摘要：最易方达消费行业股票是萧楠的代表作，截至2025年二季度末，该基金前十持仓占比达71.79%，呈现 "消费+新能源（汽车）"的战略布局。萧楠秉持成长型价值投资理念，注重企业内在竞争力与性价比，持仓周期平均达3年。
大家好，“实盘30W目标60W”、我会坚持到A股重返6000点的那天。大家见证，一起交流进步！
（30万实盘）8月8日亏2519元>>
每天聊一只基金，今天聊聊规模超300亿的基金大佬萧楠，他的代表作是规模超160亿的易方达消费行业股票基金。
最易方达消费行业股票是萧楠的代表作，截至2025年二季度末，该基金前十持仓占比达71.79%，呈现 "消费+新能源（汽车）"的战略布局。萧楠秉持成长型价值投资理念，注重企业内在竞争力与性价比，持仓周期平均达3年。
以下是十大重仓股的投资逻辑分析：
一、消费核心资产：品牌护城河与消费升级
1. 贵州茅台
作为白酒行业绝对龙头，茅台的稀缺性与品牌溢价不可替代。其出厂价与零售价长期倒挂，形成天然安全边际。2025 年茅台通过 i 茅台平台深化直营化，数字化改革提升渠道效率，同时推出茅台冰淇淋等年轻化产品，拓展消费场景。萧楠长期重仓茅台，正是看中其 "奢侈品 + 金融属性" 的复合价值，以及穿越经济周期的稳定性。
2. 五粮液
五粮液近年加速国际化布局，"和美全球行" 活动覆盖 50 个国家，在法兰克福酒吧推出定制调饮降低消费门槛。其数字化改革与西门子合作，实现制曲、包装环节智能化，吨酒成本下降 8%。2025 年普五批价稳定在 980 元 / 瓶，千元价格带市占率提升至 28%，品牌价值稳居全球烈酒第二，是基金配置高端消费的核心标的。
3. 山西汾酒
汾酒以青花系列为抓手，精准卡位 400-500 元次高端价格带。2025 年推出青花 30 复兴版升级款，通过 "微氧呼吸结构" 瓶储技术提升品质，同时签约国际赛事强化文化输出。其省内市场渗透率超 70%，省外收入占比提升至 60%，渠道利润达 40 元 / 瓶，形成 "控价 - 稳利 - 放量" 正循环。萧楠看重其清香品类红利与华润系资源协同效应。
4. 美的集团
美的在智能家居与能源管理领域双线突破：MHELIOS 全屋智慧能源系统实现光伏、储能、家电互联，在德国市场年省电费 1866 欧元；无风感空调、双 A 级冰箱等创新产品占据高端市场 35% 份额。2025 年海外营收占比达 45%，越南基地产能利用率超 95%，全球化布局对冲国内需求波动，符合萧楠 "消费 + 科技" 的配置逻辑。
5. 古井贡酒
古井贡聚焦 "年份原浆" 系列，省内市场占有率超 40%，600 元价位段产品增速达 25%。2025 年推出 "古 20・国色天香" 限量款，通过非遗酿造工艺与文旅融合提升品牌调性。尽管面临徽酒竞争加剧，但其中高端产品占比已达 68%，ROE 稳定在 25% 以上，是区域白酒中盈利能力最强的标的之一。
二、消费升级延伸：技术壁垒与场景创新
6. 福耀玻璃
福耀在智能汽车玻璃领域建立技术壁垒：银翼天线玻璃接收效率提升 40%，独家供应华为问界系列；超薄夹层玻璃减重 12kg，适配新能源汽车轻量化需求。其全球市占率达 38%，北美工厂产能利用率突破 95%，抗冰雹玻璃成为区域标杆产品。萧楠将其视为 "汽车消费升级的隐形冠军"，受益于智能座舱渗透率提升。
7. 东鹏饮料
东鹏特饮以 26.3% 的销量份额稳居功能饮料第一，2025 年上半年 "东鹏补水啦" 销售额追平去年全年，营收占比提升至 13.91%。其果之茶系列通过 "1L 装 5 元" 策略，3 月销售额突破 7000 万元，环比增长 130%。尽管面临统一焕神的竞争，但东鹏凭借 400 万家终端网点与数字化渠道管理，构筑起难以复制的渠道护城河。
8. 比亚迪
比亚迪的储能业务已形成 "光伏 + 储能 + 电动车" 闭环：海外市场中标沙特 12.5GWh 全球最大电网侧项目，V2G 技术实现电动车向电网反向输电。其新能源汽车 2025 年销量目标 400 万辆，海豹 06 等车型带动均价突破 25 万元。萧楠将其纳入消费基金，正是看中电动车作为 "移动储能单元" 的消费属性，以及储能业务向能源运营商转型的长期价值。
9. 长城汽车
长城聚焦氢能与纯电双线布局：氢能重卡已在张家口商业化运营，续航超 1000 公里；欧拉品牌推出芭蕾猫等复古车型，精准卡位女性消费市场。2025 年新能源占比目标 80%，海外销量计划 150 万辆，俄罗斯、东盟市场市占率分别达 18% 和 12%。其 "柠檬混动" 技术降低油耗 35%，在政策驱动的新能源替换潮中占据先机。
10. 赛轮轮胎
赛轮轮胎通过 "渠道下沉 + 赛事营销" 实现增长：国内门店数量增长 30%，配套比亚迪元 PLUS 等热销车型；赞助 F4 方程式锦标赛提升品牌溢价，液体黄金轮胎在欧洲市场市占率达 15%。其 2024 年内销收入增长 19.9%，非经销渠道收入大增 83%，轮胎作为汽车消费的必选配件，与新能源汽车渗透率提升形成强关联。
你怎么看萧楠的基金管理水平呢？欢迎在评论区留言，大家一起交流进步。
来源：老鱼财经