摘要：昨日，A股市场震荡回调，Wind全A收跌0.89%，成交额2.15万亿元。中证1000指数下跌1.16%，中证500指数下跌0.9%，沪深300指数下跌0.7%，上证50指数下跌0.38%。8月以来，A股行情呈现“缩圈”态势，个别题材交易拥挤度较高，考虑到前期

金融类

股指：

昨日，A股市场震荡回调，Wind全A收跌0.89%，成交额2.15万亿元。中证1000指数下跌1.16%，中证500指数下跌0.9%，沪深300指数下跌0.7%，上证50指数下跌0.38%。8月以来，A股行情呈现“缩圈”态势，个别题材交易拥挤度较高，考虑到前期获利盘了解等因素，短期回调属于正常现象。长期来看，美联储会议表态偏鸽，市场计价年内多次降息，A股同样受益。此外，上海调整住房限购政策、公积金贷款政策和商业住房贷款利率定价机制，扩大潜在购房需求，地产银行板块上涨。此前，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《育儿补贴制度实施方案》，标志着育儿补贴制度正式在全国范围内落地。这是我国近年来第一次发布普惠型中央财政政策，尽管总量仍有提升空间，但对于提升居民端收益水平影响较为直接。预计未来通过央行购买国债为中央政府筹集资金，推出更多普惠型财政支持方案将成为拉动我国通胀环境企稳回升的一条重要路径。流动性行情预计仍将持续，但体现出明显的结构性特征，市场板块轮动可能加快。

国债：

国债期货收盘，30年期主力合约跌0.22%，10年期主力合约跌0.06%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约跌0.02%。中国央行开展2470亿元7天期逆回购操作，利率持稳于1.4%。据qeubee统计，今日公开市场有2557亿元逆回购到期，净回笼87亿元。DR001加权利率上行6bp至1.42%，DR007加权利率上行3bp至1.48%。在央行积极呵护以及政府债发行扰动下降的背景下，9月资金面大幅波动的风险较低，短端债券相对稳定。随着整治内卷式竞争初见成效，股市偏强运行态势下，长端债券波动加大。

贵金属：

隔夜伦敦现货黄金冲高回落，但盘中价格再创历史新高，现货白银震荡走弱，金银比升至88.7附近。美国劳工部的报告显示，在自2024年3月开始的一年中，美国经济创造的就业岗位少于最初报告的数字，非农就业数据的年度修订比最初估算减少了91.1万个。美国财长贝森特表示，特朗普接手的美国经济状况比报告糟糕，美联储应当重新校准利率，而美联储主席鲍威尔再次成为特朗普政府的抨击对象。地缘政治方面，以色列袭击卡塔尔哈马斯目标。昨晚黄金呈现冲高回落表现，笔者认为是市场畏高表现的体现，也是市场在充分定价9月议息降息的表现，但黄金突破4个多月震荡区间后呈现轧空表现，也使得金价很难跌回原震荡区间，至美联储议息前后走势上具有一定不确定性，但上行逻辑并未打破。白银跟随金价上行，投资者可理解为金银比回归预期下的补涨，维系逢低买入持有的策略。

矿钢煤焦类

螺纹钢：

昨日螺纹盘面偏弱震荡，截止日盘螺纹2601合约收盘价格为3123元/吨，较上一交易收盘价格下跌9元/吨，跌幅为0.29%，持仓减少1.98万手。现货价格基本平稳，成交小幅回落，唐山地区迁安普方坯价格持平于3000元/吨，杭州市场中天螺纹价格持平于3170元/吨，全国建材成交量10.14万吨。近期螺纹产量处于高位，需求表现低迷，库存在传统消费旺季持续累积，对价格走势形成明显压力。不过随着钢价连续下跌，长短流程钢厂均已处于亏损局面，铁矿石、煤焦价格表现较为坚挺，钢材估值已经中性偏低，成本支撑有所增强。预计短期螺纹盘面窄幅整理运行为主。

