金盘科技：8月29日接受机构调研，太平洋证券股份有限公司、华福证券有限责任公司等多家机构参与

摘要：2025年9月1日金盘科技发布公告称公司于2025年8月29日接受机构调研，太平洋证券股份有限公司、华福证券有限责任公司、融通基金管理有限公司、凯恩(苏州)私募基金管理有限公司、重庆桓泰投资有限公司、兴业证券股份有限公司、东北证券股份有限公司、上海秋阳予梁投资

证券之星消息，2025年9月1日金盘科技发布公告称公司于2025年8月29日接受机构调研，太平洋证券股份有限公司、华福证券有限责任公司、融通基金管理有限公司、凯恩(苏州)私募基金管理有限公司、重庆桓泰投资有限公司、兴业证券股份有限公司、东北证券股份有限公司、上海秋阳予梁投资管理有限公司、陆家嘴国泰人寿保险有限责任公司、东方财富证券股份有限公司、上海途灵资产管理有限公司、西藏青骊资产管理有限公司、东兴证券股份有限公司、香港沪光投资管理、鲍尔赛嘉(上海)投资管理有限公司、摩根士丹利国际股份有限公司、上海粒子跃动私募基金管理有限公司、招商证券股份有限公司、民生证券股份有限公司、磐泽资产管理(香港)有限公司、国金证券股份有限公司、北京润泽财富投资管理有限公司、上海证券有限责任公司、长盛基金管理有限公司、浙江晟店溪谷科技发展有限公司、上海晨耀私募基金管理有限公司、中银国际证券股份有限公司、深圳量度资本投资管理有限公司、上海明河投资管理有限公司、博裕资本投资管理有限公司、阳光保险集团股份有限公司、大和资本市场香港有限公司、长城基金管理有限公司、万家基金管理有限公司、一瓢资本有限公司、安联保险集团、上海瓴仁私募基金管理合伙企业(有限合伙)、深圳前海华杉投资管理有限公司、上海东方证券资产管理有限公司、施罗德投资管理(香港)有限公司、山东金仕达投资管理有限公司、泓铭资本金融控股有限公司、中信建投证券股份有限公司、北京盛曦投资管理有限责任公司、上海瀚伦私募基金管理有限公司、甬兴证券有限公司、中航证券有限公司、合众资产管理股份有限公司、共青城鼎睿资产管理有限公司、深圳宏鼎财富管理有限公司、国盛证券有限责任公司、国元证券股份有限公司、誉辉资本管理(北京)有限责任公司、中信证券股份有限公司、西部利得基金管理有限公司、西部证券股份有限公司、上海环翰投资有限公司、开源证券股份有限公司、群益证券投资信托股份有限公司、宝盈基金管理有限公司、中信证券资产管理有限公司、深圳市尚诚资产管理有限责任公司、宏利投资管理(香港)有限公司、宁远资本有限公司、野村国际(香港)有限公司、杭银理财有限责任公司、上海聚鸣投资管理有限公司、光大证券股份有限公司、汇丰晋信基金管理有限公司、上海宁泉资产管理有限公司、华源证券股份有限公司、广东恒健投资控股有限公司、福州开发区三鑫资产管理有限公司、北京诺昌投资管理有限公司、上海乘是资产管理有限公司、华西基金管理有限责任公司、上海五地私募基金管理有限公司、摩根资产管理(亚太)有限公司、华安证券股份有限公司、杭州红骅投资管理有限公司、基石资产管理股份有限公司、深圳德海私募、淡马锡控股(私人)有限公司、上海尚雅投资管理有限公司、华金证券股份有限公司、北京宏道投资管理有限公司、君和资本、招银理财、国泰基金、美银证券、国联证券股份有限公司、上海犁得尔私募基金管理有限公司、上海复胜资产管理合伙企业(有限合伙)、杭州中大君悦投资有限公司、华商基金管理有限公司、中邮基金、雷钧资产、远大医药健康控股有限公司、