摘要：上周科创100指数、科创综指指数均上涨。过去5年，上述2只指数自2020年7月高点以来总体下行，但2024年9月26以来迎来显著修复。截至今年9月12日，科创100指数合计上涨37.95%，科创综指上涨55.00%。2025年截至9月12日，科创100指数上涨
PART.1
科创宽基指数概况
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科技板块概况
上周科技板块在经历上周的波动后恢复上行，科创综指上涨4.07%。各细分行业表现总体较强，除医药生物行业下跌0.36%，其余行业均有不同程度上涨。
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科创宽基指数概况
上周科创100指数、科创综指指数均上涨。过去5年，上述2只指数自2020年7月高点以来总体下行，但2024年9月26以来迎来显著修复。截至今年9月12日，科创100指数合计上涨37.95%，科创综指上涨55.00%。2025年截至9月12日，科创100指数上涨53.09%，科创综指上涨48.32%。
PART.2
市场观点
电子
（1）甲骨文与OpenAI签署超级算力合同。根据国际金融报，近日《华尔街日报》援引知情人士消息报道称，OpenAI已与甲骨文签署了一份史无前例的云计算合同，在未来五年内购买价值约3000亿美元的算力服务。甲骨文9月9日公布截至8月31日的2026财年第一财季业绩，公司报告期间营收149.3亿美元，同比增长12%；非GAAP下净利润为43亿美元，同比增长8%。公司第一财季的云计算收入同比增长28%至71.86亿美元，占总营收的48%。
（2）9月10日至12日第二十六届中国国际光电博览会（CIOE中国光博会）在深圳国际会展中心举办。展会覆盖信息通信、精密光学、激光等板块，展示了组件、芯片、器件、模块、设备等全产业链尖端产品。1）根据证券时报，中际旭创参展的面向国内市场的子公司智禾光通，亮相多款400G/800G高速光模块、AEC（有源铜缆）/AOC（有源光缆）及800G相干产品。2）根据证券时报，新易盛展区展示了400G到1.6T光模块产品及配套器件产品。3）根据华工科技官网，华工科技子公司华工正源展示了第二代单波400G光引擎、第二代ELSFP外置光源模块，1.6T/3.2T CPO光引擎等新产品。4）根据光纤在线，索尔思展示了基于单波200G技术的1.6T和800G光模块系列产品。（参考广发证券《CIOE2025落幕，持续关注算力产业链“连接”环节投资机会》）
（3）消费电子。9月10日苹果举行秋季新品发布会，推出iphone17系列、AirPods Pro3、Apple Watch Series11等多款新品。Iphone17产品性价比提升，标准版存储容量翻倍，Air系列比Plus轻薄设计及功能升级，Pro系列存储翻倍且散热和影像系统升级，而iPhone 17 ProMax顶配2TB版本售价达17999元、成为苹果“史上最贵iPhone”。
医药生物
（1）特朗普筹划限制中国创新药BD。9月10日，据报道特朗普政府正在筹备一项新的针对中国医药行业的行政令草案，主要针对以创新药BD授权为主的“中美医药合作中的关键环节”，如限制美国药企从中国引进新药、强制药品授权交易审查、加强对中国临床数据的审查等。特朗普之所以推出这项草案，主要因为近两年跨国药企大量购买中国的创新药管线，但海外MNC面临专利悬崖，短期并无解决方案。未来2年中国创新药企的BD预期仍维持高景气。
（2）器械板块高端及出海仍是核心竞争力。上半年医疗器械板块收入利润整体承压，利润端下滑幅度高于收入端；各细分板块业绩增速有所分化，医疗设备和高值耗材Q2环比有所改善，此外想象空间较大的创新器械以及脑机接口、AI医疗等方向也值得关注。
计算机
（1）AI大模型持续更新。1）阿里：9月6日，阿里巴巴旗下通义千问推出Qwen3-Max-Preview（Instruct），参数量达到1T，为其迄今为止最大的模型，在中英文理解、复杂指令遵循、工具调用等维度实现了显著增强，同时大幅减少了知识幻觉。2）谷歌：8月26日，谷歌发布Gemini 2.5 Flash Image，代号为“纳米香蕉”（Nano-banana），其凭借图像编辑实测中的惊艳效果迅速出圈。通过上传人物或动物图片素材，再输入特定提示词和指令，该模型便能够将人像转化为同款“手办”。此外，模型还能够将用户提供的多个素材图，按照要求进行融合。
（2）AI Agent加速落地。根据彭博消息，DeepSeek正在开发一款更高级的AI Agent模型，皆在与OpenAI等美国企业竞争。据悉，这款AI Agent可在用户指令极少的情况下，帮助用户执行多步骤任务，还能基于自身过往行动进行学习并持续优化。据悉，DeepSeek计划在今年第四季度正式推出这款新模型。 （参考上海证券《大模型百花齐放，AI Agent加速落地》）。
电力设备
（1）光伏反内卷治理初见成效。9月9日，国务院新闻办公室举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，介绍“十四五”时期大力推进新型工业化，巩固壮大实体经济根基有关情况。会议中提到近期工信部同相关部门一道，依法依规治理新能源车、光伏等重点行业的非理性竞争，目前取得初步成效。随着“反内卷”相关政策持续推进，后续光伏板块或将迎来底部反转。
（2）风电招标环比向好。根据风电头条统计，9月8日-9月12日风电整机采购中标总计1990MW，风电机组招标总计1796MW；风电塔筒招标总计990MW。环比9月1日-9月5日显著提升。陆上风电含塔筒最低中标大家1946.69元/kw,最高中标单价2311元/kw。
机械设备
特斯拉近日在微博平台正式上线官方账号“TeslaAI”并展示新一代人形机器人。账号首条内容展示了新一代人形机器人实物，其采用浅金与黑色相结合的流线型机身设计，显著位置印有特斯拉标志性Logo。从外观判断，该产品与此前曝光的Optimus 3原型机高度吻合，延续了特斯拉一贯的极简科技美学风格。尤为引人注目的是其突破性的仿生手部设计。工程团队通过精密建模高度还原人类手部的生物特征，包括自然皮肤褶皱、指甲形态及关节活动痕迹等细节。相比前两代产品，Optimus第三代在抓握精度、触觉反馈和操作灵活性方面均有显著提升，能够完成更为复杂的精细动作。（资料来源：TechWeb）。
PART.3
配置建议
当前科创综指ETF、科创100ETF总体仍处于产业周期向好趋势，中长期维持超配建议。
来源：新浪财经
