摘要：康师傅控股2025年上半年收益同比下降2.7%至400.92亿人民币，尽管收入承受一定压力，但通过成本结构优化和运营效率提升，毛利率增加1.9个百分点至34.5%。方便面收益同比衰退2.5%，饮品收益同比衰退2.6%，反映出集团在复杂市场环境下面临的挑战。

康师傅控股2025年上半年收益同比下降2.7%至400.92亿人民币，尽管收入承受一定压力，但通过成本结构优化和运营效率提升，毛利率增加1.9个百分点至34.5%。方便面收益同比衰退2.5%，饮品收益同比衰退2.6%，反映出集团在复杂市场环境下面临的挑战。

成本控制成效显著，盈利能力持续改善

康师傅控股在2025年上半年展现出强劲的成本控制能力。EBITDA同比增长13.0%至54.51亿人民币，股东应占溢利同比提高20.5%至22.71亿人民币，每股基本溢利提高6.84分人民币至40.30分人民币。这些数据表明，尽管面临收入下滑的压力，公司通过精细化管理有效提升了盈利水平。

从历史财务数据来看，2024年康师傅控股总营业额达到806.51亿元，同比增长0.29%，股东应占溢利为37.34亿元，同比增长19.79%。毛利率从2023年的30.42%提升至2024年的33.10%，显示出公司在原材料采购和生产效率方面的持续改进。净资产收益率从2023年的22.87%上升至2024年的26.56%，反映出资本运用效率的显著提升。

分销成本占收益的比率同比上升0.6个百分点至22.8%，这一增长主要源于公司在渠道拓展和营销投入方面的加大力度。公司通过校园活动、代言人直播等多维度营销策略，精准触达目标消费者，特别是在年轻消费群体中显著提升了品牌知名度与影响力。

产品创新与渠道拓展并举应对市场变化

面对消费者对健康、绿色和高质量产品需求的日益增长，康师傅控股持续推进产品力升级。公司推出0油炸面和无糖健康饮品，积极响应市场对健康食品的需求。这一举措不仅体现了公司对消费趋势的敏锐洞察，也为未来业绩增长奠定了基础。

在渠道建设方面，康师傅控股加速拓展新兴渠道，包括直播间、餐饮、零售折扣店及内容电商等。公司动态调整户外场景的冰箱投入，通过精细化渠道经营提升费用投放效率。这种多元化的渠道策略有助于公司更好地覆盖不同消费场景和消费群体。

从资产负债表数据来看，公司现金及现金等价物从2023年的107.63亿元下降至2024年的93.84亿元，但仍保持相对充裕的流动性。应收账款从15.80亿元小幅增长至15.96亿元，应收账款转换周期从8天缩短至7天，显示出公司在应收账款管理方面的效率提升。

财务结构优化，长期发展基础稳固

康师傅控股的资产负债率从2023年的67.60%下降至2024年的66.86%，财务杠杆水平有所改善。长期债项从2023年的54.28亿元大幅减少至2024年的17.81亿元，显示出公司在债务管理方面的积极调整。

公司坚持稳定的派息分红政策，致力于为投资者创造长期可持续的价值增长。每股营业利润从2023年的0.86元提升至2024年的1.13元，每股经营现金流从0.98元增长至1.47元，反映出公司经营活动现金创造能力的显著增强。

展望下半年，康师傅控股将继续坚持"巩固、革新、发展"的高质量发展战略。公司将加大创新投入，增加产品的多样性，同时强化数字化技术运用，加快系统平台整合。通过改善收入结构，提高利润率，公司力争实现业绩的稳健成长，打造让政府放心、合作伙伴开心、消费者安心的综合性食品饮料民族品牌。

本文源自金融界

来源：金融界一点号