摘要：美国页岩油生产商正在闲置钻机、削减支出，以应对欧佩克增产引发的油价暴跌，这场冲击可能导致美国石油产量明显下滑。上周，美国衡量行业活动水平的重要指标——页岩油气井的水力压裂作业队数量降至四年来最低水平，生产商也在短短两个季度内削减了约18亿美元的资本支出计划。本
美国页岩油生产商正在闲置钻机、削减支出，以应对欧佩克增产引发的油价暴跌，这场冲击可能导致美国石油产量明显下滑。上周，美国衡量行业活动水平的重要指标——页岩油气井的水力压裂作业队数量降至四年来最低水平，生产商也在短短两个季度内削减了约18亿美元的资本支出计划。本周，美国能源信息署（EIA）预测，明年美国石油产量将下降，因为WTI原油价格可能将跌至每桶47.77美元，比页岩油钻井商的盈亏平衡价低了近20美元。而在本月，欧佩克+达成协议提高产量上限，计划9月向全球市场额外释放54.7万桶/日原油，以此完成2023年末宣布的220万桶/日减产措施的逐步取消。这一决定预计将给9月油价带来更多下行压力，其影响可能从维也纳蔓延至美国二叠纪盆地。雷斯塔德能源分析指出，尽管美国拟对俄罗斯原油出口（尤其是销往印度的原油）加征关税，但欧佩克+的增产已让市场情绪转向看空。美国近期将印度商品关税从25%提升至50%，以报复印度大量进口俄罗斯原油，而印度对此明确拒绝让步，称欧盟进口的俄罗斯能源和化工产品远超印度，且美国自身也在核工业、电动汽车制造等领域采购俄罗斯材料。分析认为，印度、中国与俄罗斯之间正形成 “新石油外交”，美国难以打破这种联系；加之印度近三分之二的炼油产能适配俄罗斯原油，若无法达成契合印度需求的妥协方案，局势可能陷入僵局。
美国页岩油行业已显现放缓态势：过去13周中，有12周的钻机数量下降，活跃石油钻机数量 410台，较去年同期减少15%；水力压裂设备数量同比下降30%，降至167台，为2021年以来最低水平，经济不确定性是主要驱动因素之一。伍德麦肯兹预测，美国陆上原油产量或于今年晚些时候达峰并开始下降，到2027年底可能减少50万桶/日，主因油价下跌和资本支出缩减。面对行业变化，美国多家生产商调整策略：戴蒙德back能源将钻机数量从17台减至13台，削减2025 年资本支出1亿美元，同时力求维持产量；德文能源将季度支出削减7%，并小幅上调全年产量指引；雪佛龙二叠纪盆地产量达100万桶油当量/日，但重心转向“适度增长”，计划将页岩油产量稳定在160万桶油当量/日左右；埃克森美孚则逆势规划，拟在2030年将二叠纪盆地产量从当前的160万桶油当量/日提升至230万桶油当量/日。页岩油公司高管表示，他们正与沙特、俄罗斯及其他欧佩克成员国展开一场新的“价格战”——这将威胁到美国总统特朗普要求该国增加原油产量的目标。得州拉蒂戈石油公司的首席执行官Kirk Edwards告诉媒体，“政府不太明白的是，我们已经从‘钻吧，宝贝，钻’变成了‘等等吧，宝贝，等等’。”“在价格回升并稳定到75美元区间前，我们不会再增加钻机数量。今年秋天和2026年，美国产量将开始下降。”过去20年，飙升的页岩油产量让美国成为全球最大的油气生产国之一，但其高昂的生产成本也让其更易受油价波动影响。先锋自然资源的前首席执行官、现为埃克森美孚高管的Scott D. Sheffield评论道，欧佩克正在迫使该行业再次面对残酷现实：“欧佩克争夺市场份额的最佳方式，就是将油价长期维持在60美元区间。”“这会减少美国页岩油、加拿大、巴西以及全球勘探领域的投资……将迫使行业整合。”前一天，国际能源署（IEA）发布报告，预计2025年和2026年全球石油供应增速将远超需求增速，可能导致市场进一步失衡。自4月1日以来，WTI原油价格已下跌近13%，周三收于每桶62.21美元，已低于达拉斯联储季度调查中页岩油生产商实现盈利所需的65美元价格。在美国最大产油州得州，对中东动荡可能影响全球石油产量的担忧，已转变为对供应过剩的焦虑。欧佩克自4月起增产，计划日均增加逾200万桶供应——相当于德国的全部消费量。在本月初的会议上，该组织同意在9月继续增产。美国银行全球大宗商品与衍生品研究主管Francisco Blanch表示，开采成本低廉的沙特，正瞄准美国成本更高的页岩油生产商。“沙特推动欧佩克增产，是为了夺回被美国页岩油抢走的市场份额。”他预计，这将是一场“漫长且相对温和的价格战”。EIA表示，美国今年的原油日产量将创下1360万桶的历史新高，但到2026年12月将降至1310万桶。这有望成为除新冠疫情期间外，2015年以来美国首次出现年产量下降。能源数据公司Enverus的统计显示，除埃克森美孚和雪佛龙等超级巨头外，美国前20家最大的页岩油生产商在过去两个季度将2025年资本支出预算削减了约18亿美元。投行TD Cowen称，页岩油商2025年的资本支出将比2024年减少4%。企业还在尽力提升效率，加快钻井速度、延长井深。Permian Resources表示，今年第二季度每减少一天钻井时间，就能节省约10万美元。综合财联社、石油同学整理报道 来源：中国石油石化
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