万代半年收入285亿，前三大IP占146亿，高达50亿收入反超龙珠

摘要：2025年Q2，万代南梦宫实现销售额3004亿日元，比上年同期增长7.1%，再度创下历史新高；归属于母公司股东的当期净利润为383亿日元，比上年同期增长12.6%。财报表示，该季度将作为未来IP价值最大化的种子。按IP分类，《机动战士高达》IP玩具取得玩具业务

作者：段轻编辑：努尔哈哈赤

近日，万代南梦宫发布了2025财年第一季度财报（实际时间为2025年Q2，即4月1日至6月30日），雷报据此获悉：

2025年Q2，万代南梦宫实现销售额3004亿日元，比上年同期增长7.1%，再度创下历史新高；归属于母公司股东的当期净利润为383亿日元，比上年同期增长12.6%。财报表示，该季度将作为未来IP价值最大化的种子。按IP分类，《机动战士高达》IP玩具取得玩具业务中的最高销售额，集团的数字业务、影像音乐业务（原“IP制作业务”）均大幅增长，创下历史最高的销售额。

经雷报计算，上半年，万代南梦宫共实现销售额5863亿日元（约合人民币285亿元），比上年同期增长4.9%；归属于母公司股东的当期净利润为390亿日元（约合人民币19亿元），比上年同期下滑45.7%。

其中，《龙珠》《机动战士高达》《航海王》三大头部IP全线产品，上半年总销售额达2404亿日元（约合人民币146亿元），占公司2025年上半年总收入的41%。

25年在中国狂开店？《高达》《艾尔登法环》新作助力影音、游戏业务收入大增！

从具体业务来看，万代南梦宫旗下业务包括4个部分，分别是玩具业务、数字业务、影像音乐业务（原“IP制作业务”）和娱乐业务，除了娱乐业务的营业利润少量下滑，其余所有业务的销售额和营业利润全部超过上年同期。

其中，【玩具业务】主要包括经营玩具卡片、塑料模型、生活用品、文具等的企划、开发、制造和销售。财报显示，玩具业务2025年Q2共实现销售额1468亿日元，比上年同期增长10.6%，分部利润为285亿日元，比上年同期增长6%。

财报表示，由于视频传播等的普及，日本IP在全球市场的受欢迎程度不断扩大，该业务通过扩大产品品类数量、增加线下活动及零售点持续提升在海内外的销量表现。其中，《机动战士高达》系列的钢普拉模型、收藏手办、一号签（角色签）等面向成年消费人群的玩具销量持续向好。《航海王》《龙珠》系列的集换式卡牌、扭蛋和食玩类产品通过扩大产品阵容、增加目标客群、提升零售触达，为业绩做出了显著贡献。

【数字业务】以游戏内容的企划、开发、销售为主。财报显示，数字业务2025年Q2共实现销售额1077亿日元，同比增长1%，分部利润为217亿日元，同比增长47%。

具体来看数字业务两个板块：2025年Q2，万代南梦宫的网络游戏销售额同比大增31%至556亿日元，主机游戏销售额同比大增了84.4%，达到1899亿日元。

网络游戏方面，新推出的游戏《SD高达G世纪永恒》表现良好，往期《龙珠》系列《航海王》《学园偶像大师》等销量持续稳定增长；主机游戏方面，《艾尔登法环》的衍生游戏《艾尔登法环：黑夜君临》在发售第一天（5月30日）就创下了全球累计售出200万份的纪录，此外，由于玩具业务中电子宠物的热度带动了话题效应，《拓麻歌子的小小商店》这款游戏也因此受到了广泛欢迎。另外，根据官方消息，截至7月24日，《艾尔登法环：黑夜君临》全球销量突破500万份、《艾尔登法环：黄金树幽影》销量突破1000万份。

