摘要：在电商与本地生活服务激烈角逐的2025年，即时零售赛道已然成为兵家必争之地。第二季度，美团凭借精准的战略布局与持续的创新实践，交出了一份颇具看点的成绩单。

《投资者网》韩宜珈

在电商与本地生活服务激烈角逐的2025年，即时零售赛道已然成为兵家必争之地。第二季度，美团凭借精准的战略布局与持续的创新实践，交出了一份颇具看点的成绩单。

财报显示，公司实现营收918.4亿元，同比增长11.7%，继续保持稳健增长态势。尽管受行业激烈竞争影响，经调整净利润同比有所波动，但美团在核心业务领域的领先地位进一步巩固：月活跃用户突破5亿大关，即时零售日订单量峰值更是创下1.5亿单的新纪录。

在电话会议中，美团创始人王兴强调：“无论竞争如何激烈，我们始终专注于做正确的事——回归零售基础，在选品、价格和服务上持续深耕”。美团的这份财报不仅展现了其在即时零售赛道的绝对实力，更揭示了其通过生态建设构筑长期壁垒的战略定力。

站稳即时零售的战场：不只是规模优势

在如火如荼的即时零售赛场，行业竞争正陷入白热化阶段。众多平台为抢占市场，不惜投入巨额资金进行补贴与营销，掀起非理性的烧钱大战。

据京东财报，二季度营销开支由去年同期的119亿元增加了127.6%，二季度就高达270亿元，这部分费用绝大部分投向了外卖补贴，粗略统计投向外卖业务相关补贴的金额约为151亿元。

而阿里方面，财报显示二季度在销售和市场费用方面的开支为531.78亿元，占收入比例21.5%，对比2024年同期的326.96亿元多出204.85亿元，同比增长62.6%。阿里也表示，这主要是由于对“淘宝闪购”，以及阿里巴巴中国电商集团的用户体验和用户获取的投入所致。粗略估算，外卖业务的投入也不少于100亿元。

在“外卖大战”中，各大平台均以牺牲利润为代价换取着用户增长。在此背景下，美团依旧凭借长期积累的供应链优势与用户粘性，在激烈的市场竞争中持续领跑。根据瑞银报告，当前外卖市场份额分布为美团65%、饿了么28%、京东7%，美团仍稳居行业主导地位。

那么在三大巨头投入超百亿资金争夺市场，美团却仍能展现出稳健态势，其护城河到底在哪里？

从数据来看，在行业“内卷”加剧的背景下，美团核心本地商业板块依然展现出强大的韧性。第二季度，核心本地商业实现营收653亿元，占总营收比重的71.1%，同比增长7.7%。本地业务的稳定增长，得益于美团十余年来构建的深厚运营能力和庞大的用户基础。数据显示，美团App月活跃用户已突破5亿，用户年均交易频次再创新高。

这意味着美团拥有高频流量引擎，用户交易频次不断创新高。更重要的是，美团对用户需求有着深刻的理解，能精准捕捉并预判消费趋势，成功地将餐饮外卖流量转化为“万物到家”的需求。“懂用户”始终是美团最核心的理念。

在即时零售领域，美团的表现尤为亮眼。7月份，美团即时零售日订单量峰值达到1.5亿单，全量配送订单平均送达时间仅为34分钟。这一数据不仅彰显了美团强大的配送效率和履约能力，更反映出消费者对即时零售服务的高度依赖。

美团拥有数百万的活跃骑手资源，构成了其难以复制的配送网络。这使得美团在2025年7月实现了日订单量峰值突破1.5亿单的同时，仍能将全量配送订单的平均送达时间稳定在34分钟。这种“又快又稳”的极致体验，来自于美团十余年构建的智能调度系统和运营经验，是其最核心的“护城河”之一。

供给侧创新是美团巩固市场地位的另一重要举措。截至7月，美团已联合800多个头部连锁餐饮品牌开出超5500家品牌卫星店，通过数字化赋能帮助商户优化运营成本、提升经营效率。按照规划，到今年年底，品牌卫星店数量将超过1万家，这一模式不仅增强了商家对平台的黏性，更丰富了消费者的选择，形成了“平台－商家－消费者”的共赢格局。

