摘要：近日，受美联储降息预期等影响，金价屡创新高，展现出强劲的上涨势头。在此情况下，世界黄金协会拟于2026年初在伦敦启动“数字黄金”试点，旨在构建全新的黄金交易、结算及抵押方式，推动黄金市场数字化，可能会彻底改变规模高达9000亿美元的伦敦实物黄金市场生态。

近日，受美联储降息预期等影响，金价屡创新高，展现出强劲的上涨势头。在此情况下，世界黄金协会拟于2026年初在伦敦启动“数字黄金”试点，旨在构建全新的黄金交易、结算及抵押方式，推动黄金市场数字化，可能会彻底改变规模高达9000亿美元的伦敦实物黄金市场生态。

世界黄金协会拟推出名为“集合黄金权益”（Pooled Gold Interests，简称PGI）的新型“数字黄金”产品，允许银行和投资者通过独立账户买卖实物黄金的部分所有权，最小交易单位低至百分之一盎司（约0.31克），打破传统400盎司金条的交易限制。投资者可以通过国际金条诚信体系，看到其所投资的金条或金币，并在未来追溯到原料开采、冶炼及流转环节。数字黄金，将首次实现黄金以数字化形式流转，拓宽并简化黄金应用场景。

两者的本质区别在于形态和持有方式。数字黄金，作为基于区块链或金融平台的黄金权益凭证，投资者仅持有对应克重的所有权证明，无需直接持有实物。值得注意的是，数字黄金和实物黄金并不是替代关系，而是互补关系。实物黄金依旧具有长期避险、战略储备的核心功能，数字黄金则在交易便捷性和流动性方面具备优势。一方面，可以在平台上实时交易，支持全球7x24小时交易；另一方面，数字黄金无需仓储和保险，持有成本相对更低。

尽管当前数字黄金还没有具体制度细节落地，但可以确定的是，数字黄金通过技术创新提升交易效率、拓宽应用场景，与实物黄金相互补充，共同推动黄金市场发展。当然，在技术、监管、市场接受度等层面也可能面临一些挑战。

中信证券大类资产配置首席分析师认为，数字黄金通过降低市场参与门槛和增强流动性，将激活黄金在抵押品市场的应用。伦敦金银市场协会（LBMA）合作开发的金条诚信体系（GBI）将推动黄金市场扩容，使其更符合现代金融需求。

黄金数字化本身对金价趋势并没有决定作用，但其交易的便捷性可能会吸引更多投资者参与，加速资金流动，使得金价能更快速反应宏观经济变化及供需关系。中长期看，在全球地缘政治冲突和金融体系变化的背景下，金价存在长期驱动力。

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来源：鹏华基金一点号