摘要：在当下中国实体产业的发展浪潮中，行业内卷与价格战的矛盾愈发尖锐，如同横亘在企业发展道路上的巨石，阻碍着行业的健康前行。而资本市场作为经济的“温度计”和“风向标”，正以一种冷峻且坚决的态度，对价格战说“不”。

在当下中国实体产业的发展浪潮中，行业内卷与价格战的矛盾愈发尖锐，如同横亘在企业发展道路上的巨石，阻碍着行业的健康前行。而资本市场作为经济的“温度计”和“风向标”，正以一种冷峻且坚决的态度，对价格战说“不”。

过去几年，中国新能源产业在全球市场上的表现堪称辉煌。中国光伏的产能和销量占据全球约80%的份额，风力发电占比超60%，锂电池也达到近70%。这些亮眼数据背后，是中国新能源企业在技术研发、产能扩张上的不懈努力，也让世界看到了中国在新能源领域的强大实力。

一时间，新能源产业成为资本市场追捧的热点，相关企业的股价一路飙升，众多投资者纷纷将目光投向这片充满希望的“蓝海”。

然而，市场的变化总是让人猝不及防。近两三年，当我们再审视新能源相关上市公司的股价走势时，却发现曾经的辉煌已然褪色。那些当年市值高达三四千亿的新能源龙头企业，如今股价大多呈一路下跌之势，有的甚至已跌至巅峰时期的三分之一、四分之一。

以光伏行业为例，随着产能的快速扩张，市场逐渐供大于求，企业之间为了争夺有限的市场份额，陷入了激烈的价格竞争。一片光伏组件，从最初的高价，在一轮又一轮的价格战中不断被压低，企业的利润空间也被严重压缩。

这种内卷式的价格竞争，看似能在短期内抢占更多市场份额，实则对企业的盈利能力造成了极大伤害。资本市场向来注重企业的长期盈利能力和发展潜力，当它看到企业因价格战而利润下滑、前景不明时，自然会用脚投票，导致股价持续走低。

这清晰地表明，即使是科技含量高、发展前景广阔的先进制造业，在价格战面前，也难以获得资本市场的青睐。

时间来到2025年，新能源汽车领域也掀起了一阵价格战的风波。5月26日，媒体报道比亚迪发动了新一轮降价促销活动。作为中国新能源汽车领域的领军企业，比亚迪在2025年年初至四五月份，无论是销量增速，还是收入和利润，在整个汽车行业中都表现得极为出色，堪称“优等生”。

或许正是这份底气，让比亚迪选择拿出两款车型进行降价，降价幅度在两三万到四五万之间。对于售价一二十万的汽车来说，这样的降幅不可谓不大。

然而，资本市场的反应却给比亚迪泼了一盆冷水。从5月26日消息传出到6月3日，短短四五个交易日，比亚迪的股价累计跌幅超过12%，企业价值在这几天内蒸发了上千亿人民币。

这戏剧性的一幕不禁让人深思：价格战真的能为企业带来长久的竞争优势吗？在资本市场眼中，价格战或许只是饮鸩止渴的短期行为，不仅难以提升企业的核心竞争力，还可能损害企业的品牌价值和长期发展潜力。

价格战的阴影同样笼罩在家电行业上空。美的董事长方洪波曾直言，在家电行业很难诞生伟大的企业。他的这番言论，道出了家电行业的现状与困境。家电行业门槛相对较低，缺乏难以逾越的护城河，这使得市场竞争异常激烈，新企业进入几乎没有太大阻碍。同时，想在家电行业赚钱也并非易事。

方洪波还提到，家电行业不惧怕价格战，因为当前的市场格局，正是以往旷日持久的价格战所形成的。这番话背后，暗含着对小米高调进军智慧家电市场的回应。

2025年，小米以低价策略强势进入家电行业，并雄心勃勃地提出目标：2025年空调进入全国市场占有率前三，2030年大家电进入行业前三。这无疑给传统家电巨头美的、格力、海尔带来了巨大压力。

随着618促销节点的临近，以及小米年初以来的低价攻势，家电行业的价格战似乎一触即发。当这一消息在媒体和资本市场传播后，以白色家电为代表的高股息率、曾被视为稳健投资标的的家电行业，在6月3日的124个申万二级行业中跌幅位居榜首。

这再次印证了资本市场对价格战的厌恶，它担心价格战会侵蚀企业利润，影响行业的稳定发展。

从新能源到新能源汽车，再到传统家电行业，资本市场对价格战的态度始终如一：厌倦与拒绝。价格战或许能在短期内刺激销量，但从长远来看，它破坏了行业的健康生态，损害了企业的盈利能力和品牌价值。

对于企业而言，如何跳出价格战的泥潭，寻找新的增长动力和竞争优势，将是未来发展的关键。而资本市场的态度，也为企业敲响了警钟：唯有注重技术创新、提升产品品质、打造核心竞争力，才能在激烈的市场竞争中赢得投资者的信任，实现可持续发展。

文本来源 @许玉道 的视频内容

来源：翼峰说历史