摘要：欧盟委员会：截至6月8日，欧盟2024/25年油菜籽进口量为676万吨，而去年为529万吨。豆粕进口量为1817万吨，而去年为1446万吨；
农产品板块
大豆/粕类
研究员：陈界正
期货从业证号：F3045719
投资咨询从业证号：Z0015458
【外盘情况】
CBOT大豆指数下跌0.24%至1045.5美分/蒲，CBOT豆粕指数上涨0.07%至302.1美金/短吨
【相关资讯】
1.欧盟委员会：截至6月8日，欧盟2024/25年油菜籽进口量为676万吨，而去年为529万吨。豆粕进口量为1817万吨，而去年为1446万吨；
2.Abiove：维持巴西2024/25年度大豆产量预测为1.697亿吨；维持本年度大豆出口量1.082亿吨的预测；维持本年度豆油产量1145万吨的预测；维持本年度大豆压榨量5750万吨的预测；维持本年度豆油出口预测为140万吨；维持本年度豆粕产量预测为4410万吨；维持本年度豆粕出口量2360万吨的预测；
3.USDA：美国2024/25年度大豆期末库存为3.51亿蒲式耳，预估区间介于3.4-3.75亿蒲式耳，USDA此前在5月预估为3.5亿蒲式耳；
4.我的农产品：截止6月6日当周，油厂大豆实际压榨量224.46万吨，开机率为63.1%。大豆库存610.29万吨，较上周增加27.41万吨，增幅4.7%，同比去年增加120.88万吨，增幅24.7%；豆粕库存38.25万吨，较上周增加8.45万吨，增幅28.36%，同比去年减少50.7万吨，减幅57%。
【逻辑分析】
国际大豆丰产特征仍然比较明显。巴西大豆产量维持高位同时压榨表现一般，前期卖货进度也相对偏慢，总体供应仍然相对偏宽松。阿根廷产量同样处于较高水平，压榨阶段性受产能影响，卖货进度有所加快。美国新作市场整体偏宽松。国内大豆到港压力以及大豆压榨量整体相对偏高，需求方面同样维持良好，库存有增加压力。
【交易策略】
1.单边：观望
2.套利：M11-1正套
3.期权：卖出宽跨式策略
白糖
研究员：黄莹
期货从业证号：F03111919
投资咨询从业证号：Z0018607
【外盘情况】
昨日ICE美糖下跌，主力合约下跌0.21（1.26%）至16.46美分/磅。
【重要资讯】
1.巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西6月第一周出口糖和糖蜜78.32万吨，较去年同期的58.68万吨增加19.64万吨，增幅33.47%；日均出口量为15.66万吨。2024年6月，巴西糖出口量为319.43万吨，日均出口量为15.97万吨。
2.印度种植者和行业官员表示，印度将至少连续两年糖生产过剩，因在充足降雨的背景下，数百万农民扩大甘蔗种植面积，且作物单产料提高。
他们说，产量反弹将使印度能够在2025/26年度增加出口，此前降雨不足令甘蔗单产下滑，并导致印度两年糖出口受限。印度为全球第二大糖生产国。“甘蔗通常能给我们带来很好的回报，但有时由于缺水，我们不能种植，”Umesh Jagtap在马哈拉施特拉邦一片三英亩的土地上种植甘蔗时说。马哈拉施特拉邦是西部的一个主要产糖州。“今年5月，我们迎来大量降雨，预报说还会有更多降雨。所以我们计划比往常种植更多的甘蔗。”
今年5月，马哈拉施特拉邦和邻近的卡纳塔克邦的农民正在艰难地灌溉他们的甘蔗。然而，今年马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦的降雨量分别比平均水平高出1007%和234%。全国合作糖厂联合会（NFCSF）董事总经理Prakash Naiknavare说，降雨将有利于2025/26年度（始于10月）收获的作物，并将支持2026/27年度收获作物的种植。甘蔗从种植到收获通常需要10到18个月时间。因此，本月开始种植的农民预计将在2026/27年度收获。NFCSF估计，印度2025/26年度糖总产量同比增加近五分之一，至3500万吨。
3.昨日广西白糖现货成交价6023元/吨，微跌2元/吨；广西制糖集团报价6070~6160元/吨；云南制糖集团报价5840~5880元/吨，报价持稳；加工糖厂主流报价区间6300~6750元/吨，仅广东金岭下调10元/吨。制糖集团今日报价全线持稳，贸易商及下游终端用户以按需采购为主，市场交投氛围不温不火，现货整体成交一般。
【逻辑分析】
原糖近期受巴西丰产预期拖累、盘面有所下行，预计短期维持弱势。反观国内，夏季备货需求滞后，叠加原糖短期走势偏弱，配额外进口利润再度走高，加工糖供应压力即将兑现，预计郑糖维持弱势。
单边：短期或将维持弱势。
2.套利：观望。
3.期权：虚值比例价差期权。
油脂板块
研究员：刘倩楠
期货从业证号：F3013727
投资咨询从业证号：Z0014425
【外盘情况】
