摘要：据港交所官网显示，6月25日晚间，国内矿区无人驾驶赛道头部企业易控智驾科技股份有限公司（简称“易控智驾”）正式向港交所递交上市申请，拟赴港上市，冲击“矿区无人驾驶第一股”。

据港交所官网显示，6月25日晚间，国内矿区无人驾驶赛道头部企业易控智驾科技股份有限公司（简称“易控智驾”）正式向港交所递交上市申请，拟赴港上市，冲击“矿区无人驾驶第一股”。

招股书数据显示，依托自身技术与高速发展的矿区无人驾驶赛道，易控智驾2024年总收入为9.86亿元，相比2023年增长了264%，近三年收入复合年增长率也达到305.8%。另外，2024年公司毛利也正式扭亏，业绩增长曲线持续改善。

根据全球知名咨询机构弗若斯特沙利文统计的数据，以2024年收入计算，易控智驾已在全球L4级无人驾驶公司中排名第一，且截至2024年底，易控智驾也是全球唯一一家拥有超1000台运营无人驾驶矿卡的公司，目前拥有超过1400辆在运营无人驾驶矿卡组成的车队，是全球最大的矿区无人驾驶解决方案提供商。这意味着港股矿区无人驾驶赛道将迎来真正的头部玩家。

而在全球追求降本增效与生产安全等实际需求的影响下，全球矿区无人驾驶解决方案的市场规模将从2024年的50亿人民币快速增长至2030年的580亿人民币，行业龙头凭借规模和技术优势无疑将在全球市场竞争中抢占更大的市场份额。

全球矿区无人驾驶市场规模爆发式增长

长期以来，矿区运输作业都面临着诸多痛点。漫天的粉尘与大温差的工作环境，时刻在危害着矿区司机的健康，驾驶矿卡也存在着盲区大、作业时间长等问题。近年来，随着绿色矿山上升为国家战略，国家及地方政府先后发布多项政策推动矿山智能化发展，旨在以“机械化换人、自动化减人、智能化无人”提升矿山开采的运行效率和安全水平。

在此背景下，无人驾驶矿卡作为解决矿区运输作业难题的首选方案，已经迎来了快速发展。

根据全球知名咨询机构弗若斯特沙利文的数据，全球矿区无人驾驶解决方案市场规模预计将从2024年的7亿美元（约50亿人民币）增加至2030年的81亿美元（约580亿人民币），复合年增长率为51.0%。仅澳大利亚市场，2030年矿区无人驾驶解决方案按收入计的市场规模就有望突破27亿美元（约19亿人民币）。

而在中国市场，需求同样庞大。2024年，中国矿区无人驾驶解决方案的市场规模已达到人民币20亿元，2021年至2024年的复合年增长率为204.7%；预计无人驾驶矿卡的销量渗透率将从2024年的约6%上升至2030年的突破50%，呈现出爆发式增长。

另据中国煤炭工业协会报告显示，2024年中国无人驾驶矿卡出货量约1400辆，预计2026年新增出货量将扩大至5500辆。

澎湃市场需求托出全球最大

在快速增长的全球市场规模背后，中国矿区无人驾驶行业蓬勃发展。此次开启港股上市工作的易控智驾正是抢占了矿区无人驾驶行业规模化落地的黄金窗口期，并快速实现中国矿区无人驾驶解决方案市场深度布局的头部企业。

资料显示，易控智驾成立于2018年，经过7年的发展，已经成长为国内矿区无人驾驶赛道头部企业，也是全球领先的L4级无人驾驶解决方案公司。根据弗若斯特沙利文统计的数据，以2024年收入计算，易控智驾已在全球L4级无人驾驶公司中排名第一。

招股书信息显示，2022年至2024年，公司旗下矿区无人驾驶卡车运输总距离已从60万公里，增长至2300多万公里。每年运输的总物料量也从1400多万立方米，增加到1.34亿立方米。截至2024年底，易控智驾也是全球唯一一家拥有超1000台运营无人驾驶矿卡的公司。而截至招股书发布，公司已拥有超过1400辆在运营无人驾驶矿卡组成的车队，是全球最大的矿区无人驾驶解决方案提供商。

