摘要：宗庆后逝世仅半年，长女宗馥莉就以个人名义向最高法、最高检实名举报，目标直指职工持股会手里24.6%的股权。如果这场举报成功，宗馥莉的持股比例将从29.4%跃升至54%，彻底掌控娃哈哈。这不仅是一场家族内部的权力交接，更可能改写这家饮料巨头的未来。

从AD钙奶到营养快线，娃哈哈的饮料瓶里装着几代人的童年。但这家陪伴国人30多年的企业，如今正被一场股权风波搅动得波澜四起。

宗庆后逝世仅半年，长女宗馥莉就以个人名义向最高法、最高检实名举报，目标直指职工持股会手里24.6%的股权。如果这场举报成功，宗馥莉的持股比例将从29.4%跃升至54%，彻底掌控娃哈哈。这不仅是一场家族内部的权力交接，更可能改写这家饮料巨头的未来。

要懂这场争议，得从1999年说起。

那年，娃哈哈完成改制，形成了“三足鼎立”的股权结构：杭州上城区国资（文商旅集团）持股46%，宗庆后个人持股29.4%，职工持股会持股24.6%。表面看国资是最大股东，但在实际运营中，宗庆后凭借一手打造的销售网络和爆款产品，牢牢掌握着企业话语权。

那时候，职工持股会更像“大家庭纽带”。24.6%的股权由数百名老员工持有，既是对创业元老的激励，也让大家对企业有了“主人翁”意识。从车间工人到中层干部，不少人靠着股权分红改善了生活，这种“共享式”股权结构，成了娃哈哈稳定发展的重要基石。

平静在2018年被打破。

这一年，宗庆后提出“股权优化”：以当时股价三倍的价格，回购职工持股会成员手里的股权。但有个条件——回购后这些股权变成“干股”，员工只能拿分红，不能参与决策，更不能转让。

当时就有老员工不理解：“干股和原来的股权不一样啊，没了表决权，不就成了‘纸上财富’？”但碍于宗庆后的威望，多数人还是签了字。更关键的是，回购完成后，职工持股会的成员名单里，只剩下了宗馥莉一个人。

这步操作当时没掀起大浪，却为今天的争议埋下了伏笔。宗馥莉认为，既然职工持股会只剩自己，那24.6%的股权理应由她继承；但反对声音认为，“干股”改革本身就有瑕疵，股权归属不能这么算。

2024年宗庆后逝世，股权继承成了绕不开的坎。

宗馥莉顺利继承了父亲29.4%的股份，工商变更已经完成。但职工持股会那24.6%的股权，却成了“烫手山芋”——它既不在宗庆后的遗嘱里，也没明确归属于谁，长期处于“冻结”状态。

这直接影响了娃哈哈的决策效率。比如新生产线要不要上、电商渠道要不要扩，都因为股权不清导致迟迟定不下来。宗馥莉在举报材料里说，杭州中院审理进度太慢，还有“地方保护”，所以才向最高法、最高检求助，要求尽快明确股权归属。

她的目标很明确：拿到这24.6%，持股达54%，成为绝对控股的“话事人”。

这场股权之争的走向，取决于三个关键点：

第一，杭州国资的态度。作为持股46%的第一大股东，国资如果支持宗馥莉，事情会顺很多；如果反对，哪怕宗馥莉拿到24.6%，国资+其他潜在力量也能形成制衡。毕竟，娃哈哈是地方重要企业，国资的态度不仅看商业利益，还涉及地方经济布局。

第二，2018年回购是否合法。法院要查两个问题：当年三倍价格回购是否合理？“干股”改革有没有剥夺职工的合法权益？如果判定回购程序有问题，职工持股会的股权可能要重新分配，宗馥莉的计划就会泡汤。

第三，宗馥莉的“香港官司”。除了国内股权争议，她在香港还有信托和继承相关的诉讼。这些官司如果不顺，可能影响她的个人精力和资本实力，即使赢了国内股权案，后续掌控企业也会有麻烦。

如果宗馥莉成功控股，娃哈哈可能迎来三大变化：

1. 战略更“年轻化”。宗馥莉一直想推动品牌升级，比如推出无糖饮料、联名款产品，摆脱“老派”标签。绝对控股后，这些改革可能更快落地

2. 家族色彩更浓。以往国资和职工持股会还能形成制衡，一旦宗馥莉绝对控股，企业决策会更集中，“宗家说了算”的特征会更明显。

3. 与地方的关系可能调整。国资持股比例虽高但话语权下降，娃哈哈与杭州地方的合作模式、资源获取方式，或许会有新变化。

当然，如果她没能拿到股权，娃哈哈可能走向“多方共治”——国资、职工代表、其他股东共同参与决策，企业发展会更求稳，但也可能因决策效率低错失市场机会。

它关乎我们能不能继续买到熟悉的AD钙奶，也关乎一个时代的企业传承样本。从“宗庆后时代”到“后宗庆后时代”，娃哈哈的每一步变化，都在回答一个问题：中国老牌企业该如何在家族传承与现代化治理之间找到平衡？

目前，最高法和最高检尚未公布处理结果，但这场争议已经让娃哈哈站到了命运的十字路口。你觉得，这家陪伴我们长大的企业，该走向何方？欢迎在评论区聊聊你的看法。

来源：新月说百科