摘要：美光在上个季度末未能达到预期结果，被迫下调了对本季度的预期——权威分析师丹尼尔·纽曼认为，这不是一个制造商的问题，而是整个科技行业的问题：具有人工智能的 PC 和智能手机的革命还没有发生，现在还没有必要等待它。

美光在上个季度末未能达到预期结果，被迫下调了对本季度的预期——权威分析师丹尼尔·纽曼认为，这不是一个制造商的问题，而是整个科技行业的问题：具有人工智能的 PC 和智能手机的革命还没有发生，现在还没有必要等待它。

图片来源： microsoft.com

美光问题很大一部分是由于 PC 和智能手机内存组件市场弱于预期造成的。美光本季度营收为 87.09 亿美元，而分析师预期为 87.21 亿美元;在本季度，该公司预计将赚取 79 亿美元，而华尔街分析师预测为 89.8 亿美元——由于如此强烈的分歧，该制造商的股价暴跌了 16% 以上。纽曼先生认为，这些指标应该受到关注，但它们还不预示着悲剧——这不是“人工智能行业终结的开始”，也不是英伟达的崩溃。

美光严重依赖 HBM 内存市场，该市场有望今年增长到 160 亿美元，到 2030 年将达到 1000 亿美元，但其主要收入来源仍然是 PC 和智能手机存储芯片的生产。“然而，由于 PC 和智能手机的出货量落后于 [预测]，美光不得不应对客户缓慢售罄的库存，导致本季度及以后的订单/销售额进一步下降，核心业务正在萎缩。坏消息是，AI PC 和 AI 智能手机的'超级周期'在某种程度上已经失败了，“纽曼写道。

在 2023 年和 2024 年，新的 AI 功能将引发对 PC 的高需求，但这种情况并未发生。根据 IDC Research 9 月份的一份报告，对 AI PC 的需求不是由 AI 驱动的，而是由更快的 CPU 和 GPU 驱动的。Trendforce 集邦咨询表示，在新的一年里，需要用 Windows 11 机型取代 Windows 10 个人电脑，对个人电脑销量增长的影响将比人工智能更大。高通在用于 Copilot Plus 笔记本电脑的新 Snapdragon X 芯片方面遇到了明显的困难：在第三季度，该公司仅占据了 0.8% 的 PC 市场，售出 720,000 台。英特尔代理首席执行官 Michelle Johnston Holthaus 表示，Snapdragon X 上的笔记本电脑退货百分比太高，但高通不同意她的评估。

今天，Arm 处理器制造商预计在 Snapdragon X 上发布新型号，该型号具有与 AI 加速器相同的性能，价格为 700 美元 - 今天销售的型号的价格为 1000 美元，而 300 美元的降价似乎很大。如果对当今 AI PC 的需求足够大，那么高通转向更适中的价格区间就没有意义——当高端市场的需求疲软时，这是有道理的。带有 AI 的 PC 出现了一个严重的问题：如今在 PC 上本地运行 AI 并没有太多好处。现有的 AI 软件更像是一个热情的领域，而 ChatGPT 等流行服务在云中运行，无需 AI 加速器即可运行。

AI PC 刚刚转变为 PC，因为 AI 加速器正在成为行业标准，而 AI 尚未成为购买新产品的论据 — 同样，多核处理器、集成显卡和 SSD 已成为 PC 的标准。消费者没有动力购买 AI PC，但他们也不会购买 AI PC，因为这意味着处理器过时。也没有迹象表明 AI 行业崩溃：对 HBM 内存的需求仍然强劲，卖得很好，但仍然只对 Nvidia、Broadcom、AMD 和 Marvell 的服务器产品有需求。当然，消费者在 PC 和智能手机上本地运行 AI 时缺乏兴奋感，这并不能描绘科技行业，但也不意味着悲剧——对 HBM 的低需求会更糟。然而，如果人工智能行业最终成为一个泡沫和破裂，那么崩溃的第一个预兆将变得明显——消费者对本地人工智能发布缺乏爆炸性需求。

来源：A7a369一点号