深圳市睿德信投资集团有限公司、平安基金管理有限公司、华泰证券股份有限公司、安信基金管理有限责任公司、浙江米仓资产管理有限公司、佛山市东盈投资管理有限公司、上海申银万国证券研究所有限公司、昆仑健康保险股份有限公司、姚泾河基金、湖北宏泰私募股权基金管理有限公司、恒泰证券股份有限公司、杭州红投资管理有限公司、卓银基金、中信保诚资产管理有限责任公司、摩根大通公司、武汉泽弘投资管理有限公司、深圳云能基金管理有限公司、投资者、国都证券股份有限公司、英大证券有限责任公司、华鑫证券有限责任公司、西安江岳私募基金管理有限公司、招银国际金融控股有限公司、耕霁(上海)投资管理有限公司、深圳前海旭鑫资产管理有限公司、四川日月能源投资股份有限公司、天风证券股份有限公司、华西证券股份有限公司、浙商证券股份有限公司、长江证券股份有限公司、TRIVEST ADVISORS LIMITED、华能贵诚信托有限公司、深圳前海峥嵘投资管理有限公司、北京京管泰富基金管理有限责任公司、北京致顺投资管理有限公司、Polymer、上海冰河资产管理有限公司、银华基金管理股份有限公司、嘉实基金管理有限公司、深圳前海汇杰达理资本有限公司、中邮证券有限责任公司、广东邦政资产管理有限公司、第一上海证券有限公司、湖南长心私募基金管理有限公司、东吴证券股份有限公司、方正证券股份有限公司、上海浦泓私募基金管理有限公司、北京泽铭投资有限公司、晨曦投资管理有限公司、中国平安保险(集团)股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、深圳市远望角投资管理企业(有限合伙)、上海荣晟私募基金管理有限公司、北京沣沛投资管理有限公司、国寿安保基金管理有限公司、BARNHILL CAPITAL LIMITED、上海天猊投资管理有限公司、国投证券股份有限公司、中航信托股份有限公司、东兴基金管理有限公司、海通证券股份有限公司、汇华理财有限公司、野村东方国际证券有限公司、HeWeek、广发证券股份有限公司、长城证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、瑞银证券有限责任公司、E-House(China)Asset Management(HK)Limited、上海国泰海通证券资产管理有限公司、国信证券股份有限公司、上海君和立成投资管理中心(有限合伙)、香港资产管理有限公司、佳全基金管理有限公司、东亚前海证券有限责任公司、财通证券股份有限公司、深圳市明己投资管理有限公司、瑞士百达资产管理(香港)有限公司、山西证券股份有限公司、中泰证券股份有限公司、施罗德投资管理(上海)有限公司、深圳创富兆业金融管理有限公司、国泰海通证券股份有限公司、厦门中略投资管理有限公司、泉果基金管理有限公司、广东仙津实业投资有限公司、深圳市恒泽私募证券基金管理有限公司、张家港高竹私募基金管理有限公司、天风(上海)证券资产管理有限公司、浙江丰道投资管理有限公司、大和证券株式会社、埃森哲(中国)有限公司、长江证券(上海)资产管理有限公司、博时基金管理有限公司、广东君心盈泰投资管理有限公司、国泰君安国际控股有限公司、富国基金管理有限公司、上海嘉世私募基金管理有限公司、招商基金管理有限公司、奇点资产管理有限公司、东方证券股份有限公司、广东汇创私募基金管理有限公司、上海自贸区股权投资基金管理有限公司、民生加银基金管理有限公司参与。