反映在市占率上，易控智驾国内市占率已达到49.2%，逼近半数。公司矿区无人驾驶解决方案已部署在国家能源集团、国家电投、特变电工、紫金矿业、首钢集团及宝武集团等行业头部企业旗下的24个矿区。

其中，以国内大型矿区为例，8个单矿超百台无人驾驶矿卡的矿区无人驾驶项目中，7个部署了易控智驾的解决方案。国内12个产能最大的露天煤矿中，也有7家在使用易控智驾的解决方案，占比近60%。在过去3年间，易控智驾在终端客户集团中始终保持100%的留存率。

海外市场中，易控智驾也已经与澳大利亚最大的采矿工程服务提供商之一的MACA、全球最大的采矿服务提供商之一的Thiess等国际矿业工程公司达成合作，推进海外项目落地。2024年，公司又与诺顿金田合作在澳洲卡尔古利启动本地化产品试验项目。

招股书中，易控智驾也透露，将使用部分上市募集资金，用于支持全球业务扩张及客户获取计划，持续扩大在主要国际市场的业务布局并构建更广泛、更多元化的客户群体。

除此以外，根据弗若斯特沙利文数据，易控智驾还创下了多个“第一”。公司是唯一一家能够完全无人、实现混行、混装、混卸作业的公司，打造出了首个大规模量产的百吨级新能源无人驾驶矿卡线控底盘平台。同时，公司部署效率也是行业最快，最快可以在三天内完成新矿场解决方案部署。

极具想象力的市场前景和行业领先地位，也为易控智驾带来了可观的业绩回报。招股书数据显示，自2022年至2024年，公司总收入已从5990万元增长至9.86亿元，3年复合年增长率达305.8%。

轻资产运营驱动业绩持续向好

能够在前沿的矿区无人驾驶赛道抢占庞大的市场，所依赖的必然是公司出色的技术实力。

仅从研发开支来看，2024年易控智驾相关成本已达到2.08亿元，相比2022年几乎翻了一番，占公司总收入的比重也达到21%。

目前，易控智驾L4级无人驾驶算法到线控平台以及定制车辆电子设备均由公司完全自主研发，搭建出了模块化、可扩展的无人驾驶平台。公司还是无人驾驶赛道中率先实现“视觉中心的多模态融合感知”的公司之一，能够支持粉尘、雾霾、强光、弱光等各类复杂环境的无人驾驶。在AI技术领域，公司预测模型在全球无人驾驶行为预测基准——Argoverse 2运动预测挑战赛的多世界预测排行榜中均位列第一。

在核心技术以及研发实力的加持下，公司也逐渐开始展露出轻资产运营的趋势。而这一点从易控智驾在招股书中披露的收入结构变化处得到了印证。

招股书数据显示，2022年，易控智驾几乎全部的收入还来自于TaaS持车模式。该模式需要企业持有无人驾驶矿卡资产，并作为完整解决方案的一部分，提供涵盖车辆、运营管理及技术支持的综合服务，客户无需购车即可部署无人驾驶系统。但相对的也会给运营企业带来较沉重的资产负担。

2023年，易控智驾推出ATaaS不持车模式。该模式下，下游客户通过采购无人驾驶系统或已搭载无人驾驶系统的无人驾驶矿卡实现技术部署，适合具备一定运营能力、追求定制化或希望控制长期成本的客户。

至2024年，ATaaS模式贡献的收入已达到4.53亿元，占公司部署矿区无人驾驶解决方案总收入的46%。这种收入结构的改变也在显著影响公司毛利率水平。招股书数据显示，叠加规模效益增加和成本优化，2024年易控智驾毛利成功扭亏，配合高增长的总收入，展现出向好的业绩曲线。

业内分析人士普遍认为，矿区无人驾驶行业已经从“技术验证期”迈入“规模扩张期”，而随着国内市场规模和全球市场规模的爆发式增长，以及业内创新模式和技术升级带来的盈利情况的改善，行业和头部玩家的未来发展值得关注。

本文源自金融界

来源：金融界一点号