摘要：这波牛市，似乎大家发现几乎所有的科技细分领域都被炒作了，但实际上，也有一少部分超级潜力的科技方向没有被炒作，接下来我会重点一一复盘，今天复盘的是AI眼镜方向，这个方向今年这波牛市，基本上没有涨，甚至还有下跌，今天我会从三个方向一一复盘，第一个是中报业绩，第二个

这波牛市，似乎大家发现几乎所有的科技细分领域都被炒作了，但实际上，也有一少部分超级潜力的科技方向没有被炒作，接下来我会重点一一复盘，今天复盘的是AI眼镜方向，这个方向今年这波牛市，基本上没有涨，甚至还有下跌，今天我会从三个方向一一复盘，第一个是中报业绩，第二个是估值情况，第三个是AI眼镜领域超级龙头公司。

这篇文章先从AI眼镜超级龙头公司复盘。

AI眼镜领域有6个超级公司，都是全球没有对手的，A股具有唯一性的公司：

第一个：歌尔股份

全球 AR/VR 代工绝对龙头，独家代工 Meta Quest 4 等产品。AI眼镜代工市占率超60%。

代工 Meta、小米、亚马逊等主流品牌AI眼镜，自研Mulan 2（36克，全球最轻AR眼镜）、Wood 2（多模态 AI 交互），覆盖AR/VR全链条；

歌尔股份中报收入下滑7%到375亿元，净利润增长16%到14亿元。

第二个：水晶光电

全球唯二能量产衍射光波导镜片的企业，2024 年已量产用于光波导 AI 眼镜的全息波导片，量产能力达 50 万片 / 年。2025 年嘉兴光波导工厂投产，年产能达 200 万片。

2025 年承接小米 20 万台 AI 眼镜光学模组订单，是雷鸟创新等品牌的光波导方案供应商，为微软 Hololens 供应核心模组，市占率超 30%。

中报收入增长14%到30亿元，净利润增长17%到5亿元。

第三个：恒玄科技

在 AI 眼镜主控芯片领域市占率超 25%，是 Meta、小米、华为等品牌的芯片供应商。其 BES2700 芯片独供 Meta Ray - Ban 眼镜，市占率超 30%。

机构预计受益全球 AI 眼镜销量增长（2026 年预计破 1000 万台），若维持 30% 市占率，2026 年芯片出货或达 300 万颗，贡献收入 7.5-9 亿元；

2025年中报，公司的收入增长27%到19.38亿元，净利润增长106%到3.05亿元。

第四个：瑞芯微

2025 年与百度联合开发 AI 眼镜专用算力模组，独家支持文心大模型本地化部署，还能降 30% 功耗，搭配钛合金 3D 打印镜架减重 40%。

其 RK3588、RK356X 等 AIoT 芯片已广泛应用于 AR、VR 等设备中，RV 系列视觉芯片已成功切入 AI 眼镜市场，有客户项目采用，且支持 Rokid 等 AR 眼镜实时物体识别与眼动追踪。

中报公司的收入增长64%到20亿，净利润增长191%到5.31亿元。

第五个：联合光电

是全球少数同时掌握 Micro-LED 光机量产技术与双目衍射光波导 AR 眼镜整机制造能力的厂商。技术上，突破激光显示技术（低功耗、小体积），适配 AI 眼镜需求；产品端，推出 AR 眼镜 A1（Micro-OLED 屏 1080P 显示、支持近视调节），已出海销售，同时研发光波导 AR/AI 眼镜；合作端，为 AR 眼镜厂商定制光学模组，2024 年该业务营收增 35%。

今年中报公司的收入增长6.5%到16.5亿元，净利润增长15%到2.63亿元。#发优质内容享分成#

来源：鹏哥投研