摘要：2024.5.22 国际米兰官方宣布，美国橡树资本（Oaktree Capital）以12亿欧元收购俱乐部68%的股份，苏宁时代正式画上句号。这笔交易不仅改变了意甲格局，更标志着欧洲足坛资本力量的又一次洗牌。

一场持续三年的资本博弈终于落幕，中资俱乐部时代宣告终结

2024.5.22 国际米兰官方宣布，美国橡树资本（Oaktree Capital）以12亿欧元收购俱乐部68%的股份，苏宁时代正式画上句号。这笔交易不仅改变了意甲格局，更标志着欧洲足坛资本力量的又一次洗牌。

一、交易细节：数字背后的博弈

最终成交价：12亿欧元（较2021年估值增长50%）

现金支付：9亿欧元

债务承担：3亿欧元

保留条款：苏宁保留15%次要股权

管理层调整：

橡树资本委派3名董事入驻

马洛塔留任CEO至2027年

张康阳完全退出决策层

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二、苏宁退出的三大真相

1. 债务危机无法化解

疫情期间亏损超6亿欧元

建行债务重组失败

中国资本出境政策收紧

2. 新球场计划搁浅

罗扎诺新球场项目资金缺口达4亿欧元

米兰市政府审批拖延3年

橡树资本承诺接手后重启项目

3. 中超崩盘连锁反应

江苏队解散影响苏宁集团信誉

国内业务收缩导致海外投资调整

三、美国资本的算计

橡树资本的战略布局：

低点收购：利用意大利经济低迷期入场

资产增值：新球场建成后估值预计达20亿欧元

全球化IP：国米品牌在北美亚洲价值被低估

美资意甲版图：

AC米兰（红鸟资本）

罗马（弗里德金集团）

佛罗伦萨（科米索）

亚特兰大（美国财团）

意甲20队中已有11队由美国资本控股。

四、球迷与市场的反应

极端球迷组织抗议：

圣西罗南看台悬挂"拒绝美式足球"横幅

部分季票持有者要求退票

资本市场看好：

国米股价单日上涨18%

赞助商Pirelli立即续约3年

耐克提出10年装备协议

五、意甲格局的重塑

美资统治时代：

转播权打包销售北美市场

引入工资帽和收益分成

策划意甲海外赛

中资全面退出：

李勇鸿（AC米兰）2018年退出

蒋立章（帕尔马）2020年退出

苏宁（国际米兰）2025年退出

六、对中国足球的启示

海外投资教训：

足球俱乐部非优质资产

地缘政治风险不可控

本土化运营至关重要

国内联赛警示：

中超俱乐部估值泡沫破裂

青训和基建才是根本

结语：资本的轮回

国际米兰的易主，是全球化足球经济的一个缩影。从莫拉蒂家族的情怀时代，到苏宁的扩张时代，再到橡树资本的资本时代，俱乐部在情感归属与商业利益间不断摇摆。

正如前主席莫拉蒂所说："足球永远是情感的游戏，但玩家已经变成了数字。"这场12亿欧元的交易，改变的不仅是所有权结构，更是足球与资本关系的重新定义。

对于国米而言，一个时代结束了，但新的挑战才刚刚开始。在美资主导的足球世界里，蓝黑军团能否保持其传统 identity，将比财务报表上的数字更值得关注。

来源：谈世界足球