摘要：在休闲食品的江湖中，洽洽食品曾凭借小小的瓜子，一路 “嗑” 出了属于自己的辉煌，成为当之无愧的 “瓜子大王” 。可谁能想到，曾经风光无限的洽洽食品，在 2025 年上半年交出的成绩单却不尽人意，业绩大幅跳水，净利润暴跌七成，这一消息犹如一颗重磅炸弹，在食品行业

在休闲食品的江湖中，洽洽食品曾凭借小小的瓜子，一路 “嗑” 出了属于自己的辉煌，成为当之无愧的 “瓜子大王” 。可谁能想到，曾经风光无限的洽洽食品，在 2025 年上半年交出的成绩单却不尽人意，业绩大幅跳水，净利润暴跌七成，这一消息犹如一颗重磅炸弹，在食品行业和资本市场掀起了波澜。

据洽洽食品 2025 年半年报显示，上半年公司实现营收 27.52 亿元，同比下滑 5.05%；归母净利润更是只有 8864.16 万元，同比下滑幅度高达 73.68%；经营活动产生的现金流量净额为 1.64 亿元，同比减少 76.12% 。这样的数据，让不少人大跌眼镜，要知道曾经洽洽可是资本市场的 “宠儿”，如今却陷入增长乏力的困境，实在令人唏嘘。那么，究竟是什么原因让洽洽食品这位昔日的 “瓜子大王” 陷入如此窘境？难道真如一些人猜测的那样，大家不爱嗑瓜子了吗？

洽洽食品业绩下滑，首当其冲的原因便是原料价格的大幅上涨。瓜子的主要原料是葵花籽，而坚果系列产品则依赖于巴旦木、腰果等各类坚果 。2024 年 9 月下旬，内蒙区域作为葵花籽的重要产区，在收获期遭遇连续阴雨天气，这一自然灾害直接导致葵花籽的霉变率大幅提升 。对于洽洽食品这样对原料品质有着严格要求的企业来说，符合其质量标准的原料产量急剧减少，“物以稀为贵”，葵花籽的原料价格自然水涨船高。

除了葵花籽，洽洽食品的坚果原料价格同样不容乐观。巴旦木受市场供需关系的影响，供不应求，价格持续攀升；腰果则因行业周期性波动以及天气因素，采购价格也不断上涨。这些核心原料成本的上升，就像一座大山，压得洽洽食品有些喘不过气。

为了应对成本压力，洽洽食品采取了提价策略。在 2021 - 2022 年期间，洽洽食品两次上调葵花籽系列产品价格 。在经济学理论中，当成本上升时，企业适当提价可以转移成本压力，维持利润空间。但现实却给洽洽食品泼了一盆冷水，市场的反馈并不理想。在 2023 年，葵花籽整体销量出现负增长，葵花籽收入更是近六年来首次同比下滑。尽管 2024 年该品类收入有所回升，但与 2022 年的峰值相比，仍存在较大差距 。

为什么提价策略会失效呢？在如今的消费市场，消费者变得越来越理性和精明，对价格的敏感度也越来越高。洽洽食品多次提价，使得其产品价格逐渐脱离了消费者心中的 “性价比舒适区”。在消费者看来，洽洽瓜子不再是那个既美味又实惠的选择，同类型的竞品众多，消费者很容易就会选择其他性价比更高的产品 。提价后的洽洽食品，在市场竞争中逐渐失去了价格优势，市场份额也因此受到了一定程度的挤压。

除了成本和价格因素，洽洽食品的产品结构问题也十分突出。在洽洽食品的业务版图中，瓜子长期占据着主导地位，2025 年上半年葵花子实现营收 17.72 亿元，占营收比重为 64.39% 。这种高度依赖单一品类的产品结构，就像把所有的鸡蛋放在一个篮子里，一旦瓜子市场出现风吹草动，洽洽食品必然会受到巨大冲击。

如今的消费市场，消费者的需求日益多样化和个性化，休闲食品的选择琳琅满目。如果一家企业不能及时跟上消费者需求变化的步伐，推出更多符合市场需求的新产品，就很容易被市场淘汰。洽洽食品显然也意识到了这一点，近年来不断加大在产品创新方面的投入，试图通过推出新品来丰富其品类结构，摆脱对传统瓜子业务的过度依赖 。