铁矿石：

昨日铁矿石期货主力合约i2601价格有所上涨，收于805元/吨，较前一个交易日收盘价上涨13元/吨，涨幅为1.6%，成交49万手，增仓2.9万手。港口现货主流品种市场价格偏强运行，现PB粉799涨13，PB块940涨12，卡粉914涨14，超特粉705涨13。供应端，澳洲发运量持稳运行，VALE发运量冲高结束后回落明显，巴西发运量随之下降，其他国家发运量随着南非、加拿大发运量下滑有所下降，全球铁矿石发运量高位回落。需求端，上周铁水产量环比下降11.29万吨至228.84万吨。钢厂盈利率呈现下滑态势。47个港口进口铁矿库存为14425.72万吨。钢厂库存环比下降67万吨。多空交织下，预计矿价短期呈现震荡走势。

焦煤：

昨日焦煤盘面下跌，截止日盘焦煤2601合约收盘1123.5元/吨，下跌20元/吨，跌幅1.75%，持仓量减少236手。现货方面，山西晋中地区主焦煤（A10、S1.8、G90）上调29元至出厂价1081元/吨。蒙煤市场偏弱运行，甘其毛都口岸蒙5#原煤920元/吨跌10；蒙3#精煤1071元/吨，较上期下跌9元/吨。供应端，主产区部分煤矿陆续复产，下游心态趋于谨慎，对原料焦煤多观望按需采购，价格有所回落，煤矿出货缓慢，新签订单较少。需求端，焦炭首轮提降落地后焦企利润收窄，钢材市场震荡偏弱运行，下游观望情绪浓厚，对原料煤多谨慎按需采购为主，预计短期焦煤盘面震荡运行。

焦炭：

昨日焦炭盘面下跌，截止日盘焦炭2601合约收盘1597.5元/吨，下跌22.5元/吨，跌幅1.39%，持仓量减少657手。现货方面，港口焦炭现货市场报价下跌，日照港准一级冶金焦现货价格1430元/吨，较上期价格下跌10元/吨。供应方面，焦企利润水平尚可，生产积极性较高，开工率继续回升，焦炭供应持续增量，中间贸易商也多持观望态度。需求端，钢厂生产逐步恢复，终端消费未见明显起色，成材累库，钢厂焦炭到货好转，厂内库存水平上升，钢厂仍以按需采购为主，预计短期焦炭盘面震荡运行。

锰硅：

周二，锰硅期价震荡走强，主力合约报收5838元/吨，环比上涨0.55%，主力合约持仓环比下降3962手至31.85万手。各地区锰硅市场价为5570-5800元/吨，宁夏地区较前一日上调20元/吨。昨日黑色板块走势稍有分化，焦煤、焦炭价格下跌，合金上涨，锰硅期价重心小幅上移。主流钢招有新进展，河北某大型钢铁集团9月硅锰招标17000吨，较8月增量900吨，关注询盘与定价情况。供需层面来看，当前锰硅周产量仍处于近年来同期相对偏高水平，短期难有明显减量。需求端，近期螺纹产量处于相对低位水平，样本钢厂锰硅需求量当周值同样环比下降。后续下游产量有调增预期，或对锰硅需求有一定支撑。库存端，上周63家锰硅样本企业库存环比增加11500吨至16.05万吨。综合来看，近期市场情绪有所好转，但基本面看整体上行驱动有限，预计短期仍跟随黑色震荡运行为主。

硅铁：

周二，硅铁期价震荡走强，主力合约报收5620元/吨，环比上涨0.75%，主力合约持仓环比下降9696手至22.39万手。各地区硅铁汇总价格约5250-5330元/吨，内蒙地区报价较前一日上调30元/吨，宁夏地区较前一日上调80元/吨。昨日黑色板块整体走势稍有分化，焦煤、焦炭价格走弱，硅铁期价重心小幅上移。主流钢招有新进展，河北某大型钢铁集团发布9月75B硅铁招标公告，量3151吨，较8月增加316吨，关注最终定价情况。基本面来看，上周硅铁周产量环比小幅下降，但绝对值仍处于近年来同期相对高位水平，短期难有明显下降。需求端，主流钢招启动，且近期下游产量有提升预期，需求端或有一定支撑。成本端，8月电价逐渐结算，青海、宁夏地区电价稳中上涨。兰炭价格持稳，硅铁成本支撑增强。库存端，60家样本企业库存周环比再度增加，绝对值创下近五年来同期新高。综合来看，近期硅铁供需基本面支撑其持续上行力度仍相对有限，预计短期仍跟随黑色整体震荡为主。