【影像音乐业务（原“IP制作业务”）】2025年Q2的销售额为212亿日元，比上年同期增长22%，分部利润为42亿日元，比上年同期增长70%。

高达系列新作《机动战士高达 GQuuuuuuX》人气高涨，并为该作在全球范围内的发行，以及包括商品、服务的IP授权业务做出了贡献。此外，高达系列和《蓝色禁区》等内容的发行和授权等业务稳定推进。影像音乐业务今后也将作为万代IP轴战略的核心，深化优质IP制作。

【娱乐业务】2025年Q2销售额为338亿日元，同比增长2%，分部利润为20亿日元，同比下降25%。其中，与集团IP和产品品牌联动的娱乐设施大受欢迎，日本本土同店销售额增长了108.7%，尤其是万代南梦宫 Cross Store和扭蛋百货店等设施销售表现良好。

万代近年也积极推进中国地区的线下零售店铺，目前已在中国开设2家万代魂店、4家万代卡牌中心、9家高达基地、16家万代官方扭蛋专卖店，此外还有1家面包超人旗舰店、1家VR主题游艺体验项目VR ZONE和1家综合性室内游乐项目VS CHALLENGE（人工统计存在误差）。

一定程度上，还可以从门店落地的密度，看出万代对中国线下消费市场的信心。例如，万代卡牌中心共4家中国门店，全国首店于24年5月落地上海，而在25年4月-5月，万代卡牌中心在一个多月的时间连开3家店；高达基地也在2025年连开3店，最新的高达基地广州旗舰店已在6月26日开启试运营。

三大IP半年销售额2404亿日元，《高达》凭1000亿日元反超《龙珠》！

从不同IP来看，2025年Q2，万代旗下IP全线产品销售额前九名依次分别是：《机动战士高达》654亿日元、《航海王》328亿日元、《龙珠》265亿日元、《火影忍者》68亿日元、《假面骑士》59亿日元、《面包超人》26亿日元、《光之美少女》25亿日元、《奥特曼》24亿日元、《超级战队》18亿日元（按部分间交易消除前销售额计算）。

其中与去年同期相比，《机动战士高达》涨幅的最大，同比大增81%，主要是由高达系列新作《机动战士高达 GQuuuuuuX》的带动；《光之美少女》IP也有33%的增长。然而，在万代南梦宫业绩整体一片向好的同时，其余7个IP的季度销售额却均出现了不同程度的下滑。不过，由于《高达》IP表现实在强劲，前九大IP总体销售额达到了1467亿日元，较上年同期的1237亿日元增长了19%。

经雷报计算，万代南梦宫自然年2025年上半年的前九大IP的销售额分别如下：《机动战士高达》1032亿日元；《龙珠》738亿日元；《航海王》634亿日元；《假面骑士》136亿日元；《火影忍者》126亿日元；《奥特曼》44亿日元；《面包超人》51亿日元；《光之美少女》H1总计52亿日元；《超级战队》35亿日元。其中，前三大IP销售总额为2404亿日元（约合人民币117亿元），占公司上半年总收入的41%。

仅看IP玩具Q2在日本本土的销售状况，《机动战士高达》《航海王》两大IP是日本本土唯二的Q2玩具销售额破200亿日元的IP，前者在日本的玩具销售额增长35%至254亿日元，后者则与去年同期持平。其他IP中，《火影忍者》《光之美少女》销售额分别增长了47%和36%。《假面骑士》《面包超人》《超级战队》也都有一定的增长。《奥特曼》《龙珠》的销售额则分别减少了32%、8%，一定程度上可以看出日本与中国消费者的偏好差异，尤其是《奥特曼》IP玩具在日本的热度远不及中国。

以中国为主的亚洲市场，成为万代海外收入最高地区

分地区来看，万代南梦宫将其主要市场分为日本、美国、欧洲及亚洲四大区域。财报显示，2024年Q2，四大区域的销售额分别为2171.88亿日元、271.31亿日元、256.70亿日元和304.41亿日元。

