摘要：今日大盘仍然处于缩量调整阶段，成交量已经不到20000亿，市场抛压并未完全释放，因此市场还将处于震荡阶段。同时今日有消息称特朗普对欧盟施压，令其向中国提高关税到100%，若欧盟真有所行动，将给市场带来今年4月一样的恐慌风暴。
今日大盘仍然处于缩量调整阶段，成交量已经不到20000亿，市场抛压并未完全释放，因此市场还将处于震荡阶段。同时今日有消息称特朗普对欧盟施压，令其向中国提高关税到100%，若欧盟真有所行动，将给市场带来今年4月一样的恐慌风暴。
上一篇我们分析了特斯拉未来将在人形机器人和Robotaxi上的战略布局，今天市场却选择了通信板块，这里边的逻辑其实是一致的，无论是自动驾驶的出租车，还是人形机器人，这些设备对数据的处理都是通过无线通信上传数据到云端，然后通过AI大模型算法给出指令，然后再将指令通过无线通信给到设备端的。这就对通信的延时、带宽有非常高的要求，而6G就能做到这一点。
6G将实现天地一体化全覆盖网络，通过卫星互联网补充地面网络，实现全球无缝连接。其传输能力较5G有质的飞跃，峰值速率预计可达1Tbps，延迟降低至0.1毫秒。根据业界规划，2025-2027年是6G技术标准冻结和试验网建设阶段，2028-2030年将进入商用落地阶段。
作为新一代卫星通信技术，6G能够实现全球无缝覆盖，其信号传输能力更强，预计将推动的产业价值高达12.3万亿元。而6G不同于5G部分技术受国外限制情况不同，凭借太赫兹等技术，中国有望实现完全的国产自主。
本期就对6G核心公司作出梳理：
1 系统设备与网络解决方案企业
中兴通讯：作为全球通信设备行业的前五大公司之一，中兴通讯在6G技术研发上成果显著，是3GPP 6G工作组的核心成员。公司太赫兹原型基站已经实现了1.2Tbps的峰值速率，空天地一体化基站也完成了外场测试。在产业化方面，中兴通讯计划在2025年启动6G基站预商用设备的生产5。财务方面，2025年第二季度公司营业总收入同比增长20.92%至385.85亿元；净利润为26.04亿，同比下降12.94%，毛利润为119.21亿，毛利率30.9%2。这表明公司营收保持增长但利润承压，可能因6G研发投入增大。烽火通信：作为光通信领域的"国家队"，烽火通信在光传输领域具有技术壁垒高、订单稳定的特点。公司计划在2025年发布单波800G商用光模块，其空芯光纤损耗降至0.08dB/km，能够适配6G星地激光通信。公司主要销售光模块、光纤、传输设备，是运营商集采的常客，适合长期持有的投资者。2 射频前端与天线企业
盛路通信：盛路通信是毫米波与太赫兹天线领域的领先企业，其220-325GHz太赫兹天线已经实现量产，星载相控阵天线也完成了在轨测试，这对于低轨卫星快速组网至关重要1。公司为华为、中兴等企业提供射频配套服务，产品覆盖车载、基站、卫星天线等多个领域1。在国内太赫兹天线市场，盛路通信的市场占有率超过60%，随着工信部推进毫米波频谱规划，其订单弹性大幅增加。信维通信：作为终端射频领域的龙头企业，信维通信为苹果、华为、三星等企业提供射频模组，覆盖手机和卫星终端市场。公司的6G超材料天线和毫米波射频模组已经进入样品测试阶段，尺寸缩小了30%，信号效率提升了40%。2025年第一季度公司营收同比下滑6.19%至17.43亿元；净利润为7749.22万元2。公司将在6G终端升级换机潮中成为最大受益者之一。硕贝德：硕贝德在卫星通信天线市场占有率高达30%，并且成功切入苹果6G原型机供应链，成为特斯拉车载天线的核心供应商。其波束切换速度提升了10倍，还获得了中国专利金奖。一旦卫星互联网市场放量，其利润有望大幅提升。3 卫星互联网相关企业
中国卫通：中国卫通是卫星互联网领域的"国家队"，拥有垄断牌照和稀缺轨道资源。公司参与国家卫星互联网基础设施建设，拥有14颗在轨卫星，提供卫星通信、广播、遥感运营服务。2025年第二季度，公司营收同比增长13%至6.82亿元；净利润为1.1亿，同比下降63.1%，毛利润为1.97亿，毛利率28.93%2。净利润下滑可能因卫星网络建设投入增大。中国卫星：中国卫星聚焦于6G技术服务，在通信规划设计等技术服务中涉及数据中心的相关服务。公司作为国家队核心，依托航天科技集团资源，在卫星制造与发射领域具备全产业链优势，其独家掌握高轨卫星平台技术，主导的"GW星座"计划已部署超1.2万颗低轨卫星，形成全球规模最大的6G天基骨干网。4 光通信与芯片企业
亨通光电：亨通光电是全球光纤通信全产业链的领军企业，且在量子保密通信和太赫兹通信技术方面处于国内领先地位。公司通过子公司科大亨芯专注于5G/6G通信芯片的研发，涵盖了毫米波和光电芯片领域。在海洋通信方面，亨通光电是国内首家突破2万公里单根海底光缆量产的企业，深海抗压强度超国际标准3倍，寿命突破30年。光迅科技：光迅科技是光通信器件领域的领军企业，是全球少数能够量产100G/200G光模块的公司之一。公司布局了"海陆空天一体"的光器件应用，为6G光互连提供了硬件基础。技术上，光迅科技在光模块领域处于领先地位，其产品覆盖了从5G到6G的全场景需求。5 通信服务与标准制定企业
国脉科技：作为IMT-2030（6G）推进组的核心成员，国脉科技开发了6G网络动态资源调度系统，并已在海尔智慧工厂落地。公司为运营商提供网络设计和优化服务，属于轻资产、现金流良好的企业。公司估值低，分红稳定，是6G试验网建设期间业绩最先兑现的服务商之一。信科移动：信科移动是我国卫星互联网产业的先行者和重要参与者，公司自2019年就组建了6G技术预研团队，多年来持续围绕无线技术增强、网络技术演进和融合技术创新三个维度开展6G技术研究和验证工作。在星地融合、超维度天线、以用户为中心智治网络等6G关键核心技术方向处于业界领先地位。2025年上半年，公司发布多项6G技术成果，申请6G专利130余件，牵头3份6G白皮书。6G是商用至少需要3-5年时间，因此做长期价值投资的板块，对短期的波动需要做好风险控制！
来源：嘟爸杂记
