摘要：上证指数近期走出三连阳走势，强势突破今年3月份3439.05的高点，6月25日收报3455.97，稳站3400点以上，6月25日成交量也放大至1.6万亿以上，强势程度超出大部分人的预料。截至6月26日收盘，主要指数月涨幅情况如下：

一、近期行情回顾与宏观、产业变化

上证指数近期走出三连阳走势，强势突破今年3月份3439.05的高点，6月25日收报3455.97，稳站3400点以上，6月25日成交量也放大至1.6万亿以上，强势程度超出大部分人的预料。截至6月26日收盘，主要指数月涨幅情况如下：

数据来源：WIND终端，截至2025年6月26日

截至6月26日，申万一级行业月涨幅前三的分别为：非银金融+10.64%，通信+9.16%，银行+7.49%；月跌幅前三的分别为：食品饮料-5.01%，美容护理-3.78%，家用电器-2.81%。

本月上证指数的强势与银行板块的上涨分不开，四大行与多只股份制银行纷纷创出历史新高，助推上证指数持续走强。同时多个板块获得重大突破带动板块上涨，让市场交投持续活跃，赚钱效应明显。

1、美联储释放降息预期。

美联储理事沃勒与鲍曼先后释放鸽派信号，暗示若通胀形势持续改善，最早7月就可能启动降息。这一表态推动利率互换市场定价出现明显调整：交易员已完全计入9月会议降息预期，7月行动概率亦攀升至20%区间。不过美联储主席鲍威尔当天仍保持谨慎基调，强调政策调整需更多观察贸易政策对消费端的价格传导效应，重申美联储不会仓促行动。

今年剩下的美联储议息会议时间为：7月29日-30日，9月16日-17日，10月28日-29日，12月9日-10日。可持续关注美联储的货币政策变化，美联储真正进入降息通道或降息预期加强，都会刺激科技与成长股上涨。

2、稳定币进入高速发展。

全球争相出台稳定币的监管办法，香港拔得头筹，于6月6日宣布《稳定币条例》将于8月1日正式生效，6月24日又出重磅消息，国泰君安国际获升级牌照，客户可直接在国泰君安国际交易加密货币、稳定币等虚拟资产，此举打开了券商板块的估值空间，国泰君安国际单天股价涨198%，A股券商板块亦大涨；

3、固态电池逐步进入量产阶段。

2025年以来，固态电池产业化进展持续加速：2月，比亚迪宣布其60Ah全固态电池中试样品已于2024年下线，并透露量产规划，计划于2027 年左右启动全固态电池批量示范装车应用，2030年后实现大规模上车应用；5月，国轩高科宣布已建成全固态电池中试线，设计产能0.2GWh，电芯能量密度达 350Wh/kg，并已开启装车测试。

4、国内创新药逐步恢复发展动能。

减肥药获得快速发展，诺和诺德减肥药产品司美格鲁泰成新”药王“。同时2025年预计是国内创新药授权出海的重要年份，自2018年“4+7”集采以后，国内企业纷纷开始从仿制药向创新药转型，至今7年时间，已经陆续进入兑现期。部分先驱创新药企业有望陆续实现盈亏平衡利润端转正。

二、策略应对

上证指数23-25日走出三根阳线，强势站至3400点之上，超出很多人预料，很多投资者既怕错过行情又怕追高被套。笔者以为，当下不应仅着眼于一两日的短线走势，而应根据宏观与产业变化做出未来行情前瞻判断，后续有行情才不会错过。

A股自2021年1月、7月分别为“茅指数”与“宁组合”见顶时刻，至今调整已近4年之久，可以说调整时间已经较长。但同时目前市场仍处于924以来的出清时刻，IPO仍然控制数量，加以并购缓解一二级市场融通，因此总体而言当前阶段要有全面行情仍不现实，但因产业转型及上面列举的产业新突破，未来板块行情分化会很严重，策略上须做好应对。笔者几条策略思考以供参考：

1、把握金融+科技主线。银行板块当前平均股息率仍有4%左右，相较十年期无风险利率1.7%仍然较有吸引力，险资等耐心资本加之公募机构布局银行板块仍有较大空间；稳定币持续发展，空间巨大，国泰君安国际新获牌照升级，稳定币概念加持，有望继续受益；香港加大稳定币布局，蚂蚁、京东等巨头争相布局，产业链上个股将受益，以上总结为金融+科技主线，包括银行、证券、金融科技股板块；

2、固态电池主线。固态电池较传统锂电池更安全，性能更高，随着量产在即成本下降，未来需求加大，加之锂电池自2021年7月至今调整也较为充分，板块中很多龙头个股都布局了固态电池赛道，未来将享受估值与基本面双提升带来的行情上涨；

3、AI+创新药主线。AI应用刚刚开始，随着AI助理与AI端侧的发展，整个行业将进入发展快速通道。上游的算力、PCB、液冷，下游的传媒应用等都将受益。同时AI也将赋能创新药研发，因此，笔者这里将AI与创新药放一起成为第三条主线。

来源：小南粤事