在 2025 年新品发布会上，洽洽食品一口气推出了山野系列瓜子、全坚果系列、魔芋千层肚、脆脆熊鲜切薯条、瓜子仁冰淇淋等五款新品，涵盖了瓜子、坚果、魔芋、薯条、冰淇淋等多个品类 。这些新品的推出，显示出洽洽食品想要在产品创新方面有所突破的决心。但理想很丰满，现实却很骨感。这些新品类所在的赛道，早已是一片红海，竞争异常激烈。

以鲜切薯条为例，这一领域已经有乐事、可比克等众多实力强劲的品牌，它们凭借着多年积累的品牌知名度、成熟的销售渠道和忠实的消费群体，在市场中占据着重要地位 。洽洽食品作为后来者，想要在这个赛道中分得一杯羹，并非易事。再看魔芋制品，近年来随着健康饮食理念的兴起，魔芋制品市场发展迅速，吸引了众多企业入局。洽洽食品此时进入魔芋制品赛道，面临的竞争压力可想而知。

在坚果市场，洽洽同样面临着激烈的竞争。尽管坚果类业务是洽洽食品重点发展的品类之一，2025 年上半年坚果类实现营收 6.14 亿元，占营收比重为 22.32% ，但这一领域早已是群雄逐鹿。三只松鼠、良品铺子等品牌在坚果市场耕耘多年，在产品种类、品质把控、品牌营销等方面都有各自的优势。三只松鼠以其丰富的产品线和强大的线上运营能力，吸引了大量年轻消费者；良品铺子则注重产品品质和店铺体验，在消费者心中树立了良好的品牌形象。洽洽食品的坚果产品想要在众多竞争对手中脱颖而出，需要付出更多的努力。

从市场反馈来看，洽洽食品的新品推广效果并不理想。部分新品虽然在推出初期凭借新颖的概念和宣传吸引了一些消费者的关注，但由于市场竞争激烈，缺乏持续的市场推广和品牌建设，难以形成稳定的消费群体，市场份额增长缓慢。新品的研发和推广需要投入大量的资金和资源，这在一定程度上也增加了洽洽食品的运营成本，对其利润产生了负面影响 。

除了产品本身，渠道的变革也是洽洽食品面临的一大挑战。在过去，线下渠道是洽洽食品的优势所在，其建立了庞大的线下销售网络，产品覆盖了各大商超、便利店等传统零售终端 。但时过境迁，如今的零售市场，渠道格局正在发生深刻变革，新兴渠道如雨后春笋般崛起，给传统渠道带来了巨大的冲击。

以零食量贩店为例，像零食很忙、赵一鸣等品牌，近年来发展势头迅猛。这些零食量贩店以其丰富的产品种类、实惠的价格和便捷的购物体验，吸引了大量消费者，迅速抢占了市场份额 。据相关数据显示，2024 年量贩零食市场规模已达 1500 亿元，同比增长超 20% 。而洽洽食品在零食量贩渠道的布局相对滞后，2024 年公司零食量贩渠道销售额约 4.5 亿元，相较于营收占比仅 6.3% ，与市场规模的增长形成鲜明对比。

在新兴的即时零售领域，洽洽食品同样表现欠佳。随着消费者生活节奏的加快，对即时性消费的需求日益增长，美团、叮咚买菜等即时零售平台应运而生。这些平台通过与线下商家合作，实现了商品的快速配送，满足了消费者即时购买零食的需求 。但洽洽食品在即时零售渠道的渗透率较低，未能充分抓住这一市场机遇。

线上渠道方面，洽洽食品同样存在明显短板。在互联网时代，线上销售已经成为休闲食品行业的重要销售渠道之一。三只松鼠、良品铺子等品牌，通过在电商平台的精心运营，以及对直播电商、社交电商等新兴电商渠道的积极探索，实现了营收的高速增长 。而洽洽食品虽然也在拓展线上业务，2025 年上半年电商渠道实现收入 4.51 亿元，同比增长 24.79% ，但占营收比重仅为 16.38% 。在 2025 年一季度业绩说明会上，有投资提问称：“洽洽抖音直播间，经常只有几位观众。公司对线上业务的工作是不重视吗？” 这一问题也反映出洽洽食品在线上渠道运营方面存在的不足。

