绿色金融丨绿色产业资金指数创近十个月新高——兴业绿色景气指数（GPI）报告（2025年8月）

摘要：●从分项指数看，新订单指数和出口指数均增强；因“反内卷”政策的影响，生产指数和产能利用指数下降，产成品库存明显去化；与政府合作紧密度的增强、产业补贴到位率的提高推动资金指数创近十个月新高；绿色产业成本压力有所缓解。

GPI，绿色环保产业，景气指数，客户调研

2025年8月兴业绿色景气指数GPI（总第九十二期）于2025年9月1日发布。

2025年8月GPI调研结果显示：

● 8月绿色产业景气度小幅回落，但仍连续运行在扩张区间。

●从分项指数看，新订单指数和出口指数均增强；因“反内卷”政策的影响，生产指数和产能利用指数下降，产成品库存明显去化；与政府合作紧密度的增强、产业补贴到位率的提高推动资金指数创近十个月新高；绿色产业成本压力有所缓解。

●分行业来看，环境治理相关行业景气度保持高位运行。

●分企业规模来看，中等规模绿色环保企业景气度重回荣枯线之上，大型绿色环保企业景气度扩张放缓，小型绿色环保企业景气度落于临界点之下。

根据习近平新时代中国特色社会主义思想，在我国社会主义事业建设“五位一体”的总体布局中，生态文明建设成为不可或缺的重要部分。十九大报告明确指出：“建设生态文明是中华民族永续发展的千年大计。”二十大报告则进一步指出：“中国式现代化是人与自然和谐共生的现代化。……我们坚持可持续发展，坚持节约优先、保护优先、自然恢复为主的方针，像保护眼睛一样保护自然和生态环境，坚定不移走生产发展、生活富裕、生态良好的文明发展道路，实现中华民族永续发展。”

兴业银行是我国绿色金融的先行者，从2006年首笔能效贷款落地至今，已经在绿色金融领域悉心耕耘了十九年，拥有完整的绿色金融产品线，积累了诸多绿色金融细分行业的客户。依托这些客户基础，兴业碳金融研究院进行问卷调查，并据此构建“兴业绿色景气指数（GPI）”，旨在及时跟踪绿色产业发展的景气程度、前瞻未来趋势。

2025年8月GPI指数为总第九十二期，我们每月持续发布指数及分析，敬请关注。

1、绿色产业景气度小幅回落。本月调研结果显示，2025年8月GPI指数为50.6%，较上月降低0.3个百分点，扩张略有放缓；同时，绿色产业预期指数环比下跌约4个百分点至52.9%，但维持在临界点之上，显示出较高韧性（见图表1）。

2、需求增强，生产放缓，资金指数升至近十个月新高，成本压力有所缓解。从分项指数来看，8月调研结果显示，需求方面，绿色产业内外需增强，8月新订单指数较上月提高1.3个百分点，连续运行在扩张区间，同时出口指数环比上升1.6个百分点。供给方面，因“反内卷”政策的影响，8月生产指数和产能利用指数分别较上月降低0.7个和1.4个百分点，但仍位于荣枯线之上，且产成品库存明显去化。资金周转方面，与政府合作紧密度的增强、产业补贴到位率的提升推高资金指数，8月资金指数较上月提高约1个百分点，升至近十个月以来新高。成本方面，近期PPI同比降幅进一步扩大，绿色产业成本压力也有所缓解，8月成本指数环比下降了1.7个百分点，扩张放缓（见图表3）。

3、环境治理相关行业景气度保持高位运行。近期，财政部集中下达多项2025年环境治理相关资金预算，包括水污染防治资金预算（第二批）107亿元，大气污染防治资金预算（第二批）136亿元，土壤污染防治资金（第二批）预算13.2亿元，重点生态保护修复治理资金预算254亿，废弃电器电子产品处理专项资金预算50亿。政策推动环境治理相关行业景气度保持高位运行。8月GPI调研结果显示，水污染治理行业，环境卫生管理行业，绿化、公园和景区管理行业景气指数分别较上月提高1.4、4.2和5.5个百分点，均落于扩张区间；固废与危废治理行业景气指数的扩张态势虽有所放缓，但仍保持高位运行，且近期固废与危废治理行业景气指数与固废板块股票指数的涨跌走势较为同步（图表5）。

4、中等规模绿色环保企业景气度重返荣枯线之上。分企业规模来看，8月GPI调研结果显示，大中型、中小型绿色环保企业景气度回暖，景气指数分别为52.0%、50.8%，均重回荣枯线之上。大型绿色环保企业扩张放缓，小型绿色环保企业景气度下滑至临界点以下。

★

点击图片购买 “兴业研究系列丛书”

★

转载声明

转载请联系market-service@cib.com.cn邮箱，我们尽快给予回复。本报告相关内容未经我司书面许可，不得进行引用或转载，否则我司保留追诉权利。

服务支持人员

对集团外客户

李璐琳

liliulin@cib.com.cn

对集团内用户

汤灏

tanghao@cib.com.cn

免责声明

本报告由兴业研究（CIB Research）提供，报告信息依据国际、中国和行业通行准则并通过合法渠道获取，所有观点为研究员个人意见，不代表兴业研究立场。本报告不含任何道德、政治或其他形式的偏见，兴业研究不对报告信息的准确性、完整性或及时性作出任何明确或隐含的保证，报告内容不构成任何形式的要约、投资建议或决策依据，阅读者应自行独立评估所有相关风险。对于因使用本报告引发的任何直接或间接后果，兴业研究和研究员不承担任何法律责任。

本报告版权为兴业研究所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式复制、转载、分发、发表或以其他方式公开本报告的全部或部分内容。除非本报告已正式发表在公开出版物中，否则应被视为非公开的研讨性分析。引用或发布本报告内容须注明出处为兴业研究，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。兴业研究保留追究相关责任的权利。