摘要：9月8日-12日当周，CBOT玉米交投最活跃的12月合约收盘428，+10/+2.39%，周增仓-0.77万，持仓量85.2万，成交量77.4万，周比+8.2万。本周CBOT美玉米期货继续保持上涨势头，交投最活跃的12月玉米周线自上周的十字星后收涨超2%；日线

9月8日-12日当周，CBOT玉米交投最活跃的12月合约收盘428，+10/+2.39%，周增仓-0.77万，持仓量85.2万，成交量77.4万，周比+8.2万。本周CBOT美玉米期货继续保持上涨势头，交投最活跃的12月玉米周线自上周的十字星后收涨超2%；日线级别上周五单日涨幅上涨1.97%，明显突破近期的盘整区间。

美国农业部9月供需报告整体表现为供应增加、出口增长，期末库存略有减少。由于2024/25年度的使用量预测下调，2025/26年度的期初库存预计将增加2000万蒲式耳，进口和用于乙醇的玉米减少，部分被出口增长所抵消。2025/26年度玉米产量预计为168亿蒲式耳，比上月增加7200万蒲式耳，尽管单产下调2.1蒲式耳至每英亩186.7蒲式耳，但收获面积增加130万英亩至9000万英亩，增幅足以抵消单产下降。如果实现，这一收获面积将是自1933年以来的最高值，播种面积9870万英亩也将是自1936年以来的最高水平。报告发布后，12月合约一度下跌至417美分，但随后V型反转，日线级别创出近期新高430.25美分。

此前市场认为调低单产概率较大，虽然报告确实调低了单产，但同样给出了历史级别的播种面积，此举令市场意外。但利空的报告并未最终令盘面继续下跌，反而有利空出尽的意味，盘面强势上涨。而当持续出现利空而盘面不跌反涨的时候，这或许意味着美玉米的盘面底部已然夯实，后续应以多头思路对待，建议关注最终收获期天气以及出口销售数据。

来源：小花观粮