有色金属类

铜：

隔夜LME铜震荡偏弱，SHFE铜窄幅震荡。宏观方面，美国劳工部的报告显示，在自2024年3月开始的一年中，美国经济创造的就业岗位少于最初报告的数字，非农就业数据的年度修订比最初估算减少了91.1万个。美国财长贝森特表示，特朗普接手的美国经济状况比报告糟糕，美联储应当重新校准利率。库存方面来看，LME库存下降550吨至155275吨；Comex铜增加1739吨至279140吨；SHFE铜仓单增加155吨至19081吨；BC铜下降502吨至4418吨。需求方面，旺季渐临，但高铜价下游畏高情绪严重，采购偏弱。美国糟糕的就业数据使得市场重启美联储降息预期的同时，加大了对美陷入衰退的担忧，影响了有色市场情绪，关注美衰退风险是否持续发酵。

镍&不锈钢：

隔夜LME镍跌0.49%报15105美元/吨，沪镍跌0.45%报120400元/吨。库存方面，LME库存增加456吨至218070吨；国内 SHFE 仓单减少173吨至22599吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水下跌50元/吨至300元/吨。镍矿方面，价格表现平稳运行。不锈钢方面，周度库存环比小幅下降，但供应环比有所增加，而随着原料端价格上涨，不锈钢成本支撑逐渐走强。新能源方面，9月三元需求环比小幅转弱，但原料端供应相对偏紧，价格或持续偏强运行。一级镍方面，周度社会库存环比小幅增加，变量不大。随着镍铁和新能源的边际好转，仍可关注逢低做机会。

氧化铝&电解铝&铝合金：

氧化铝震荡偏弱，隔夜AO2601收于2906元/吨，跌幅1.29%，持仓增仓12945手至29.4万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2510收于20785元/吨，涨幅0.17%。持仓增仓1943手至19.6万手。铝合金震荡偏强，隔夜主力AD2511收于20340元/吨，涨幅0.1%，持仓增仓89手至7914手；现货方面，SMM氧化铝价格回落至3030元/吨。铝锭现货延续平水。佛山A00报价回升至20730元/吨，对无锡A00报贴水10元/吨，铝棒加工费包头持稳，临沂上调20元/吨，新疆河南南昌广东无锡地区下调30-40元/吨；铝杆1A60系加工费下调50元/吨，6/8系加工费持稳，低碳铝杆上调95元/吨。晋豫因环保出现焙烧限制，阶段情绪出现改善。但难以扭转过剩格局，叠加进口增量加剧压力，氧化铝下方支撑乏力。电解铝开启宏微共振模式，美联储9月降息加码，近期下游部分地区开工受到环保限制，备货热度有所下降，铝锭库存拐点推迟。多板块旺季预期开始启动，铝价整体偏强运行，再生铝税收返还终止对供给形成制约，铝合金阶段相对电解铝更具韧性。

工业硅&多晶硅：

9日工业硅震荡偏弱，主力2511收于8410元/吨，日内跌幅1.58%，持仓减仓3531手至28.6万手。百川工业硅现货参考价9359元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品#421价格回调至8600元/吨，现货升水扩至70元/吨。多晶硅先扬后抑，主力2511收于53520元/吨，日内跌幅3.73%，持仓减仓11031手至14.3万手；多晶硅N型复投硅料价格涨至49000元/吨，最低交割品硅料价格跌至49000元/吨，现货贴水扩至6960元/吨。工业硅供应增压，需求端面临晶硅减产预期，有机硅旺季不佳叠加铝合金供应受限等综合压制，基本面向下驱动强。短期因多晶硅政策情绪波及，整体深跌空间有限。工信部和市场监管局联合印发稳增长行动方案，再度提出光伏反内卷治理方向。短期政策预期给予强底部支撑。但排产持续增加叠加下游接受不佳，库存高压未解。明日行业会议召开在即，市场仍在静待节能监察结果。