洽洽食品在渠道转型上的滞后，使其在市场竞争中逐渐处于劣势。传统渠道的销售下滑，新兴渠道又未能及时跟上，导致公司的市场份额被竞争对手不断蚕食。在渠道变革的浪潮中，洽洽食品需要加快渠道转型的步伐，优化渠道结构，提升在新兴渠道的市场份额，才能重新夺回市场优势。

消费者口味和需求的变化，也是洽洽食品业绩下滑不容忽视的因素。如今，消费者的健康意识不断提升，对休闲食品的需求也发生了深刻的变化。在选择零食时，越来越多的消费者开始关注食品的健康属性，如低脂肪、低糖、高纤维等 。在这种健康消费的大趋势下，瓜子这种高热量、高脂肪的传统休闲食品，逐渐失去了部分消费者的青睐。

据相关研究表明，瓜子的热量和脂肪含量较高，每 100 克瓜子的热量可达 580 - 660 千卡，脂肪含量更是高达 40% - 50% 。过量食用瓜子，容易导致热量摄入超标，增加肥胖、心血管疾病等健康风险。对于那些注重健康饮食的消费者来说，瓜子不再是他们的首选零食。与此同时，随着生活节奏的加快，消费者对于零食的便捷性也有了更高的要求。像薯片、饼干、坚果棒等即开即食的零食，更符合现代消费者快节奏的生活方式 。而嗑瓜子需要一定的时间和精力，在忙碌的生活中，消费者很难抽出时间来享受嗑瓜子的乐趣。

在消费升级的浪潮下，消费者对于零食的需求日益多样化和个性化，更加追求新鲜、独特的口感和体验 。市场上不断涌现出各种新口味、新形态的休闲食品，如螺蛳粉味薯片、酸奶疙瘩、生腌小海鲜等，这些新奇的零食吸引了大量消费者的目光 。相比之下，瓜子的口味和产品形态相对传统，缺乏创新，难以满足消费者对于新鲜感和个性化的需求。

消费者口味和需求的变化，使得瓜子在休闲食品市场中的竞争优势逐渐减弱。洽洽食品如果不能及时洞察消费者的这些变化，调整产品策略，满足消费者日益多样化的需求，就很可能在市场竞争中被淘汰。

面对如此严峻的形势，洽洽食品的破局之路又在何方呢？在原料成本控制方面，洽洽食品需要进一步加强供应链建设，与供应商建立更加紧密、稳定的合作关系 。通过签订长期采购合同、加大直采比例、建立原料储备库等方式，降低原料价格波动对公司成本的影响。洽洽食品还可以加大在原料种植环节的投入，探索自主种植原料的模式，从源头上保障原料的供应和品质，降低采购成本 。

在产品创新方面，洽洽食品应深入洞察消费者需求的变化趋势，加大研发投入，推出更多符合市场需求的新产品 。不仅要在口味、包装等方面进行创新，还要注重产品的健康属性和便捷性。可以开发更多低热量、低糖、低盐的瓜子产品，满足健康消费的需求；推出独立小包装的瓜子和坚果产品，方便消费者携带和食用 。洽洽食品还可以加强与其他品牌或 IP 的合作，通过联名、跨界等方式，打造具有话题性和创新性的产品，吸引年轻消费者的关注 。

渠道布局上，洽洽食品需要加快渠道转型的步伐，优化渠道结构 。一方面，要加大在新兴渠道的拓展力度，如零食量贩店、即时零售平台、直播电商等，提高公司产品在这些渠道的市场份额 。另一方面，也要加强对传统渠道的精细化管理，提升传统渠道的运营效率和销售业绩 。通过线上线下渠道的融合，实现全渠道营销，为消费者提供更加便捷、多样化的购物体验 。

在品牌建设方面，洽洽食品要强化品牌形象，提升品牌知名度和美誉度 。通过精准的市场定位和品牌传播策略，向消费者传递洽洽食品的品牌价值和产品优势 。利用社交媒体、内容营销等新兴营销手段，与消费者进行互动和沟通，增强消费者对品牌的认同感和忠诚度 。

曾经辉煌的洽洽食品如今面临着诸多挑战，但危机与机遇并存。相信在未来，洽洽食品能够找到适合自己的破局之路，实现业绩的回升和可持续发展，续写 “瓜子大王” 的传奇 。

来源：夜刀神碎