摘要：今年6月，“稳定币”可谓是金融圈的“拉布布（Labubu）”，概念股被疯抢，还被金融和零售巨头集体盯上。有人调侃：股民又要连夜学习新概念了。那么，稳定币背后到底有何“玄机”？

今年6月，“稳定币”可谓是金融圈的“拉布布（Labubu）”，概念股被疯抢，还被金融和零售巨头集体盯上。有人调侃：股民又要连夜学习新概念了。那么，稳定币背后到底有何“玄机”？

稳定币到底是啥？

2025年3月，特朗普的加密货币项目“世界自由金融”（World Liberty Financial）公司推出了一种与美元挂钩的代币，名为USD1。

和金融市场上的其他加密货币不同，像USD1这类加密货币有法定货币和现实资产作为支撑。这就意味着，与比特币相比，它的币值波动更稳定，所以便被称为“稳定币”。

据美国《纽约时报》报道，稳定币旨在避免比特币等加密货币的价格剧烈波动，某种程度上充当传统货币与加密货币之间的桥梁。

稳定币有多“火”？

当地时间6月5日，被称为“稳定币第一股”的稳定币USDC发行商圆环公司（Circle）正式在纽交所上市，首日涨幅接近170%，市值高达240亿美元。

△当地时间6月5日，美元币（USDC）的发行公司Circle在纽约证券交易所进行首轮公开招募

6月23日美股开盘后，稳定币第一股Circle涨幅达24%。短短几周时间，Circle股价从31美元飙升至300美元关口，上市以来累涨约750%，市值突破650亿美元。这些数据，为其他稳定币公司增加了巨大信心，也让“稳定币”走进公众视野。

在国内，京东集团此前已作为首批3家机构入选香港金管局稳定币发行人沙盒名单，蚂蚁集团旗下两家公司蚂蚁国际、蚂蚁数科也公开表示，正在布局稳定币业务。

京东币链CEO刘鹏近期透露，目前京东币链在“沙盒”中的场景测试进展顺利，计划推出分别锚定港元及其他币种的稳定币。

京东集团董事局主席刘强东还在一场分享会中表示，京东希望在全球所有主要的货币国家申请稳定币牌照，然后通过稳定币的牌照实现全球企业之间的汇兑，将全球跨境支付成本降低90%，效率提高至10秒钟之内。

有消息称，沃尔玛、亚马逊正在探索发行自有稳定币。无论如何，稳定币已经成为了一股不可忽视的金融力量。

在港股市场上，蚂蚁集团概念股闻风而动。6月12日，云锋金融收涨54%，盘中一度飙升超90%。

6月16日，A股市场上被公认的较正宗的稳定币概念股四方精创、天阳科技双双走出20%涨停，四方精创的股价更是强势创下上市十年来新高。恒生电子、中科金财、恒宝股份，以及青岛上市公司海联金汇等互联金融概念股均以涨停价报收。

6月17日早盘，四方精创再度涨超11%，恒宝股份涨停，海联金汇涨超6%。

这个过去一直在“灰色地带”存活、小众边缘的金融科技赛道，正在爆发。

美国立法支持稳定币

当地时间6月17日，美国参议院以68票对30票通过了《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（其英文单词首字母缩写为GENIUS，因此其又称《天才法案》），其为“锚定”美元的稳定币制定了监管框架。行业支持者希望，该立法能够推动稳定币成为一种主流支付方式。

据悉，尽管参议院通过了该法案，但一些民主党人士仍在强烈反对。他们认为，这项法案在消费者保护和金融体系稳定性方面力度不足。一旦发行方破产，客户恐将蒙受损失，并有可能需要动用纳税人资金进行救助。

彭博社称，这项稳定币立法历经多年筹备，是加密货币行业投入数亿美元推动建立对其友好的国会所取得的最具体回报。去年，多个加密行业巨头斥巨资参与选举，组建了资金实力雄厚的超级政治行动委员会，并计划在2026年中期选举中继续类似操作。而一些民主党人士因此不想丢掉这些委员会的支持。

白宫官员在参议院此次最终投票前表示，该法案将有助于加强美元在加密货币领域相较于其他货币形式的主导地位。据路透社报道，《天才法案》要求代币受美元或美国政府短期债券等流动资产支持，并要求代币发行商每月披露代币储备明细。这意味着发行商必须购买更多美国政府短期债券。

从国际收支的角度来看，维系美元循环的平衡正在被打破。美国积极推动稳定币的目的，并不仅仅是为了化解美债风险，其更大的目标还在于加深美元对全球金融体系的影响。如果稳定币不加限制地传播，美元的影响力将更加侵蚀他国的主权货币体系。意大利财政部长已发出警告，与美元挂钩的稳定币可能“排挤”欧元。而对于那些本币系统脆弱、通胀高企的发展中国家而言，这种冲击将更为直接和猛烈。

目前，多国和地区立法推进稳定币发展。

5月21日，中国香港《稳定币条例草案》获通过；5月28日，英国金融行为监管局发布“关于稳定币发行、加密资产托管”的咨询文件；韩国、澳大利亚等国家也表示要就该领域进行立法......

币圈借势违规营销

稳定币火爆行情还在持续中，但市场热度飙升的同时，催生不少乱象。

近日，记者调查发现，随着美国和中国香港稳定币立法推进，相关概念股猛涨，不少个人投机者也在蠢蠢欲动，甚至有国外币圈交易所向内地消费者发出交易大赛营销，市场暗流涌动。

例如，在二手交易平台上，有人公开兜售币圈交易所软件包，有人宣称可进行交易手续费返佣，甚至还有人将炒币交流群包装成商品上架，仅仅只是一个入群资格，被卖至140元……

需警惕的是，我国明令虚拟币相关业务为非法金融活动。业内认为，不管是以“低价教程”吸引“小白”的个人账号，还是交易所诱人的交易联盟赛营销，相关操作或将内地消费者推向虚拟币风险边缘，其中潜藏的法律与资金隐患不容忽视。

6月23日，香港金管局总裁余伟文撰文称，考虑到稳定币是相对新兴的产物、发行业务所涉及的风险、对用户的保障，以及市场的承载力和长远发展，发牌设有相当高的门槛，香港金管局预期在初阶段充其量只会批出数个牌照。获发牌的稳定币发行人必须有实实在在的应用场景，以稳健和可持续的方式营运业务，亦需要与市场参与者建立信任，以使其稳定币具认受性。

也有经济学家认为，稳定币属于新型的“影子银行”体系，缺乏传统银行的安全网保护，潜藏挤兑和传染风险，一旦供过于求，泡沫便会破灭。

资料来源：玉渊谭天、环球网、北京商报、证券时报等

来源：大众新闻-大众日报