摘要：当市场还在为英伟达短期股价下行压力而感到担忧时，多家机构却已默默又提升了对英伟达的目标价。与此同时，8月29日，横跨“英伟达链”+“苹果链”的工业富联迈入“万亿俱乐部”，市值突破1万亿元。截至8月29日收盘，光模块CPO含量超50%的创业板人工智能ETF华夏自
当市场还在为英伟达短期股价下行压力而感到担忧时，多家机构却已默默又提升了对英伟达的目标价。与此同时，8月29日，横跨“英伟达链”+“苹果链”的工业富联迈入“万亿俱乐部”，市值突破1万亿元。截至8月29日收盘，光模块CPO含量超50%的创业板人工智能ETF华夏自3月24日上市以来，区间累计涨幅达66.77%。（ETF二级市场涨跌幅不代表基金净值，投资有风险，入市需谨慎，以上个股不作为推荐）
行至AI算力行情火热的当下，产业链能否再冲高？有哪些支撑点？
多家投行上调英伟达目标价彰显看好态度
顶级投行高盛8月27日研报旗帜鲜明的表示，维持对英伟达的“买入”评级，并对其2026年表现持极度乐观态度，届时将拥有巨大的上涨空间。高盛分析师James Schneider团队将英伟达2026年的每股收益（EPS）预估值设定在远高于华尔街共识的水平，高出约10%。
8月29日，交银国际、华泰证券相继发布评级报告，均维持英伟达(NVIDIA)“买入”评级，其中分别上调最高目标价到204美元（较此前上调4.62%）、210美元（较此前上调7.69%）。
两大核心理由支撑算力链后续表现
英伟达平台创新驱动产业链升级
高盛将其对英伟达的乐观预期核心锚定于该公司的下一代产品路线图。报告指出，其新一代平台“Rubin”已步入早期制造阶段，并有望于2026年中期进入量产，Rubin平台将在2026年成为GPU出货的重要力量，从而为英伟达开启一个由新产品驱动的新增长周期。值得注意是，据英伟达透露，组成Rubin平台的六款芯片现已全部开始试产，Rubin平台在工作负载性能、能效以及成本效益上，将较前代Blackwell实现显著提升。
主权AI客户爆发式增长
英伟达财报显示，除了超大规模云厂商外，其客户结构正呈现多元化趋势，其中主权AI客户的爆发式增长值得注意。英伟达预计，2025年来自此类客户的收入将超过200亿美元，实现较2024年翻倍增长。
这也反映出，当前人工智能+趋势下全球各国对自主AI基础设施的迫切需求，AI算力产业需求仍存在巨大潜力，未来上涨潜力将由传统大规模云计算需求+主权AI等新兴需求“双轮驱动”。而这种多元动力，也再一次增强了AI算力产业链盈利的确定性。
产品：创业板人工智能ETF华夏，跟踪创业板人工智能指数，选取创业板上市的AI主业公司，日内涨跌幅限制为±20%，行业景气阶段弹性更大。跟踪指数精准布局AI产业链龙头，聚焦高景气AI算力+AI中游软件+应用，并且是光模块CPO含量最高的AI指数，最新权重占比高达51%，前三大权重股为新易盛（20.3%）、中际旭创（18.8%）、天孚通信（6.5%）。
关联板块：
中际旭创、新易盛、天孚通信、软通动力、深信服、景嘉微、润泽科技、全志科技、网宿科技、北京君正
（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）
数据来源：ifind、上市公司财报，华夏基金等，截至2025.9.1，个股不作为推荐。上述产品风险等级为R4（中高风险），以上均属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。 作为ETF基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。 对于ETF联接基金，基金资产主要投资于目标ETF，在多数情况下将维持较高的目标ETF投资比例，基金净值可能会随目标ETF的净值波动而波动，目标ETF的相关风险可能直接或间接成为ETF联接基金的风险。ETF联接基金的特定风险还包括：跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异风险、指数编制机构停止服务风险、标的指数变更的风险、成份券停牌或违约的风险等。 本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。
来源：华夏基金