不仅如此，美团闪购的强劲增长成为本季度财报的一大亮点。“闪购下单，30分钟到家”已经深入用户心智，二季度，美团闪购实现强劲增长，消费场景从食杂向3C数码、美妆母婴等品类全面延伸。

“618”期间，美团助力近百万实体店服务了超过1亿名用户，平台上包括手机、白酒、奶粉、大小家电等在内的高客单价商品成交额增长2倍。截至二季度末，美团联合各类零售商和品牌商在全国建设了超5万家闪电仓，助力大量本地小店的数字化转型，扩大其服务半径并实现经营提效。

闪购业务的快速发展背后是美团“本地零售+即时配送”生态的协同效应。毫无疑问，美团闪购的爆发式增长正在重塑本地零售格局。

攀登更高山峰：生态建设与全球化

作为行业领导者，美团始终将生态建设置于战略高度。通过完善骑手保障、扶持商户发展、升级食安基建等举措，构建可持续发展的商业生态。

第二季度，美团的骑手保障体系建设取得突破性进展。自7月1日起，美团已在17个省市为全体骑手全额缴纳“工伤险”。更值得关注的是，继在泉州、南通成功试点后，骑手养老保险补贴计划将于今年年底覆盖全国，预计超过百万骑手受益。这一举措将从根本上解决骑手群体的后顾之忧，推动骑手职业向规范化、长期化发展。

在工作体验优化方面，美团推出了一系列“反内卷”措施。8月26日，美团宣布将在2025年年底前全面取消众包骑手超时罚款，以正向激励代替扣款机制。此前，美团已在全国十多个城市开展试点，通过“安准卡”等创新方式，实现了“超时扣分、准时加分”的考核转变。

而在商户层面，美团也持续落实“反内卷”举措，通过直接的现金补贴和模式创新，助力商户健康发展。截至今年7月，美团助力金已覆盖30余万餐饮商家，近半数商家反馈“小店订单量显著增长”，四成商家的收入明显提升。按照计划，到今年年底，美团助力金将新增覆盖超10万家餐饮小店，单店助力金最高可达5万元。这种精准的扶持政策，不仅帮助中小商家渡过难关，更体现了美团在维护行业生态上的大局观。

不仅如此，在消费者体验方面，美团极为重视食品安全。今年第二季度，美团在食安基建方面持续发力，推动“互联网+明厨亮灶”模式落地。数据显示，今年2月以来，已有11.7万家商户在美团开通了“明厨亮灶直播”，全面覆盖商场连锁餐厅、社区夫妻店及外卖店。预计到2025年底，将有超20万家商家加入这一计划。

更值得期待的是，美团计划未来三年在全国各地投资建设1200家“浣熊食堂”，通过标准化的操作流程和严格的品控体系，助力上万家餐饮商家实现外卖品质升级。

登高望远，在核心业务稳健发展的同时，美团积极布局新业务，通过国际化扩张和科技创新，为长期增长寻找新的引擎。数据显示，第二季度，美团新业务板块表现亮眼，营收达265亿元，同比增长22.8%，亏损环比收窄至19亿元，展现出良好的发展态势。

首先是美团的国际化战略取得突破进展。美团旗下海外外卖品牌Keeta在第二季度继续保持强劲增长，订单量和GTV均实现显著提升。在中国香港市场，Keeta进一步巩固了领先地位，助力当地外卖行业整体扩容；在中东市场，Keeta在7月底已覆盖沙特20个城市，并于近期正式在卡塔尔上线服务。这一系列动作标志着美团的国际化布局进入新阶段，从重点市场突破转向区域全面覆盖。

科技创新是美团新业务发展的另一重要支柱。第二季度，美团研发投入达63亿元，同比增长17.2%，持续的高投入为技术创新提供了坚实保障。在无人机配送领域，美团取得了突破性进展。截至2025年6月底，美团无人机已在深圳、北京、上海、广州、香港、迪拜等城市开通64条航线，累计完成订单超60万单。

王兴在电话会上强调：“即时零售仍是零售的一种形态，最终还是要回归基本面、回归基础。”这一理念也体现在美团新业务的布局中。“回归零售本质”的理念，正在成为美团穿越周期的指南。

未来行业将迎来真正的价值战场，那些在供应链效率、数字化能力、生态协同上建立壁垒的企业，才能在这场万亿市场的马拉松中笑到最后。（思维财经出品）■

来源：投资者网