具体内容如下：
问：武汉金盘智能科技绿色产业园参观；
答：公司研发的固态变压器功率为 2.4MW，与传统变压器与UPS 组合模式相比，可有效减小供电设备占地面积。依托公司在中高压级联产品领域的深厚技术积累，公司固态变压器具备进一步向更高功率及功率密度水平拓展的能力，具体可根据客户需求进行更高功率版本的研发。同时公司数据中心SST 产品采取模块化设计，当客户对功率需求提升时，能够根据现场功率需求进行模块化的扩展和灵活配置。
问题2. 公司 SST 产品的未来市场拓展计划和市场份额的展望
公司固态变压器首台样机已完成，在经过充分试验验证后，下一步将在数据中心客户端试用和挂网运行，同时不断进行技术迭代，以确保产品的先进性和安全可靠性，不断的满足客户的需求。在产品充分验证的基础上，逐步由国内市场推广至国际市场。另外，公司已布局数据中心电源模块等成套系列产品数字化工厂项目的建设，这将进一步加大公司数据中心电源模块产品的生产制造能力。随着数据中心功率密度的不断攀升，对电源模块提出了更高要求，将直接推动传统供电技术向 HVDC、SST 直流架构等新型高端电力设备的发展。在这一趋势下，HVDC 和 SST 的应用场景和市场需求预计将不断提升。
问题3. 公司在 SST 这块的竞争优势是什么？
公司在数据中心领域已深耕 10 余年，为国内数据中心供配电设备的知名品牌。公司变压器系列产品凭借能效水平高、损耗低、过载能力强、可靠性高、满足长期负载等优点，以及中低压开关设备、数据中心电源模块产品具有优良的设计、性能稳定、安全可靠等优点，已广泛应用于国内外数百个数据中心。在技术方面，公司在中高压级联技术拥有深厚的技术积累，中高压直挂储能系统、中高压直挂 SVG 在市场上应用广泛，积累了丰富的中高压级联产品的设计、生产、运行经验。同时，公司依托 30 余年干式变压器的制造经验，结合有限元仿真能力，公司 SST 配套的高频隔离变压器产品效率高、绝缘强度好。此外，公司依托数字化工厂的制造能力，这不仅确保了产品交付能力，也为新产品的技术迭代和创新奠定了坚实基础，凭借持续的研发投入和深厚的技术积累，公司在 SST 产品迭代速度、技术性能和创新能力方面具有竞争优势。
问题4. 2025 年上半年公司订单的整体情况和国内订单的情况？
2025 年上半年，公司国内订单同比增长 30.36%。在国内订单方面，新能源领域的增长主要来自于风电、储能业务等板块。在非新能源领域，数据中心业务增速显著。截至 2025年 6 月 30 日，公司在手订单充足，在手订单 75.40 亿元（不含税），同比增长 14.89%，其中内销在手订单 47.38 亿元，外销在手订单 28.02 亿元。未来，公司将进一步发挥数字化工厂在生产制造上的优势，持续提升在新能源、数据中心等重点领域的竞争力。同时，加强其他业务板块的拓展，推动公司整体业务不断增长。
问题5. 请问油变海外市场的供需情况？
在液浸式变压器海外市场方面，公司去年海外业务实现了显著增长，主要应用于新能源、数据中心等领域，市场前景良好。今年以来，海外市场需求保持旺盛，订单陆续交付。为把握市场机遇、提升全球供应能力，公司于 2023 年底在武汉基地完成海上风电变压器工厂的建设，并持续进行产能扩充。目前该工厂具备中、高电压等级油变产品的批量生产能力，可生产中、高电压等级各类油变产品，涵盖风电、光伏、数据中心等下游，截至公司 2025 年半年报披露日，公司已有 345kV 高电压等级的液浸式变压器发货。为更好地满足客户需求，在此基础上，公司进一步扩充产能，在武汉基地扩建新的非晶合金铁芯及立体卷铁芯液浸式变压器车间智能化改造项目，并计划于今年投产。随着全球市场需求的不断扩大以及公司产能的持续布局，该业务板块有望保持较好增长。
问题6. 2025 年“十四五”的收官之年，请问下公司未来对“十五五”的展望？
