摘要：6月9日，“吃药行情”演出，医药板块强势上涨，化学制品、医疗服务、生物制品、中药、医药商业多个板块联动效应显着。其间瘦身药概念领涨商场，同花顺数据显现，9日瘦身药概念整体指数上涨4.66%，收盘报1263.62点。
6月9日，“吃药行情”演出，医药板块强势上涨，化学制品、医疗服务、生物制品、中药、医药商业多个板块联动效应显着。其间瘦身药概念领涨商场，同花顺数据显现，9日瘦身药概念整体指数上涨4.66%，收盘报1263.62点。
瘦身药概念的成分股中，常山药业涨停，单日涨幅达20%，9日收于52.09元/股，总市值478.74亿元，创历史新高。公司近两个月股价上涨近200%，且自2023年9月低点以来，累计涨幅超过1000%。其他成分股中，圣诺生物、泰恩康、诺泰生物、众生药业单日涨幅居前，分别达17.58%、13.80%、9.99%、9.99%。
从资金上来看，当日瘦身药概念主力净流入为2亿元，其间众生药业受到资金热捧，主力净流入2.47亿元；拉长时间线来看，该板块近20日主力资金净流入-24.24亿元。
华南某医药职业分析师对21世纪经济报导记者表明，常山药业股价暴涨的中心逻辑在于公司GLP-1类药物艾本那肽的想象空间大，资金押注其未来在千亿级GLP-1瘦身药商场的潜力，但企业基本面承压、债款与现金流压力大、机构撤离等危险不容忽视，若艾本那肽商业化不及预期，公司股价回调压力巨大。
光控资本研报以为，估计后续海外巨子业绩预期指引&重磅药物销售数据超预期、海外GLP-1药物在其他适应证的研发阶段性成果披露、国内相关产品的上市成功审批都将对瘦身药板块构成重复催化，有望构成跨年度的主题行情。建议注重临床研发发展较快、产品临床作用较佳的创新药企业；重视上游制造链供应商，有望继续受益于终端产品放量。
截至6月10日收盘，常山药业报收于50.45元，单日下跌3.15%。
国产瘦身药风口将至
当前，我国超重和肥壮人群规模继续攀升，已成为影响国民健康的重要隐患。
今年3月，国家卫生健康委主任雷海潮提出的“体重管理年”3年行动引发广泛重视，被网友戏称为“国家喊你瘦身啦”。国家卫生健康委面向大众发布的《体重管理辅导准则(2024年版)》指出，有研讨预测，如果得不到有效遏制，2030年我国成人超重肥壮率将到达70.5%，儿童超重肥壮率将到达31.8%。
医学早已明确指出，肥壮不仅仅是外形上的问题，更是一种慢性、复发性且会发展的代谢性疾病。肥壮将增加2型糖尿病、心血管疾病、癌症等许多疾病的患病危险，还或许导致一系列社会和心思问题，要挟人口质量提高。
现在，GLP-1靶点在肥壮医治中的价值已取得广泛认可，以司美格鲁肽为代表的GLP-1受体激动剂类药物风靡全球。据职业预测，2025年全球GLP-1药物商场规模将突破600亿美元，中国商场规模估计达45亿美元，年增长率超28%。
广阔的商场前景引得许多企业加码布局，力争在商场竞争中抢占先机。据不完全统计，仅司美格鲁肽生物类似药就有二十余家企业布局，包含九源基因、齐鲁制药、正大天晴、华润双鹤等。其间，九源基因、丽珠集团、齐鲁制药、珠海联邦4家企业均已提交上市申请。
而诺和诺德司美格鲁肽在中国的中心序列专利将在2026年3月20日到期，国内药企将很快有时机进入这一利润丰厚的商场。
华南某一级职业医药分析师对21世纪经济报导记者表明，跟着原研药专利保护期的接近结束，估计明年专利到期之后。将有更多的国产司美格鲁肽产品进入商场，这或许对商场价格产生重大影响。方针层面经过鼓励瘦身药削减相关慢病支出已有显着信号。此前的数据显现，若不采纳有效干预，到2030年我国因肥壮导致的医疗费用将达4180亿元，占全国医疗总费用的22％。而瘦身药的帮助有助于进一步减轻医保控费压力。
本土企业差异化破局
跟着越来越多的企业真金白银砸向瘦身药赛道，这一赛道是否正从蓝海走向红海？
现在我国获批用于肥壮症医治的药物仅有5种，包含奥利司他、利拉鲁肽、贝那鲁肽、司美格鲁肽及替尔泊肽，多为新近获批。仁会生物以为，减重药物医治渗透率极低，商场端来看仍是蓝海。但在研发端，国内药企在研管线会集在GLP-1靶点，同质化较为显着，或许部分前期项目乃至未立项就现已面对“未来过剩”的危险。
现在确实许多企业在布局瘦身药赛道，但瘦身药还有许多可以做差异化迭代的当地，比方防止体重反弹、削减掉肌肉。企业应该从临床未满足的需求出发，如口服小分子成本低、比较便当，现在国内企业现已走到了世界前沿。
恒瑞医药瘦身药研发发展迅速，其GLP-1/GIP双靶点药物HRS9531在Ⅱ期临床中，肥壮患者医治36周后，均匀减重22.8%，优于司美格鲁肽（13.7%）和替尔泊肽（20.2%）的长时间数据。
目HRS9531已进入Ⅲ期临床，口服小分子GLP-1激动剂HRS-7535获Ⅱ期临床试验答应。经过聚集于GLP-1/GIP双靶点及三靶点药物，恒瑞在靶点数量上有必定优势，而靶点越多，掩盖的代谢调理途径越杂乱，有期望在安全性和有效性方面构成差异化优势。
信达生物自主研发的玛仕度肽，是全球首个且唯一申报上市的GCG/GLP-1双受体激动减重降糖药物。
与司美格鲁肽和替尔泊肽不同，玛仕度肽的作用靶点为GLP-1受体和GCG受体。激活GLP-1受体，可以按捺胃口，推迟胃排空，然后削减食物摄入量；激活GCG受体，可以促进肝脏脂肪分化，增强能量消耗，然后改进脂肪肝。这种左右开弓的机制，不仅具有协同减重作用，还能直接改进肝脏脂肪代谢，有效缓解肥壮带来的脂肪肝等问题。
玛仕度肽估计今年在国内上市，将获批减重降糖两项适应证。闻名医药范畴网站FIERCE Pharma发布2025年最受期待的10款药物，玛仕度肽位列其间。
华东医药则具备显着的先发和渠道优势，其利拉鲁肽注射液在2023年7月获批中国首个GLP-1减重适应证，现在已掩盖全国超1000家医院及2万家药店。另外，利拉鲁肽注射液价格仅为诺和诺德司美格鲁肽的1/3，相对于进口减重药来说有明显价格优势。
跟着越来越多的竞争者进入，瘦身药职业的利润率或许会被渐渐压低。但同时，超弦基金投资人郭霆表明，瘦身药后边的商业改变还有相当长的进程要走。借用互联网的说法，现在或许只是瘦身药的上半场的中局，但下半场或许比上半场还要精彩。比方口服药的上市会怎么样改变商场。从不同的给药方法到杂乱的商业竞争，从一些新的靶点到新的细分商场的时机，还有许多的路要走。
来源：珂珂里世界