碳酸锂：

昨日碳酸锂期货2511合约跌2.62%至72900元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价维持74600元/吨，工业级碳酸锂平均价维持72350元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下跌150元/吨至75200元/吨。仓单方面，昨日仓单库存增加650吨至38101吨。消息面，金十数据9月9日讯，今天上午9时20分，宁德时代控股子公司宜春时代新能源矿业有限公司召开"视下窝锂矿复产工作会议"，专题推进视下窝锂矿复产工作。据知情人士透露，宁德时代视下窝锂矿采矿权证及采矿许可证审批进展顺利，预计很快将复工复产，"比市场上最快的预期还要快。"供应端，周度产量环比小幅增加，周度产量环比增加389吨至19419吨，其中锂辉石提锂环比增加160吨至12409吨，锂云母提锂环比增加100吨至2600吨，盐湖提锂环比增加78吨至2593吨，回收提锂环比增加51吨至1817吨；9月碳酸锂预计产量环比增加1.7%至86730吨。需求端，9月三元材料预计产量环比下降1.5%至72330吨，周度三元材料产量环比下降154吨至16513吨，库存环比减少188吨至17644吨；磷酸铁锂预计环比增加6%至335250吨，周度磷酸铁锂产量环比增加199吨至76533吨，库存环比增加263吨至94756吨。库存端，周度库存去化速度加快，周环比减少1044吨至140092吨，其中下游环比增加2407吨至55207吨，中间环节环比增加410吨至45410吨，上游环比减少3861吨至39475吨。昨日晚间宁德时代召开视下窝锂矿复产会议消息发布，在有复产预期的同时，也将进一步削弱对其他项目采矿证问题的实际影响情况，短期价格或将回落，但需要进一步关注实际复产时间。

能源化工类

原油：

周二油价重心继续反弹，其中WTI 10月合约收盘上涨0.37美元至62.63美元/桶，涨幅0.59%。布伦特11月合约收盘上涨0.37美元至66.39美元/桶，涨幅0.56%。SC2510以483.8元/桶收盘，上涨0.4元/桶，涨幅为0.08%。卡塔尔首都多哈北部的卡塔拉地区发生爆炸事件。爆炸发生后，以色列国防军与以色列国家安全总局发表联合声明，证实其对哈马斯高级领导层实施了一次精确打击。消息人士表示，以色列当天袭击的目标是在多哈的哈马斯谈判代表团。袭击发生时，哈马斯领导层正在举行会议，讨论此前一天美国总统特朗普提出的所谓停火提案。EIA表示，未来几个月全球油价将大幅下跌，因OPEC+产量上升将导致石油库存大幅增加。EIA表示，预计全球指标布伦特原油价格将从8月份的平均每桶68美元跌至2025年第四季度的平均每桶59美元。整体来看，市场担忧中东再生变化，地缘溢价回升，油价震荡运行。

燃料油：

周二，上期所燃料油主力合约FU2510收涨1.13%，报2766元/吨；低硫燃料油主力合约LU2511收涨0.68%，报3385元/吨。贸易商预计9月来自西方的套利船货到港量将减少，加之下游船燃需求温和，短期内对低硫燃料油市场提供一定支撑。高硫燃料油市场结构走弱，秋季炼厂检修季来临前原料需求匮乏，加之夏季结束后发电需求逐步减弱，高硫燃料油市场基本面将继续受到抑制。FU和LU价格前期受到原油带动以及消息面影响有所反弹，但近期随着油价的下跌同时转弱，短期关注成本端原油的波动。

沥青：

周二，上期所沥青主力合约BU2510收涨0.09%，报3420元/吨。在上周油价下跌之下，沥青依然维持油品中相对偏强的表现，主要驱动在于国内沥青商业库存率低位运行，且持续下降。考虑到无配额炼厂加工利润持续亏损，供应压力有限，叠加“金九银十”对于终端开工有提振预期，预计9月供需矛盾有所缓和，随着需求旺季的来临，沥青价格或有进一步上升空间，关注成本端油价波动。