其中，日本本土市场的占比高达72.3%（去年同期为66.1%），海外市场占比27.7%（去年同期为33.9%），本土市场依旧是万代南梦宫的重中之重。但是，这离万代南梦宫短期计划海外占比35%，远期计划占比50%的愿景还差得不少。

再来看海外市场，与近年欧美地区销售额普遍高于亚洲地区不同，2025年Q2亚洲地区销售额逆势反超欧美，成为万代南梦宫海外收入最高的地区，也是唯一实现同比增长的海外地区。结合上文对万代南梦宫的海外门店拓展情况的分析可知，万代南梦宫在中国的加紧布局，对于其亚洲地区的业绩增长有一定的推动作用。

除了加速中国门店扩张，万代南梦宫（中国）还携手中国合作伙伴，推进旗下IP与中国文化融合的特别项目。例如25年1月-2月，其联合上海图书馆将上海三项非遗技艺与万代人气IP结合，打造中日IP的非遗共创体验；另外，万代南梦宫（中国）链接中国高校，成为2025全国联合毕业设计的出题方之一。

近年来，万代南梦宫也积极亮相中国地区展会，继去年参与了BBW 2024、2024 CICF×AGF、BF2024后，2025年7月，万代再度亮相BBW 2025，带来高达QMSV 5周年纪念款盲盒、高达睡衣玩偶服系列等全新产品。

官宣与索尼合作！另持续拓展与《巴啦啦小魔仙》等中国IP合作

2025年2月，万代南梦宫公布了面向未来三年（2025年4月-2028年3月）的新一期中期计划，并设定了三大共同主题，分别是“进一步扩大业务规模”、“获得新的业务支柱”和“建立产生长期利润的体系”。

在该中期计划中，万代南梦宫特别提出了「Connect with 360」（以下简称“CW360”）战略，即与所有合作伙伴建立360度的合作关系。万代基于CW360官宣的第一个合作，就是与美国娱乐巨头传奇娱乐（传奇影业母公司）达成合作协议，将围绕旗下最具影响力的IP《机动战士高达》制作真人电影。为此，南梦宫还专门成立了北美分公司万代南梦宫影业（Bandai Namco Filmworks）。

近日，在最新财报发布同期，万代南梦宫再度官宣CW360的第二项合作：与索尼集团建立战略合作伙伴关系。合作内容包括：（1）在索尼渠道上推广万代南梦宫开发的IP作品、产品和服务，包括动画在内的内容制作、发行、营销等；（2）IP的共同开发和联合推广；（3）体验式娱乐的策划；（4）技术合作；（5）通过娱乐领域的技术和服务的共同开发和运营，为创作者提供支持；（6）粉丝共创领域的共同投资和业务联盟。

万代提到，到目前为止，集团已经与索尼在游戏、动画、音乐等领域进行了合作，例如，2025年大阪世博会中，以“高达”为主题的“GUNDAM NEXT FUTURE PAVILION”展馆的地板振动演出，就采用了索尼的触觉提示技术。今后还将更进一步融合两家公司的优势，面向全世界的IP粉丝进行合作。

除了企业合作，在IP合作方面，万代正与全球市场各地的IP展开联动。例如2024年，万代就与包括《世界之外》、《光与夜之恋》、王者荣耀职业联赛、《王者荣耀》、《刺客伍六七》、《蛋仔派对》等多个中国IP和品牌合作。

2025年，万代与中国IP的联动合作越发频繁。春节档，万代与《哪吒2》合作推出了S.H.F可动手办、POTEPOTTE娃娃、一番赏等7个不同系列的产品；3月，万代联名《金铲铲之战》推出玉米脆食玩；5月，万代旗下POTEPOTTE联名《崩坏：星穹铁道》推出坐姿毛绒玩偶；在7月的BBW 2025上，万代食玩又与《巴啦啦小魔仙》IP首次联动发售商品，推出内含收藏卡的威化饼干，以及内含贴纸的玉米脆两款食玩产品。