摘要：虽然，美国总统特朗普表示，他认为以色列与伊朗“有很大可能”达成协议。但是，以色列总理表示如伊朗接受美国要求放弃核计划，以色列愿停止行动。目前来看，伊朗可能难以接受放弃核计划。白宫和以色列官员称，以色列针对伊朗的行动预计将持续数周。总体上，以伊爆发冲突、中东风险
虽然，美国总统特朗普表示，他认为以色列与伊朗“有很大可能”达成协议。但是，以色列总理表示如伊朗接受美国要求放弃核计划，以色列愿停止行动。目前来看，伊朗可能难以接受放弃核计划。白宫和以色列官员称，以色列针对伊朗的行动预计将持续数周。总体上，以伊爆发冲突、中东风险加剧挫伤美股，避险情绪升温给黄金带来支撑。
图一. 标普500指数和COMEX黄金
数据来源：iFind，中衍期货
6月11日周三，美国劳工统计局公布5月CPI数据全线低于预期。其中，扣除波动较大的食品和能源核心CPI环比0.1%，不及预期的0.2%，较4月的0.2%有所放缓；同比2.8%，不及预期的2.9%，保持在2021年3月以来的最低水平。CPI数据低于预期令高关税带来的通胀担忧减弱，美国6月密歇根大学消费者信心指数初值大幅反弹，远超预期，消费者的短期通胀预期大幅回落，长期通胀预期也有所下滑，人们对美国经济的担忧减轻。
图二. 美国通胀数据
数据来源：iFind，中衍期货
而关税对通胀影响并未如预期般显著增强了美联储降息的理由。尽管美联储本周会议不必立即行动，但政策制定者需要在前瞻指引和表态中承认风险正在转移。交易员正在加大对美联储降息的押注，目前市场基本预计今年将降息两次，9月份前降息的可能性上升。
图三. 美联储降息概率
数据来源：Investing，中衍期货
从持仓数据来看，近期黄金ETF持仓增加，显示投资性资金看好黄金；不过，COMEX黄金期货持仓有所下降，显示投机性资金态度谨慎。总体上，市场情绪方向不一致。
图四. 黄金ETF持仓和COMEX黄金期货净多头持仓
数据来源：iFind，中衍期货
综合来看，以伊冲突以及美联储降息预期增强都给黄金一定支撑。策略上，建议回调偏多思路对待。
来源：月明DMI