橡胶：

周二，截至日盘收盘沪胶主力RU2601下跌320元/吨至15940元/吨，NR主力下跌310元/吨至12735元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌340元/吨至11690元/吨。昨日上海全乳胶15250（-100），全乳-RU2601价差-840（+55），人民币混合15250（+0），人混-RU2601价差-840（+155），BR9000齐鲁现货11900（-200），BR9000-BR主力80（+5）。今年8月，全国乘用车市场零售量达到199.5万辆，同比增长4.6%，环比增长8.2%。1-8月累计零售量达到1,474.1万辆，较去年同期增长9.5%。海外橡胶产量环比下降，国内橡胶进口量同环比增加，产区仍有降雨，基本面尚可下，库存去化，以期盘面价格给出利润空间，预计胶价以偏强震荡为主。胶价仍需紧密关注旺产季产区天气情况。

PX&PTA&MEG：

TA601昨日收盘在4678元/吨，收跌0.26%；现货报盘贴水01合约60元/吨。EG2601昨日收盘在4322元/吨，收跌0.62%，基差减少22元/吨至126元/吨，现货报价4445元/吨。PX期货主力合约511收盘在6726元/吨，收跌0.53%。现货商谈价格为836美元/吨，折人民币价格6842元/吨，基差走扩29元/吨至134元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在4成左右。山东一套90万吨/年的乙二醇新装置计划于本月底前后投料试车，目前少量9月底开车料提前预销售中。原油价格出现上涨，整体原油产量继续维持增产趋势。PX供应恢复，下游TA有检修装置恢复，基本面改善，预计PX价格跟随成本震荡。TA库存持续磨底，基差走弱，盘面价格跟随成本下跌，随着检修落实，以及需求旺季反弹，TA基本面存改善预期。乙二醇近月流动性偏紧，供应有效恢复待跟进，港口库存低位小幅反弹，下游需求旺季改善不及预期，乙二醇月差BACK结构，近月价格偏强。

甲醇：

周二，太仓现货价格2275元/吨，内蒙古北线价格在2097.5元/吨，CFR中国价格在261-265美元/吨，CFR东南亚价格在321-326美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1055元/吨，江苏地区醋酸价格2430-2470元/吨，山东地区MTBE价格5108元/吨。供应端，近期国内装置检修较多，供应阶段性低位，后续随着装置复产，供应将逐步回升，海外方面伊朗装置负荷较高，并且装船量稳定，短期到港将维持高位，但伊朗装置有检修预期，到港量远期将有所走弱。综合来看，华东地区MTO装置随着利润的回暖有开工预期，港口库存短期增加，但中旬之后库存将见顶，预计甲醇价格进入阶段性底部。

聚烯烃：

周二，华东拉丝主流在6750-6950元/吨，油制PP毛利-286.02元/吨，煤制PP生产毛利488.53元/吨，甲醇制PP生产毛利-848.67元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-806.94元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-422.07元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在8016元/吨；LDPE薄膜价格在9647元/吨；LLDPE薄膜价格在7414元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-202元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为962元/吨。供应方面，后续产量将维持高位，需求方面随着 “金九银十” 需求旺季的到来，订单开始回暖，行业开工率逐步走高。综合来看，聚烯逐渐向供需双强过度，基本面矛盾不突出，但成本端承压背景之下，整体将呈现震荡偏弱格局。

聚氯乙烯：

周二，华东PVC市场挺价运行，电石法5型料4630-4730元/吨，乙烯料主流参考4850-5050元/吨左右；华北PVC市场窄幅松动,电石法5型料主流参考4630-4760元/吨左右，乙烯料主流参考4810-5000元/吨；华南PVC市场价格低价略涨，电石法5型料主流参考4770-4870元/吨左右，乙烯料主流报价在4840-5050元/吨。需求方面，国内房地产施工企稳回升，但同比偏弱，因此后续管材和型材开工率虽然有回升预期但增量不多。综合来看，供给维持高位震荡，国内需求恢复缓慢，并且出口受印度反倾销政策影响将走弱。近期基差和月差绝对值维持相对高位，炼厂库存快速向社会转移，仓单大量增加，总库存压力较大，生产利润将逐步被压缩，随着产业套保的介入，月差会有所收窄，炼厂去库放缓，预计PVC价格震荡偏弱。