隔夜CBOT美豆油主力价格变动幅度-0.42%至47.77美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度0.10%至3868林吉特/吨。
【相关资讯】
1.MPOB：马来西亚棕榈油5月期末库存增加6.65%至199万吨，高于去年同期和5年均值水平。5月，报告显示产量环比增加5.05%至177.2万吨，出口环比增加25.62%至138.7万吨，进口环比增加18.32%至6.9万吨，消费环比下滑2.29%至32.9万吨。
2.ITS：马来西亚2025年6月1-10日棕榈油出口量为371,600吨，较上月同期出口的293,991吨增加26.40%。
3.Abiove：巴西植物油行业协会维持巴西2024/25年度大豆产量预测为1.697亿吨；维持本年度大豆出口量1.082亿吨的预测；维持本年度豆油产量1145万吨的预测；维持本年度大豆压榨量5750万吨的预测；维持本年度豆油出口预测为140万吨；维持本年度豆粕产量预测为4410万吨；维持本年度豆粕出口量2360万吨的预测。
4.据Mysteel，6月10日，豆油成交22500吨，棕榈油成交249吨，总成交22749吨，环比上一交易日减少6451吨，跌幅22%。
【逻辑分析】
受中美谈判影响，昨日商品震荡偏弱运行，市场静待谈判具体内容的公布。MPOB报告产量增产和出口超预期，库存略不及预期，印度下调毛棕油税率，或将增加印度采购，继续关注中国和印度买船情况；目前美国天气良好，但未来有偏干预期，国内豆油进入阶段性累库；国内菜油基本面变化不大，菜油供大于求的格局持续，中加关系预期缓和拖累盘面高位回落，但菜油盘面底部支撑仍较强，国际关系以及油脂整体走势影响菜油反复，下跌空间可能较为有限。另外，继续关注美国生柴相关情况。
【交易策略】
1.单边：短期预计油脂维持震荡运行。
2.套利：观望。
3.期权：观望。
玉米/玉米淀粉
研究员：刘大勇
期货从业证号：F03107370
投资咨询从业证号：Z0018389
【外盘变化】
芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货外盘反弹，主力合约上涨1.7%，收盘为438.5美分/蒲。
【重要资讯】
1、据外媒报道，周二，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货收盘温和上涨，其中基准期约收高1.2%，从数月低点回升，主要因逢低买盘带动。不过美国玉米状况改善，天气条件持续良好，抑制大盘涨势。
2、周二，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦期货收盘下跌，其中基准期约收低1.4%，创下一周多以来的最低水平，原因是美国作物状况改善，季节性收获压力显现。
3、美国玉米主产州未来6-10日100%地区有较高的把握认为气温将高于正常水平，94%地区有较高的把握认为降水量将高于正常水平。
4、主产区小麦均价2423元/吨，环比上周跌0.82%，同比跌1.62%。
5、6月11日北港收购价价为700容重15水分价格为2270-2300元/吨，价格上涨，华北产区玉米价格偏强。
【逻辑分析】
美玉米播种加快，天气较好，外盘玉米底部震荡。国内玉米供应偏少，东北玉米上涨，港口价格偏强。预期糙米将拍卖，华北玉米现货上涨，小麦开始收储，小麦价格开始稳定，东北玉米与华北玉米价差扩大，玉米现货相对稳定。07玉米继续反弹，期现价差扩大。预计玉米现货预计短期偏强，期货较强震荡。
【交易策略】
1.单边：外盘07玉米底部震荡。07玉米观望。
2.套利：玉米和淀粉套利震荡操作，逢低做扩（买入09淀粉空09玉米）。买玉米空07玉米持有。
3.期权：有现货的可以谨慎考虑逢高累沽策略。
生猪
【相关资讯】
1.生猪价格：生猪价格整体呈现反弹态势。其中东北地区13.8-14.1元/公斤，上涨0.1元/公斤；华北地区13.9-14.1元/公斤，持稳至上涨0.1元/公斤；华东地区13.9-14.7元/公斤，持稳至上涨0.1元/公斤；西南地区13.8-14.1元/公斤，持稳；华南地区13.6-15.2元/公斤，持稳；
2.仔猪母猪价格：截止6月10日当周，全国7公斤仔猪价格465元/头，较6月6日下跌16元/头，15公斤仔猪价格564元/头，较6月6日下跌15元/头，50公斤母猪价格1621元/头，较6月6日下跌5元/头；
3.农业农村部：6月10日“农产品批发价格200指数”为113.09，下降0.02个点，“菜篮子”产品批发价格指数为113.15，下降0.04个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.30元/公斤，下降0.8%
【逻辑分析】
