摘要：8月27日，安踏集团交出了2025年上半年的成绩单：收入同比增长14.3%，达到385.4亿元，连续第四年稳坐中国市场头把交椅，旗下所有品牌上半年收入均创新高。除了数字本身，这份财报还有一个值得留意的“彩蛋”——安踏在期内宣布与韩国时尚平台MUSINSA成立合

8月27日，安踏集团交出了2025年上半年的成绩单：收入同比增长14.3%，达到385.4亿元，连续第四年稳坐中国市场头把交椅，旗下所有品牌上半年收入均创新高。除了数字本身，这份财报还有一个值得留意的“彩蛋”——安踏在期内宣布与韩国时尚平台MUSINSA成立合资公司“MUSINSA中国”，持股40%。

这并不是一次突如其来的“跨界”。从财报和同日发布的丁世忠《致股东的一封信》中可以看出，安踏正在系统性地推进其“单聚焦、多品牌、全球化”战略，而此次合作，是其多品牌布局中一次贴近年轻消费趋势的落子。

19%收入来自“第三梯队”

安踏的“多品牌”早已不是新故事，靠“买买买”买成中国第一大体育集团的安踏，在2025年上半年更“拼”了。

财报显示，安踏主品牌收入同比增长5.4%至169.5亿元，FILA增长8.6%至141.8亿元，而“所有其他品牌”（包括迪桑特、可隆体育、MAIA ACTIVE等）增速最为惊人，大涨61.1%至74.1亿元。

这意味着，安踏集团超过19%的收入来自安踏和FILA之外的品牌。

迎来新朋友，这次来自韩国

今年上半年，安踏完成了对德国户外品牌JACK WOLFSKIN（狼爪）的收购，并已组建联合管理团队，引发了市场热议。

近一周来，关于安踏是否即将收购puma的新闻也在坊间流传，不过8月27日官宣的“新朋友”并不是puma，而是来自韩国的MUSINSA。

从合作模式来看，安踏集团持股40%，MUSINSA持股60%，后者将主导其自有品牌“MUSINSA STANDARD”和多品牌集合店“Musinsa Store”在中国市场的发展。

记者梳理发现，MUSINSA起步于2001年，原是一个为运动鞋爱好者建立的线上社区，如今已发展为韩国规模最大的时尚平台公司，旗下拥有MUSINSA、29CM、EMPTY、SOLDOUT等多个平台，截至2024年年交易额超过4万亿韩元(约205.2亿人民币)。

从FILA、迪桑特，到亚玛芬、狼爪，再到MUSINSA，安踏究竟偏爱什么样的品牌？安踏集团董事局主席丁世忠是这样解释的：一是收购具有强品牌基因、可通过战略重塑实现价值跃升的品牌；二是在早期与高潜力新兴品牌建立合作，探索共同成长。

安踏的“全球化”

除了安踏集团以外，2025年上半年，由安踏控股的亚玛芬体育（Amer Sports）收入同比增长23.5%至27.09亿美元，其中大中华区收入猛增42.4%至8.56亿美元，显示其国际化品牌在中国市场的落地能力持续增强。

而MUSINSA中国的成立，则可被视为另一种全球化思路的体现：将海外成熟的新兴平台和品牌以合资方式引入中国，依托安踏在本土的零售管理、供应链和数字化能力，实现快速本地化扩张。这不是安踏第一次这样做，但可能是最贴近“Z世代”时尚消费的一次。

在2025年上半年超385亿元的营收体量之上，MUSINSA能否成为安踏的下一个增长故事，尚需时间验证，但安踏显然已为其铺好了在中国落地的第一块基石。

文、图｜记者 孙绮曼

来源：羊城派