尿素：

周二尿素期货价格偏弱震荡，主力01合约收盘价1683元/吨，跌幅1.17%。现货市场继续走弱，昨日主流地区市场价格回落10～20元/吨不等，山东、河南地区市场价格分别为1670元/吨、1680元/吨，日环比均继续下降10元/吨。基本面来看，尿素供应水平继续窄幅波动，昨日行业日产量18.32万吨，日环比降0.21万吨。需求端情绪依旧较为谨慎，主流地区现货产销率依旧维持低位，平均产销率仅为25%，对需求支撑依旧偏弱。印标结果仍在逐步出炉，最新消息称印度已确认250万吨采购量，超计划采购量50万吨，其中中国供货量可能在100万吨以上。具体消息和结果仍有待进一步跟踪，但印标方面消息扰动也依旧存在。倘若印标采购量及中国供货量超预期，出口窗口期结束前供不应求现象也仍有可能出现，尿素期货价格也将阶段性偏强运行，反之期价仍将承压。持续关注印标动态、国内尿素库存、出口动态。

纯碱：

周二纯碱期货价格偏弱震荡，主力01合约收盘价1278元/吨，微幅下跌0.62%。纯碱现货市场报价稳定，贸易商报价继续跟随盘面情绪波动，昨日沙河地区重碱送到价格1183元/吨，日环比跌20元/吨。基本面来看，近两日计划检修企业及设备更换现象增多，生产水平略有回落。昨日纯碱行业日度开工率86.76%，日环比降1.95个百分点。需求端仍按需跟进为主，采购及囤货情绪整体偏谨慎。整体来看，纯碱市场缺乏新增题材和驱动，期货市场相关商品情绪走弱也将拖累纯碱市场情绪，预计短期纯碱期价走势阶段性转弱，关注其下游玻璃期价走势影响、反内卷后续动态及商品市场整体情绪。

玻璃：

周二玻璃期货价格坚挺震荡，主力01合约收盘价1192元/吨，微幅上涨0.34%。玻璃现货市场报价局部继续小幅上涨，昨日国内浮法玻璃市场均价1163元/吨，日环比涨4元/吨。基本面来看，玻璃行业在产日熔量昨日稳定在16.02万吨。需求端跟进情绪进一步好转，昨日主流地区现货产销率多提升至115%～120%区间，区域间差异明显缩窄。整体来看，玻璃现货市场情绪回暖，但供需边际变化幅度依旧有限，且市场对反内卷、改产及停产等预期下降，玻璃期货价格短线走势转弱。后续仍需跟进产线改产或停产等落实情况、玻璃现货成交情况。

农产品类

蛋白粕：

周二，CBOT大豆下跌，投资者在供需报告前调整仓位，预计该报告将显示美豆单产略有下降，但产量依然很高。分析师平均预计美豆单产将下调至53.3蒲式耳/英亩，低于上个月的53.6蒲/英亩。另外，报告还将下调美豆出口预估。国内方面，豆粕现货价格震荡为主。进口成本变动不大，国内现货充足，豆粕表观消费提高等局面仍在持续。缺乏题材引导，豆粕价格震荡为主。策略上，短线参与。

油脂：

周二，BMD棕榈油下挫，受累于马币走强。市场投资者等待MPOB报告指引。调查预计马棕油8月库存将攀升至220万吨，MPOB报告将于10日中午发布结果。加菜籽和美豆油走低，市场等待供需报告结果。加拿大统计局数据显示，截至7月31日，加菜籽库存同比下降50.5%至160万吨，出口需求和压榨消费均同比增加。国内方面，油脂期货价格窄幅震荡，现货价格稳定。钢联数据显示，上周国内三大油脂库存环比减少，其中豆油库存持平，棕榈油库存增加，菜籽油库存下降。周二至周五，国际油脂油料供需报告陆续发布，或给盘面指引。策略上，做多波动率，或卖看跌期权。

生猪：

周二，生猪期货震荡偏弱，主力2511合约盘中震荡向下，日收跌0.56%，报收13230元/吨。现货方面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价13.32元/公斤，环比跌0.08元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价13.58元/公斤，环比跌0.26元/公斤，广东平，四川、山东、辽宁均出现下跌。养殖端出货仍较为积极，南方部分区域猪病影响下，已跌至低谷，下游需求表现变化不大，多数压价采购为主。短期来看，生猪现货价格偏弱运行。基本面及市场情绪未来发生实质性变化，上周五商务部发布的反倾销措施提振作用有限，昨日期现货价格再度恢复弱势，后市关注市场情绪变化对生猪期货价格的影响。

