摘要：在主流舆论里，美国的衰退常常被归咎于财政赤字、货币超发或美股泡沫。但真正决定一个国家命运的，不是GDP的增减，也不是汇率的波动，而是隐藏在社会深处的东西：观念。当反智主义侵蚀理性，当公共认知退化为“抖音式思维”，再繁荣的科技园区也托不起一个生锈的国度。

在主流舆论里，美国的衰退常常被归咎于财政赤字、货币超发或美股泡沫。但真正决定一个国家命运的，不是GDP的增减，也不是汇率的波动，而是隐藏在社会深处的东西：观念。当反智主义侵蚀理性，当公共认知退化为“抖音式思维”，再繁荣的科技园区也托不起一个生锈的国度。

你可以说美国科技很强，美元资产满世界飞，美股涨到月球，但这些都挡不住它认知层面的塌方。

刘瑜曾在《观念的水位》中写到：社会的“观念水位”一旦下降，制度和文化都会跟着沉底。今天的美国正是如此——越来越多的人不再信任专家、排斥知识、拒绝理性。他们不信疫苗、不信政府，甚至不信9·11是恐怖袭击，而是“政府自导自演”。

这种“反智主义”不是段子，是现实。社交媒体平台放大这种情绪，政治人物像是“带货主播”，迎合情绪、甩锅专家，只为了博得掌声。于是你会发现，制度不再由理性推动，而是由流量驱动。美国社会进入了“情绪至上主义”时代，搞学术的怕得罪人，做研究的还不如拍视频的有话语权。

最讽刺的是，这一切的根源，不是“没钱”，而是钱分得太不平均。美国确实有科技巨头、有华尔街、有湾区的创业奇迹，但这套“精英经济学”根本没普及到底层群众。你在麻省理工搞AI，堪萨斯州的奶农只关心：牛能不能打疫苗。

底层看不到未来，精英看不见底层，两边隔着的，是整个密西西比河都填不满的鸿沟。

1970年代，美国钢铁产业如日中天，如今只剩下铁锈和记忆。制造业衰败带走了数百万体力工人的饭碗，留下的是一堆“谁偷走了我们工作”的愤怒。而特朗普就是这些情绪的“代言人”。

他干了什么？退出世卫、加征关税、推“美丽大法案”，还亲自手撕美联储主席鲍威尔。4月初，他刚宣布“解放日”关税，结果美债收益率升了，美元却跌了4.7%。这就是“特朗普经济学”：政策像过山车，逻辑像脱缰的马。

传统金融逻辑直接崩了。按以前的剧本，美债收益率升，美元就该涨。可现在美元反而下跌，还创新低，年初至今跌了8.9%。这不是外汇市场在发烧，而是市场用脚投票：不信你了！

CDS（信用违约掉期）价差说明了一切：美国政府的违约风险现在和希腊、意大利差不多——一个曾经的世界霸主，成了“债务高风险国家”。

原因？政策不确定、赤字太高、制度不透明，投资者自然撤资。高盛、摩根大通、瑞银、富国银行都在说：美元要贬值。连外资都喊话了：“哥，我先撤了，你自个儿玩吧。”

别指望美元慢慢贬值完事儿了。如果真出现像“海湖庄园协议”这种崩盘性事件——投资者质疑美债安全性，美元会从“慢慢跌”直接变“跳楼式暴跌”。

我们可以参考英镑。它当年也曾是全球货币霸主，但日不落帝国的没落就像英剧一样缓慢又突兀。一旦信心崩塌，再强的货币也没人买账。

现在的美元正面临类似命运：

全球投资者对美元资产“超配”，一旦“再平衡”开始，就意味着大规模资本流出；

美股估值太高（63.7%权重远超其GDP占比），迟早泡沫要“见底”；

美债若被抛售，收益率会飙升，而美元会继续跌。

如果说过去美元代表制度、稳定和法治，那么现在它代表的是不确定性、干预性、混乱性。美国政府像是在打“资本税彩票”，第899条款随时能罚你一个亿。

曾经，全球资产配置都绕不过美元；现在，越来越多的机构选择对冲风险，撤出美元，转向欧元、日元和黄金。

当“美元信仰”不再，美元即便没倒，也已经“失魂”。

参考资料：

【1】华尔街异口同声：美元还要跌！.财联社.2025-06-03

来源：沐南财经