬拉起来的，工资上涨赶不上物价，产业结构还是老样子，人口还在持续缩水。

这更像是一场 “被动调整”：通过日元贬值、温和通胀，让传统产业缓口气，但骨子里的老龄化、创新不足、内需疲软这些问题，一个都没解决。

就像网友说的：“日本不是在增长，而是在适应‘低欲望社会’的新常态。” 至于能不能重现1980年代的辉煌？恐怕连日本人自己都不抱啥希望了。

毕竟，在全球产业链加速重构的今天，靠吃老本很难再站上 C 位。

来源：翼峰说历史