价格连续回落以及政策端利好带动下，生猪出栏压力开始有所放缓，规模企业出栏积极性不高，散养户及二次育肥出栏节奏也有所放慢。但由于当前生猪存栏量相对较大，且大体重猪源数量较多，后续出栏压力预计仍将继续体现，现货价格预计仍将呈现一定压力。
【交易策略】
1.单边：震荡运行为主
2.套利：LH79反套
3.期权：卖出宽跨式策略
花生
研究员：刘大勇
期货从业证号：F3045719
投资咨询从业证号：Z0018389
【重要资讯】
1、河南皇路店白沙通货米报价4.85元/斤左右，山东临沂莒南海花通货米报价4.1-4.2元/斤左右。辽宁昌图308通货米报价4.70-4.80元/斤；兴城花育23通货米报价4.70-4.75元/斤，吉林产区308通货米收购价4.7-4.8元/斤。
2、费县中粮油厂到货100吨左右，合同报价7350元/吨，成交价差大，以质论价；开封益海嘉里到100多吨，油料米合同报价7300元/吨，通货米合同报价8000元/吨；兴泉油厂到约100多吨，成交7600元/吨左右，以质论价；金胜油厂到100吨左右，油料米成交7500-7800元/吨左右；成交以质论价。
3、花生油方面，受原材料控制严格，成本较高影响，多数油厂报价偏强，实际成交有一定议价空间，国内一级普通花生油报价14950元/吨；小榨浓香型花生油市场主流报价为16850元/吨左右。
4、花生粕走货依旧偏少，销量一般，48蛋白花生粕均价3250元/吨，实际成交可议价。
5、据Mysteel调研显示，截止到2025年6月5日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计144720吨，较上周减少6520吨。据Mysteel调研显示，截止到6月6日，国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计40100吨，较上周减少200吨。
【逻辑分析】
花生现货成交仍较少，河南新季花生稳定，东北花生稳定，目前稳定在4.7元/斤附近。进口量大幅减少，进口花生价格偏强，花生油厂收购价格相对稳定，下游消费仍偏弱。豆粕现货稳定，花生粕价格稳定，花生油价格偏强，油厂有利润，大型油厂收购量偏少，油料花生市场偏弱。目前交易重点市场预计新季种植面积增加，最近河南等地天气继续干旱，叠加上量偏少，10花生短期仍偏强，但受预期面积增加，预计反弹空间有限。
【交易策略】
1.单边：10花生逢高短空为主。
2.套利：观望。
3.期权：卖出pk510-C-8800期权。
鸡蛋
【重要资讯】
1、昨日主产区均价为2.75元/斤，较上一交易日价格下跌0.03元/斤，主销区均价2.95元/斤，较上一交易日价格下跌0.06元/斤。昨日东莞停车场剩余15台车，1号停车场剩3台车，今日全国主流价格多数继续下调，北京各大市场鸡蛋价格下调4元每箱，北京主流参考价123元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价123元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格123-121【落4】按质高低价均有，到货5台车正常，成交灵活，走货正常。东北辽宁价格下落、吉林价格下落，黑龙江蛋价下落，山西价格落、河北价格多数下调；山东主流价格多数下落，河南蛋价下调、湖北褐蛋价格落、江苏、安徽价格有落，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货一般。
2、根据卓创数据5月份全国在产蛋鸡存栏量为13.34亿只，较上月增加0.11亿只，同比增加7.2%，高于之前预期。5月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为4698.5万羽，环比减少4%，同比增加1%。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出2025年6月、7月、8月、9月在产蛋鸡存栏大致的数量为13.39亿只、13.47亿只、13.51亿只和13.50亿只。
3、根据卓创数据，6月6日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1997万只，较前一周减少0.5%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，6月5日当周淘汰鸡平均淘汰日龄515天，较前一周相比减少6天。
4、。根据卓创数据，截至6月6日当周全国代表销区鸡蛋销量为8856吨，较上周相比增加1.2%。
5、根据卓创数据，截至6月6日当周生产环节周度平均库存有0.94天，较上周库存天数减少0.02天，流通环节周度平均库存有1.03天，较前一周库存减少0.02天。
