涉122亿！知名粤系房企境内债券重组，初步方案曝光！

摘要：据了解，正式发出境内债务重组方案前，市场已有消息传出富力通知境内债持有人重组方案，将于9月9日至10月10日期间召开持有人会议进行表决。

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富力地产，重组之路有了最新进展！

9月10日，在港上市的富力地产发布公告称，向公司股东、证券持有人及潜在投资者提供有关公司境内公司债券重组的资料。

富力地产公布六项境内债重组对价工具

据了解，正式发出境内债务重组方案前，市场已有消息传出富力通知境内债持有人重组方案，将于9月9日至10月10日期间召开持有人会议进行表决。

如今重组方案初步拟定，涉及到六笔境内债券，分别为“H16富力4”、“H16富力5”、“H16富力6”、“H18富力8”、“H18富力1”和“H19富力2”，全部未偿债券本金余额合计约为122.05亿元。

鉴于如今整体经营现状，富力公布的六项境内债重组对价工具分别为：20%比例现金购，30%比例以物抵债，30%比例应收帐款信托，35%比例资产信托抵债，定增不超过2亿，以及留债至2035年9月。

首先是现金购回选项。富力地产拟对债券分三次进行折价（每张债券剩余面值的20%）购回，预计购回总金额不超过6亿元（人民币，下同）。

其次是以物抵债。富力地产拟以实物资产偿付债券，每100元剩余面值的债券可申报登记可抵债价值为30元的实物资产，本次拟进行以物抵债的未偿还债券本金余额合计不超过66亿元。

第三是应收账款信托份额抵债。公司拟以3亿元应收回购款作为基础资产，设立应收账款信托，每100元剩余面值的债券可申报登记价值为30元的信托份额。本次拟进行应收账款信托份额抵债的未偿还债券本金余额合计不超过10亿元。

第四是资产信托份额抵债。公司拟以实物资产收益权作为资产信托的基础资产，设立服务型信托，每100元剩余面值的债券可申报登记价值为35元的资产信托份额。本次拟进行资产信托份额抵债的未偿还债券本金余额合计不超过57亿元。

第五是股票经济收益权兑付。公司拟在香港向特殊目的信托定向增发股票数量不超过2亿股，用于股票经济收益权兑付。处置定增股票所获外币资金净额等额的境内资金将用于偿付获配股票选项的债券持有人。

第六是全额留债长展期。若本次境内债券重组经全部持有人会议通过得以顺利推进落地，上述选项完成后的剩余境内公司债券本金将全部展期至2035年9月16日。自2031年3月16日起每张债券每半年以现金支付1元本金，于最后一期到期日支付全部剩余本金及利息。过往及长展期期间内的利息部分统一降低至1%，单利计息、不计复利。

东财Choice数据显示，目前富力地产存续的境内债券共有8只，余额合计144亿元，包括6只一般公司债、1只私募公司债和1只定向工具。其中金额最大的两只是公司债“18富力10”和“18富力08”，单只金额均在40亿元以上。

曾经的“华南五虎”之首

富力地产为知名粤系房企，早年曾是“华南五虎”之首，2019年最高峰时公司销售额超1300亿元，2024年的全年销售额只剩112.3亿元。从股权结构看，李思廉和张力分别持有富力地产26.31%和22.44%的股权，为公司共同实际控制人。

据悉，富力是较早出现流动性压力的企业之一，早在2019就开始了出售资产、股权融资、减少拿地等一系列举措，以此缓解现金流压力。

截至2024年12月31日，富力地产土地储备为总建筑面积约5125.4万平方米，其中总可售面积约3965.1万平方米，分布在国内外87个城市和地区。

值得注意的是，富力地产城市更新项目资金需求量较大，且其三线及以下城市土储面积占比较高，存在一定去化压力。

从业绩上看，受交付面积减少、汇兑损失增加、计提多项减值准备以及投资性房地产公允价值下降等因素影响，富力地产连续亏损。2024年，富力地产营业额为177.01亿元，同比下降51.15%；公司拥有人应占亏损为177.1亿元；2025年上半年亏损40.46亿元。