摘要：9月4日，国际金价“七连涨”余波未消，国内足金首饰价格顺势突破1060元/克大关。周大福、周大生同步上调至1060元/克，周生生更以1062元/克刷新纪录。这场由美联储降息预期、地缘政治风险与全球央行购金潮共同推动的黄金盛宴，正将金饰行业推向价格与消费逻辑重构

9月4日，国际金价“七连涨”余波未消，国内足金首饰价格顺势突破1060元/克大关。周大福、周大生同步上调至1060元/克，周生生更以1062元/克刷新纪录。这场由美联储降息预期、地缘政治风险与全球央行购金潮共同推动的黄金盛宴，正将金饰行业推向价格与消费逻辑重构的十字路口。

黄金珠宝行业以黄金为主导，占据了市场的绝大部分份额。根据2024年的数据显示，黄金在珠宝首饰市场中的占比高达73%，是绝对的主流品类。其次是玉石类饰品，占13%，显示出其在中国传统文化中的重要地位；钻石类饰品占6%，主要定位于高端消费市场。彩色宝石与珍珠各占3%，虽比例较小但具备一定的增长潜力。这种结构反映了消费者对保值性、文化寓意和传统审美的偏好。

推动黄金饰品市场增长的因素主要包括消费升级、避险需求以及投资属性。居民人均可支配收入持续增长，促使消费者增加了对包括黄金珠宝在内的可选消费品的需求。此外，全球央行购金量连续三年超千吨，黄金作为储备资产的重要性进一步提升，也带动了民间的投资热情。同时，婚庆场景之外，“悦己”消费成为新的趋势，越来越多的人购买黄金饰品用于自我奖励或情绪价值表达。

关于中国黄金饰品市场规模及未来三年的增长预期，2023年该行业的总规模达到了5,180亿元人民币，而足金珠宝占据了其中约97.5%的比例。预计从2023年至2028年间，整个黄金珠宝市场的复合年增长率将达到9.4%，到2028年时整体规模有望增至8,110亿元人民币左右。特别是对于足金珠宝而言，其复合增速为9.7%，超过了其他类型的黄金产品。

至于金饰产业链上下游的关键参与者及其利润分配情况，上游环节由山东黄金集团有限公司等大型矿业公司负责提供原材料，并通过上海黄金交易所这样的平台进行交易流通。中游则涉及航民股份等加工商将原料转化为成品，再交由老凤祥、周大福这样的品牌企业完成最终的设计与销售工作。下游销售渠道涵盖线上电商平台如抖音、小红书等新兴渠道，以及传统的线下直营店、经销商网络。在整个价值链上，“微笑曲线”特征明显：上游开采毛利率可达52%，中游加工制造环节利润率较低，仅为5%至25%不等，而下游零售端凭借强大的品牌影响力能够实现高达50%以上的毛利率。这表明掌握终端客户资源的品牌商往往能获得更为丰厚的回报。

金饰行业在电商与线下渠道并行发展的背景下，商业模式经历了显著的演变。首先，线上渠道的崛起极大地改变了行业的销售模式，直播电商成为推动增长的重要力量，线上平台黄金珠宝收入的复合年增长率从2019年至2024年达到了16.8%，预计未来几年仍将保持在9.7%左右。与此同时，线下渠道也在稳步发展，尽管增速相对放缓，但头部品牌如周大福、六福等通过海外扩张维持了增长势头，显示出强劲的国际扩张潜力。

从商业模式来看，珠宝企业主要通过品牌驱动和渠道驱动来获取回报。品牌驱动的企业更加注重品牌形象和促销策略的年轻化，而渠道驱动的企业则通过广泛的线下布局来触达消费者。例如，潘多拉、APM MONACO、施华洛世奇等品牌线下渠道铺设较少，主要以自营为主，加盟店较少，这有助于直接和消费者互动对话，有效传达产品理念。

在可持续设计与个性化定制的趋势下，2025年金饰行业的创新方向也发生了显著变化。一方面，可持续设计成为行业发展的重要方向，地缘冲突与经济波动加剧避险情绪，促使金条及金币消费同比增长，显示黄金作为抗通胀资产的配置价值。另一方面，个性化定制趋势显著增强，带有星座、生肖元素的轻奢珠宝销量年增，“旧金改造”服务通过将传家金饰融入现代设计，客单价较新品高。

此外，年轻消费者的偏好对行业创新产生了深远影响。据《2024中国金饰零售市场洞察》，18至34岁的年轻人贡献了超过三分之一的黄金首饰销售额。为了迎合这一群体的需求，各大金饰品牌在形状款式、工艺设计、材质重量等方面进行了改良创新，加速IP联名产品的推出。例如，周大福推出的Chiikawa联名款、老凤祥推出的《圣斗士星矢》系列联名款，均受到年轻消费者的热烈欢迎。

综上所述，金饰行业的主流商业模式在电商与线下渠道并行发展的背景下经历了显著演变，品牌驱动和渠道驱动成为主要的盈利模式。同时，可持续设计与个性化定制趋势对2025年金饰行业的创新方向产生了重要影响，推动行业向更注重设计与佩戴体验的多元化发展路径转型。这些变化不仅反映了消费者偏好的转变，也为行业的未来发展提供了新的机遇和挑战。

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来源：行行查