6、根据卓创数据显示，截至6月5日，鸡蛋每斤周度平均盈利为-0.34元/斤，较前一周相比下跌0.07元/斤；5月30日，蛋鸡养殖预期利润为17.82元/羽，较上一周价格下跌1.53元/斤。
【交易逻辑】
期货方面来看，近月07合约考虑到5月之后梅雨季的到来鸡蛋消费进入需求淡季，预计价格走势可能会维持偏弱表现，但考虑到跌至目前位置预计继续向下的空间有限；远月合约近期随着蛋价走弱，市场淘鸡意愿有所增加，如果说未来淘鸡量继续上升对鸡蛋供应有一定改善的话，8、9月是旺季合约，可能会有所上涨，但如果供应端未得到明显改善，预计上涨空间相对有限，可考虑择机在安全边际较高时在远月8、9月合约建仓多单。
【交易策略】
1、单边：可考虑6月中下旬梅雨季即将结束且安全边际较高时在远月8、9月合约建仓多单。
2、套利：空近月多远月。
3、期权：观望。
苹果
【重要资讯】
1、截至2025年5月21日，全国主产区苹果冷库库存量为170.85万吨，环比上周减少24.25万吨，走货速度略放缓。（mysteel)
2、海关数据：2024年3月鲜苹果出口量约为9.6万吨，环比增加40.8%，同比增加1.7%。2025年1-3月份累计出口量约为25.56万吨，同比增加9.5%。根据海关数据，2025年3月鲜苹果进口量0.95万吨，环比增加535.7%，同比增加167.1%。2025年1-3月累计进口量1.33万吨，同比增加123.9%。
3、卓创：昨日产地行情变动不大，交易集中在山东产地，冷库苹果销售情况一般，成交不旺，仅个别地区好货成交略好，主流成交价格维持稳定。部分存储商出货积极较高，苹果需求淡季，下游市场到货减少，出货平缓，主流批发价格维持稳定。
4、现货价格：山东烟台栖霞苹果价格维持稳定，80#以上一二级货源果农货片红3.5-4.0元/斤，条纹3.5 4.5元/斤，客商货片红4.0-4.5元/斤，条纹4.0-5.0元/斤。统货2.8-3.0元/斤，三级客商货2.5-3.0元/斤。70#果主流成交2.5-2.7元/斤，以质论价。今日冷库客商数量不多，成交一般，价格维持稳定。卓创资讯抽样采集苹果买方主要为客商、代办，卖方主要为果农。客商采购出价80#起步果农一二级片红主流价格3.5-4.0元/斤，果农要价3.5-4.0元/斤，主流成交价格区间3.5-4.0元/斤。
5、利润情况：2024-2025产季栖霞80#一二级存储商利润0.9元/斤，较上周上涨0.2元/斤。
【交易逻辑】
由于本季苹果的库存较低预计对嘎啦等早熟苹果开称价格将形成有效支撑，而4月份的大风高温天气确实对陕西部分地区的坐果形成负面影响，许多苹果是二茬花坐果，整体预测陕西今年苹果坐果表现略差。此外目前期货10月合约价格已经跌至7500-7700元/吨附近，预计6月份苹果期货价格大概率维持震荡略偏强趋势。
【交易策略】
1、单边：AP10短期逢低建仓多单。
2、套利：建议先观望。
3、期权：建议先观望。
棉花-棉纱
【外盘影响】
周五ICE美棉下跌，主力合约下跌0.59（0.89%）至65.38美分/磅。
【重要资讯】
1、截止6月7日当周，巴西（98%）棉花总的收割进度为1.4%，环比增加0.5个百分点，去年同期收割进度为1.7%。巴西棉少量收割，主要集中在米纳斯吉拉斯州、巴伊亚州等。巴伊亚州约占种植面积的20%，主产区马托格罗索州（70%）基本未开始收割。
2、截止6月8日，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为76%，较去年同期慢3个百分点；近五年同期平均水平在80%，较近五年同期平均水平慢4个百分点。美棉15个棉花主要种植州棉花现蕾率为12%，较去年同期慢1个百分点；近五年同期平均水平在12%，较近五年同期平均水平持平。美棉15个棉花主要种植州棉花优良率为49%，较去年同期低7个百分点，较五年均值低1个百分点。美棉种植进度同比维持小幅落后，现蕾进度尚可，整体优良率仍偏低。
3、棉花现货交投维持低迷，销售基差坚挺，部分低基差仍有减少，不过主流区间暂变动不大。销售基差：2024/25南疆喀什机采3129/29~30B/杂3内主流低基差在CF09+1300~1400，较多报价在1400及以上，内地库自提。成交基差：2024/25北疆地方机采4129/29B/杂3.5内部分成交基差在CF09+1400上下，疆内自提。
【交易逻辑】
当前交易逻辑仍以宏观为主，由于关税问题不确定性仍然较大，前期宏观情绪有所释放，在没有新消息刺激下预计短期区间震荡为主，然而考虑未来美国经济仍存在一定压力可能面临衰退并给全球经济带来悲观预期，预计中长期棉花仍将向下探底，中长线走势偏弱，但是美方态度可能会随时摇摆，对市场的影响的不确定性较大，一旦其态度出现较大的缓和，市场走向可能会出现转变。
【交易策略】
1、单边：预计未来美棉走势大概率震荡略偏强，郑棉受宏观影响预计震荡偏强走势。
2、套利：观望。
3、期权：观望。
来源：银河有期货一点号