摘要：一家卖潮玩的公司，市值却能超过京东、快手，创始人王宁身家超越马云和王传福，泡泡玛特的爆发式增长背后，是中国消费市场的深刻变革。

一家卖潮玩的公司，市值却能超过京东、快手，创始人王宁身家超越马云和王传福，泡泡玛特的爆发式增长背后，是中国消费市场的深刻变革。

福布斯亿万富豪榜最新数据显示，泡泡玛特创始人王宁以279亿美元身家成功超越了马云（271亿美元）和王传福（255亿美元），位列全球富豪榜第77位。

这位87年出生的河南企业家，凭借一手打造的潮玩帝国，在2025年上半年实现了营收138.8亿元，同比增长204.4%的亮眼业绩。

王宁财富暴涨的直接原因是泡泡玛特股价的惊人表现。截至8月26日，公司股价从年初的88.91港元飙升至339.8港元，涨幅高达278%。

作为持有泡泡玛特48.73%股权的最大股东，王宁直接受益于公司市值增长。目前泡泡玛特总市值已超过4300亿港元，远超京东、携程等互联网巨头。

与马云在阿里持股6.6%、王传福家族在比亚迪持股25%相比，王宁对公司的高比例持股成为其个人财富超越的关键因素之一。

泡泡玛特的盈利能力令人瞩目。2025年上半年，公司净利润达45.74亿元，同比暴增396.49%，毛利率高达70.3%，创历史新高。

这种惊人增长主要来自于LABUBU等头部IP的强势表现。仅THE MONSTERS系列就实现营收48.1亿元，占比高达34.7%，成功跻身全球超级IP行列。

同时泡泡玛特已经形成了“一超多强”的健康IP矩阵，MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO等IP的营收也均突破了10亿元大关。

海外市场成为新增长点。上半年海外营收占比已超过40%，美洲市场增速更是超过了10倍。

在消费降级的大背景下，潮玩市场的逆势增长看似矛盾，却揭示了消费趋势的深刻变化。根据国际市场调研公司Circana的数据，2024年全球授权玩具（IP衍生品）的销售额同比增长8%，占整体玩具市场的34%。

消费者并非一味节俭，而是重新分配预算，为情感需求腾出空间。泡泡玛特成功抓住了Z世代的孤独感和对情感价值的渴望，提供了传统电商和实用消费品无法满足的情绪价值。

潮玩的社交属性也推动了市场增长。收藏、交换、炫耀潮玩成为年轻人的新型社交方式，二手市场的溢价进一步推高了IP价值。

尽管业绩亮眼，但泡泡玛特也面临诸多挑战。公司市盈率接近60倍，远高于茅台的20倍和农夫山泉的38倍，存在估值过高的风险。

IP生命周期问题值得关注。有投资人指出，“IP生命周期短，此前也有过销售额大跌的情况，持续创新能力面临考验”。泡泡玛特需要不断创造新爆款IP来维持增长势头。

二级市场的炒作也为行业带来了不确定性。初代拉布布一度被炒到108万元的天价，但官方补货后价格迅速回落。这种价格波动可能会影响消费者信心。

全球化管理能力面临考验。业务覆盖全球18个国家，如何有效管理不同文化背景的团队，深入理解各地市场差异，是实现可持续全球化运营必须面对的课题。

2025年上半年，泡泡玛特在美洲市场营收增长1142.3%，欧洲及其他地区增长729.2%。

王宁表示：“今年年初，我们有信心做到50%的整体增长。但现在看来，300亿元的营收目标也很轻松。”

但泡泡玛特今年非常克制，更关心公司的健康度，而非单纯的高增长。

不只是泡泡玛特，寒武纪创始人陈天石的身家也已达到222亿美元，很快就要杀入全球富豪榜前100位。

这些新生代企业家正在重塑中国商业格局。

来源：骏逸创业说