金盘科技自“十三五”期间启动信息化转型，至“十四五”期间全面深入推进数字化转型，实现了企业的全面变革和跨越式提升。“十四五”期间，公司累计营业收入预计较“十三五”期间增长约 170%，累计归母净利润预计较“十三五”期间增长约 170%，人均营业收入预计提升约 120%，预计“十四五”末对比“十三五”末集团总人数同比增长约 28%。展望“十五五”，金盘科技的战略重点将聚焦于全面实现智能制造与全力推进海外市场拓展。我们将以智能制造转型为引擎，全面推动数字化工厂转型升级为人工智能工厂，进一步提升产能效率、产品质量、研发速度及服务水平。同时，加速全球产业布局，持续提升企业国际竞争力，为股东、客户和社会持续创造更大价值。
问题7. 未来数据中心供电方案（SST、HVDC、巴拿马电源等）的竞争格局如何，多大的数据中心才会倾向于使用SST？
SST架构是在巴拿马电源方案的基础上进一步优化而来，相较于传统 UPS、传统 HVDC 及巴拿马电源架构方案，SST系统可实现电网交流电至 800V 直流的直接高效转换，有效减少从中压交流电网到直流的转换环节、降低系统损耗、减小供电设备占地面积，特别适用于 GW 级超大规模绿色数据中心。随着人工智能大模型的发展，算力需求和机架功率密度快速提升，对供电架构的效率、功率密度和稳定性提出了更高要求，因此在数据中心领域，SST 架构的渗透率有望在未来逐步提升，预计将在超大规模数据中心中得到更广泛的应用。
问题8. 未来变压器的需求如何，海外国家电网老化是否会增加对变压器的需求？
随着人工智能的快速发展，I 算力需求持续增长，由此带来对电力的巨大需求，变压器作为电力系统的关键设备，其市场需求预计将持续提升。公司紧紧抓住时代变革的发展机遇，在技术研发、生产模式、服务模式以及新材料、新产品等方面不断创新，不断提升核心竞争力。此外，海外国家电网基础设施面临设备老化、智能化水平不足等问题，老旧电网改造需求迫切，这也为相关电力设备带来广阔市场空间。
问题9. 公司的研发实力如何？
在产品研发方面，公司已构建深厚的技术积累和成熟的研发团队，能够精准把握技术发展趋势，不断优化产品设计，推动新技术、新工艺的研发与应用。截至 2025 年 6 月30 日，公司拥有核心技术 130 项，拥有有效专利共 330 项（其中境内发明专利 42 项、境外发明专利 10 项、实用新型专利 267 项、外观设计专利 11 项），软件著作权 74 项，商标 43 项。在生产制造模式的研发方面，公司依托自身数字化团队的专业能力，自主建设了 7 座数字化工厂，实现了数字化转型升级里程碑式的跨越，下一步，公司将全面推进新一代人工智能制造工厂的建设，不断提升数字化与智能化制造水平。

金盘科技主营业务：专注于变压器系列、成套系列、储能系列等产品的研发、生产及销售,公司运用数字化制造模式不断为新能源(含风能、光伏、储能、氢能等)、新基建、高效节能、轨道交通等全场景提供优质的电能供应解决方案及高端装备,并致力于为制造业企业尤其是离散制造业提供一流的全生命周期数字化工厂整体解决方案。

金盘科技2025年中报显示，公司主营收入31.54亿元，同比上升8.16%；归母净利润2.65亿元，同比上升19.1%；扣非净利润2.46亿元，同比上升16.06%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入18.12亿元，同比上升12.42%；单季度归母净利润1.58亿元，同比上升23.39%；单季度扣非净利润1.48亿元，同比上升33.06%；负债率55.72%，投资收益110.56万元，财务费用1541.6万元，毛利率25.87%。

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为74.0。

以下是详细的盈利预测信息：