重要数据发布，特朗普这次要如愿了，但关税的影响也更加凸显了！

摘要：通常情况下，如果劳动力市场出现疲软，且通胀也没有出现明显增加的情况下，美联储降息的概率则会大幅增加，而如今数据也正朝着这个方向发展。

美国总统特朗普自上任以来，不是抨击美联储主席鲍威尔就是在施压的路上，而这一切就为了两个字“降息”！

随着PPI以及CPI等重要数据的发布，美联储要进行降息，基本上已经没有太大的问题。

对于美联储是否会进行降息，更多的是取决于两个方面，一方面是劳动力市场的强弱，而另一方面则是通胀的情况。

通常情况下，如果劳动力市场出现疲软，且通胀也没有出现明显增加的情况下，美联储降息的概率则会大幅增加，而如今数据也正朝着这个方向发展。

就业方面，自从7月份以来，美国劳动力市场就已经开始出现疲软的情形，7月份非农数据低于市场预期，与此同时5月份以及6月份非农数据下修了25.8万人；在9月初公布的非农数据中，仅为2.2万人，大幅低于市场预期。

与此同时，在过去一年，美国劳动力市场消失了91.1万人，通过这些数据，美联储进行降息基本上没有太大的问题了。

而如今又有两个数据，让美联储降息的理由变得更加充分，一个是PPI，另外一个是CPI！

美国劳工统计局公布8月生产者价格指数（PPI），环比下降0.1%，同比增幅放缓至2.6%，均低于市场预期，其中贸易服务价格下降1.7%是整体PPI降温主因，核心PPI环比下降0.1%、同比上涨2.8% ，也低于预期。

2025年9月11日(美国当地时间周四)，美国劳工统计局公布8月CPI数据：环比增长0.4%(预估0.3%、前值0.2%)，同比增长2.9%(与预估、前值2.7%持平)，核心CPI同比增长3.1%(与7月及预期一致)。

面对PPI以及CPI符合市场的预期，进一步强化了美联储在9月份进行降息，就业市场疲软以及PPI、CPI符合市场预期，美联储在9月份降息基本上是没有什么阻碍了。

从目前市场预期降息来看，市场预期降息50个基点的概率已经上升至了11.2%，而降息25个基点的概率也为88.8%！

美联储此前之所以一直未降息其主要原因就是担心关税给通胀带来的不确定性。

随着特朗普关税政策的推出，一方面是提高企业的成本，进而影响劳动力市场，而另外一方面则是关税会给通胀带来很大的不确定性！

所以，美联储持续不降息更多的是特朗普关税的影响。

而如今关税的影响已经再次凸显了，当前美国出现“民众担忧通胀与特朗普否认通胀”的显著分歧：雅虎新闻/YouGov、《经济学人》、哥伦比亚广播公司等多项民调显示，通胀（生活成本）是民众对特朗普经济政策的最大担忧，其在“生活成本”问题的支持率仅29%（为所有主要执政议题最低），62%受访者不支持，近六成美国人认为国家走在错误道路上，且多数民众认为其关税政策推高物价。

但特朗普坚称“没有通胀，物价在下降”，并以8月PPI环比降0.1%、同比涨2.6%（低于预期）为依据，持续向美联储施压降息。