鸡蛋：

周二，鸡蛋期货反弹，底部抬升，主力2510合约日收涨1.93%，报收3060元/500千克，2511合约日收涨1.98%。现货价格方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.37元/斤，环比涨0.01元/斤，产区中，宁津粉壳蛋3.25元/斤，黑山市场褐壳蛋3.3元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋3.42元/斤，环比涨0.09元/斤，广州市场褐壳蛋3.83元/斤，环比持平。终端需求稳定，贸易商多数按需采购，销区各市场鸡蛋价格多数稳定，少数上涨。短期供给仍对蛋价施压，需求提振作用有限，鸡蛋现货价格经历上周反弹后，趋于稳定。基本面方面来看，5-8育雏鸡补栏持续下降，对应9-12月新增开产量下降，若未来养殖端淘汰意愿稳定或增加，则对应蛋鸡存栏量将出现下降，届时供给端对蛋价的压力减轻，反之，供给将继续对蛋价施压。目前，多空博弈，建议暂时观望，关注市场情绪变化对盘面的影响，基本面关注养殖端补栏、淘汰心态变化对供给的影响。

玉米：

周二，玉米主力2511合约在2230元压力位遇阻下行，随着时间推移辽西玉米上市量增加，玉米重回区间波动表现。目前东北市场玉米价格偏强运行，南港价格上涨，北港跟涨心态，带动整体东北地区玉米价格上调，部分地区现货紧缺，新季玉米少量上市，关注新粮上市情况较多，目前来看农户低价售粮意向一般，观望心态较浓。从周末开始，华北地区山东深加工企业玉米价格继续下调，今日部分企业延续下跌的趋势。山东深加工早间到货车辆尚可，企业采购压力不大，随着新玉米上市时间临近，价格持续下跌，目前寿光金玉米价格2370元/吨，较前期最高点（2530元/吨）已经下跌160元/吨。河北个别深加工企业价格窄幅下调。河南到货量一般，企业价格上调，刺激到货增加，但大趋势依然向下运行。技术上，玉米11月合约减仓上行，期价短线反弹至2230压力位，期价表现承压，短期价格调整，中期延续丰产和成本下移的弱势判断。

软商品类

白糖：

消息方面，巴西9月第一周出口糖和糖蜜76.9万吨，日均出口量为15.38万吨。2024年9月，巴西糖出口量为387.95万吨，日均出口量为18.47万吨。现货报价方面，广西制糖集团报价5830~5940元/吨，云南制糖集团报价5720~5770元/吨，个别上调10元/吨；加工糖厂主流报价区间5950~6080元/吨，少数下调20元/吨。原糖从2个月低点反弹，未来逐渐关注北半球估产对于行情的引导。国内现货市场短期供应充足，国产糖，加工糖加之即将上市的甜菜糖，期价缺乏反弹驱动，盘面暂时在5500点位置徘徊，关注支撑力度及宏观提振情况。预计弱势仍将延续。

棉花：

周二，ICE美棉上涨0.27%，报收66.39美分/磅，CF601环比下降0.68%，报收13835元/吨，主力合约持仓环比上涨2364手至50.77万手，新疆地区棉花市场价约15300元/吨，较前一日下降50元/吨，全国棉花市场均价15401元/吨，较前一日下跌27元/吨。国际市场方面，近期市场关注重心更多在于宏观层面，9月降息概率接近100%，CME FedWatch Tool工具显示，预计9月降息50BP概率超过10%，美元指数偏弱震荡，对美棉价格有一定支撑。基本面关注本周六凌晨即将发布的USDA9月报。国内市场方面，近期郑棉期价重心略有下移。我们认为有以下几方面因素影响，一是国内新棉零星上市，市场担忧本年度新棉丰产格局下，在集中上市期对供应端造成的压力；二是当前服装端出口受到的压力；三是近期市场情绪稍有调整。综合来看，郑棉期价跌破60日线，支撑力度不强，预计短期偏弱震荡运行为主，下方空间有限。后续需持续关注新棉开秤价格相关情况。

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来源：光大期货